Внеоборотные активы. Их роль в финансовом управлении компанией

Классификация - это процесс группировки каких-либо объек­тов, элементов, форм по классам, группам, видам по тем или иным значимым критериям. Классификация позволяет структурировать изучаемую систему, приводить ее в «порядок, делать более прозрачной, а значит, и более управляемой. Система «внеоборотные активы» является достаточно сложной и нуждается, несомненно, в подробной классификации по разным признакам.

Поскольку внеоборотные активы многократно участвуют в хо­зяйственном процессе и переносят свою стоимость на продукцию (услуги) по частям, их нередко называют также долгосрочными активами или постоянными активами. На практике к внеоборотным активам относят имущественные ценности со сроком исполь­зования более одного года и стоимостью свыше 100 МРОТ (уста­навливается законодательно).

Следует отметить, что внеоборотные активы относятся к слаболиквидным активам. Это означает, что они могут быть без зна­чительных потерь конвертируемы в денежную форму только по истечении значительных промежутков времени (от полугода и выше). Понятно, что фундаментальные имущественные ценнос­ти, приспособленные к определенному виду бизнеса, значитель­но сложнее продать на рынке, чем, скажем, товары широкого потребления или оборотные активы (ликвидную продукцию, за­пасы).

К особенностям внеоборотных активов относится и то, что они плохо поддаются оперативному управлению, поскольку слабо из­менчивы по структуре за короткие периоды времени.

Первая группировка (классификация) внеоборотных активов проводится, как правило, по функциональному критерию. В этой связи в состав внеоборотных активов включаются основные сред­ства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вло­жения, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосроч­ные финансовые вложения, другие виды внеоборотных активов.

Основные средства характеризуют совокупность материальных активов компании в форме средств труда, которые многократно участвуют в производственном процессе и переносят на продук­цию свою стоимость частями (в форме амортизационных отчис­лений).

Нематериальные активы характеризуют внеоборотные активы предприятия, не имеющие вещественной (материальной) фор­мы, но обеспечивающие тем не менее осуществление его хозяйственной деятельности и зарабатывание прибыли. Незавершенные капитальные вложения характеризуют объем фактически произве­денных затрат на строительство и монтаж отдельных объектов основных средств с начала этого строительства до его завершения. Оборудование, предназначенное к монтажу, может включать в себя также станки, предназначенные к установке или сборке, контрольно-измерительную аппаратуру, приборы и т. п. Долгосроч­ные финансовые вложения характеризуют все приобретенные ком­панией финансовые инструменты со сроком инвестирования бо­лее одного года вне зависимости от их стоимости. Это могут быть акции, облигации, доли в капитале и т. д.

Кроме классификации внеоборотных активов по их функцио­нальному предназначению, существуют также классификации по иным, не менее важным критериям. Так, состав и структура внеоборотных активов (основного капитала) по характеру владения подразделяются на собственные внеоборотные активы, к которым относятся долгосрочные активы, принадлежащие компании на правах собственности или владения, отражаемые в составе ее ба­ланса, а также арендуемые внеоборотные активы, используемые компанией в соответствии с договором арендь (лизинга) е их собственником.

Сказать однозначно, какие именно внеоборотные активы пред­почтительнее, без конкретного подхода невозможно. Так, в от­раслях с быстрым моральным износом основного капитала очень выгодны лизинговые отношения без права выкупа. Лизинг пред­почтительнее и при дорогих ценах на оборудование при недостат­ке концентрированных источников финансирования. Вообще же считается, что бизнес является более устойчивым, если основные средства приобретены в собственность компании и лучше бы за счет собственных средств.

По характеру обслуживания отдельных видов деятельности пред­приятия выделяют внеоборотные активы, обслуживающие onepaционную (текущую) деятельность (операционные или производственные внеоборотные активы), внеоборотные активы, обслу­живающие инвестиционную (долгосрочную) деятельность реаль­ного сектора (инвестиционные внеоборотные активы). К ним от­носят, в частности, незавершенное капитальное строительство, оборудование, предназначенное к монтажу, и другие реальные секторы инвестирования. Существуют также внеоборотные акти­вы, обслуживающие финансовую деятельность (финансовые внеоборотные активы), долгосрочные финансовые вложения, а так­же внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потреб­ности персонала (непроизводственные внеоборотные активы). Они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данного предпри­ятия и находящихся в его владении. Это санатории, профилакто­рии, столовые, спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т. п.

