Правила использования NPV

1. К реализации принимается только те проекты, NPV которых – положительны

1. При выборе: между двумя проектами предложения отдаётся проекту с большей величиной NPV
2. При сравнении двух проектов по NPV необходимо приравнять их продолжительность

А – бетон – 15 лет

Б - ………….- 5 лет

В – грав. – 3 года

NPV(A) - NPV(Б+Б+Б) – NPV(B+B+B+B+B)

Задача

А – приобретение и эксплуатация грузовика с бензиновым двигателем. Срок службы – 4 года. Стоимость грузовика – 50 тысяч. Эксплуатационные расходы – 15 тысяч в год.

В – грузовик с дизельным двигателем. Тсл – 8 лет. Стоимость – 100000. Рэкпл. = 10 тысяч в год. r=50%

Настоящая стоимость будущих затрат

										NPV
									А
									Б

А

NPV∑ = -88,95

Б = -119,3

Выбрать:

1 – 5т; В1 = 1000, В2 = 6000 r=10%

2 – 5т; В1 = 500, В2 = 6500 r=10%

NPV1 = -5 + 1/(1+0.1)¹+6/(1+0.01)² = 0.91

NPV2 = -5 + 0.5/(1+0.1)¹ + 6.5/(1+0.1)² = 1.00

Если r>5%, и t большое, то ни один из инвестиц. проектов не м.б. принят. Они бесперспективны.

IRR = r при NPV=0

Эта же величина – доходность инв. проекта.

Доходность - % ставка годовая, приравнивающая все доходы и затраты.

F = P(1+i)^t 1000=700(1+i)^t I = 19%

1. 1000 = 700(1+i)^0/5 I = 104%

1. I = 317

Периоды
Капитал С	-1000
Ср (ден.поток)
Реверсия капитала Rv

IRR =?

С₀ = 1000 = 100/(1+r) + 100/(1+r)² + 300/(1+r)³ + 100/(1+r)⁴ + 100+800/(1+r)⁵

IRR = 15% = 864,73 – 100 = 136

230 при 5%

Из подобных ∆∆ нраходим IRR

Если все ср-ва – собств. Е=1

230х=1360-136х

Х=1360/94=11%

В финн. функциях IRR=ВНДОХ на ПК

_______________

Куплен актив за 150, продан через 2 года за 180.

180=150(1+i)² i=9,5%

Доходность = i; F = P(1+i)^t

r=10% Купили за 30000, 2 года по 2000, продаем 35000

NPV = -30000 + 2000/(1+0.1)¹+31000/(1+0.1)² = 2397

При r=15% NPV=-283

Х=14,5%

Дата добавления: 2015-04-29