Срок окупаемости

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала.

WACС– средневзвешенная(величина) стоимость капитала

Создано АО, ст-ть 12000, собств = 30%, r = 20%; заемного=70%, r=15%. WACС=?

-Доля капитала из i-ого источника. WACC - Ст-ть капитала из i-ого источника

WACC = 0.3*0.2+0.7*0.15 = -0.165

Самоамортизирующийся кредит

	BAL	PMT	INT	PRN
	НАЧАЛО	КОНЕЦ
		-700

Ипотеч. пост. = взнос на амортизацию единицы

M

Е

C0

-750

С

СF

RN

IRR_M=0.06 IRR_E=?

-750 + 40/1,12 + 40/1,12² + 240/1,12³ + 40/1,12⁴ + 840/1,12⁵ = 9

						-100
							-116	-116		-116	-116

18%

-100 – 116/1,18 – 116/1,18² – 84/1,18³ – 116/1,18⁴ + 684/1,18⁵ = 10/2 = 9

9/26 = x/(4-x)

36-9x=26x

X=2.12

IRR=20.12

Заключение: при ∆ стр-ры капитала доходность Е может изменяться. В том случае, есть ст-ть принимаемых ср-в меньше, чем доходность всего проекта, то ст-ть доходность Е возрастает при уменьшении его доли.

Положит. финн. рычаг

I_M> I > I_E – отриц. финн. рычаг

«Альфа-анк» предлагает приобрести уб. ст-тью 100ед.в-ти 3 лет ежег. – 20%годовых, через 3 года – возвращают 100 ед., но ст-ть нынешняя 140 ед, ежегодно 4 % от номинальной ст-ти пакета банк берет комиссию. IRR=?

140 = 16/(1+x) + 16/(1+x)² + 116/(1+x)³

X = 12.6%

РВ – величина, численно ранвная продолжительности, через которую абсолютная величина затрат совпадет с абсолютной величиной выгод.

IRR – доходность инвестиц. проекта характеризующая степень надёжности инв. проекта

Дата добавления: 2015-04-29