Количественные методы прогнозирования банкротства

Роль и значение инноваций в антикризисном управлении

Современная концепция теории инновации включает такие понятия как «жизненный цикл продукции» и «жизненный цикл технологии производства». Инновационный процесс, являясь частью жизненного цикла продукции, включает различные стадии – начиная от исследования и разработки новой технической идеи, технологии и заканчивая доведением её до промышленного внедрения, получения нового продукта и его коммерциализации. Заключительный этап инновационного процесса, связанный с освоением масштабного производства новой продукции, требует реконструкции производственных мощностей, совершенствования технологии, подготовки персонала, рекламной деятельности и т.д.

В условиях общего ускорения научно-технического прогресса, глобализации и интернационализации рынка, усиления конкуренции, которое сопровождается сокращением сроков действия конкурентных преимуществ, инновационность становится ключевым фактором успеха, если не единственным средством выживания. А стратегическое управление нововведениями – важнейшей задачей антикризисной политики предприятия.

Индикаторами возможного банкротства могут выступать количественные показатели потенциального краха компании. Для предсказания возможного банкротства используются такие количественные факторы, как:

1) небольшая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;

2) высокая величина показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателя отношения долговых обязательств к общей сумме активов;

3) незначительный доход на инвестиции;

4) невысокая рентабельность

и другие факторы.

На практике применяется количественный индикатор, используемый для предсказания возможного банкротства. Он называется Z – счет. В основе данного индикатора лежит расчет взвешенной суммы отношений финансовых показателей. Z – счет демонстрирует три общих варианта: вероятное банкротство, маловероятное банкротство и неопределенность.

Прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью двух- или пятифакторной модели комплексного коэффициентного анализа. Методика расчета по этим моделям выглядит следующим образом:

1. двухфакторная модель Z = 0,3877 * (1,0736 * х1 + 0,579 * Х2),

где: Z – вероятность банкротства;

х1 – коэффициент текущей ликвидности;

х2 – доля заемных средств в пассивах.

Если Z > 0, то вероятность банкротства велика; при Z < 0 она мала.

2. пятифакторная модель Э.Альтмана Z = 1,2 * х1 + 1,4 * х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + 0,999 * х5,

где: Z – вероятность банкротства;

х1 – отношение разности текущих активов и пассивов к объему актива;

х2 – отношение нераспределенной прибыли к объему актива;

х3 – отношение нетто – результата эксплуатации инвестиций (производственная прибыль) к объему актива;

х4 – отношение курсовой стоимости акций к заёмным средствам;

х5 – отношение чистой выручки от реализации к объему актива.

Ни один из этих методов диагностирования нельзя считать совершенным, но, тем не менее, они дают возможность оценить степень вероятности банкротства, которая может быть очень высокой, высокой, возможной, очень низкой.

К качественным факторам, предсказывающим банкротство, относятся:

1) плохая система финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы;

2) неопытность руководства компании;

3) наличие спада в промышленности;

4) неспособность предприятия получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;

5) неспособность погасить просроченные обязательства и другие.

У хозяйствующего субъекта имеется немало финансовых и количественных способов минимизировать потенциальную угрозу банкротства.

Дата добавления: 2015-04-29