Считается благоприятным явлением, если в составе внеоборотных активов компании значительную долю (более половины) занимают операционные внеоборотные активы. Действительно, именно они через основную деятельность компании приносят, как правило, и товарный оборот, и прибыль. Однако для финан­совых компаний, оперирующих на рынке ценных бумаг, харак­терным является преобладание финансовых активов, а для инве­стиционных компаний - инвестиционных внеоборотных активов.

Близкой по смыслу к вышерассмотренной является классифи­кация внеоборотных активов на активные и пассивные по их роли в производственном процессе. К активной части внеоборотных активов относятся машины, механизмы и оборудование, переда­точные устройства, непосредственна задействованные в произ­водственном технологическом процессе. В пассивную часть внеоборотных активов входят здания и сооружения, нематериальные ак­тивы, а также машины, механизмы и оборудование, используе­мые в процессе управления операционной деятельностью.

По особенностям залоговых или страховых отношений внеоборотные активы подразделяются на недвижимые и движимые. Не­движимые внеоборотные активы не могут быть в буквальном смысле слова «изъяты» из владения в процессе залога, обеспечивающего кредит. К ним относятся, в частности, земля, здания и сооруже­ния, неотделимые передаточные устройства и т. д.

Движимые внеоборотные активы могут быть изъяты в залог или заклад в целях обеспечения возвратности заемных средств. К ним могут относиться средства транспорта, машины и оборудование, другие имущественные ценности.

Можно также предложить интересную «рыночную» классифи­кацию внеоборотных активов по их реальному вкладу в конечный финансовый результат деятельности предприятия. В этом смысле они могут быть разделены на «живые» и «мертвые». «Живые» акти­вы реально генерируют прибыль, а «мертвые» генерируют «убытки». Ведь затраты на их содержание и обслуживание, включая сумму налога на имущество, не окупают себя через реализацию снимае­мых с этих фондов продуктов.

В этой связи интересным является утверждение Ирвина Фише­ра (1896 г.) о том, что «стоимость капитального актива равняется в конечном счете сумме текущих поступлений денежных средств, порождаемых данным активом». Такой подход лежит в основе ме­тодологии оценки бизнеса по данным потенциала генерирования им денежных поступлений.

характеризуют группу объектов социально-бытового назначения, сформированных для обслуживания работников данного предпри­ятия и находящихся в его владении. Это санатории, профилакто­рии, столовые, спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т. п.

Считается благоприятным явлением, если в составе внеоборотных активов компании значительную долю (более половины) занимают операционные внеоборотные активы. Действительно, именно они через основную деятельность компании приносят, как правило, и товарный оборот, и прибыль. Однако для финан­совых компаний, оперирующих на рынке ценных бумаг, харак­терным является преобладание финансовых активов, а для инве­стиционных компаний - инвестиционных внеоборотных активов.

Близкой по смыслу к вышерассмотренной является классифи­кация внеоборотных активов на активные и пассивные по их роли в производственном процессе. К активной части внеоборотных активов относятся машины, механизмы и оборудование, переда­точные устройства, непосредственна задействованные в произ­водственном технологическом процессе. В пассивную часть внеоборотных активов входят здания и сооружения, нематериальные ак­тивы, а также машины, механизмы и оборудование, используе­мые в процессе управления операционной деятельностью.

По особенностям залоговых или страховых отношений внеоборотные активы подразделяются на недвижимые и движимые. Не­движимые внеоборотные активы не могут быть в буквальном смысле слова «изъяты» из владения в процессе залога, обеспечивающего кредит. К ним относятся, в частности, земля, здания и сооруже­ния, неотделимые передаточные устройства и т. д.

Движимые внеоборотные активы могут быть изъяты в залог или заклад в целях обеспечения возвратности заемных средств. К ним могут относиться средства транспорта, машины и оборудование, другие имущественные ценности.

Можно также предложить интересную «рыночную» классифи­кацию внеоборотных активов по их реальному вкладу в конечный финансовый результат деятельности предприятия. В этом смысле они могут быть разделены на «живые» и «мертвые». «Живые» акти­вы реально генерируют прибыль, а «мертвые» генерируют «убытки». Ведь затраты на их содержание и обслуживание, включая сумму налога на имущество, не окупают себя через реализацию снимае­мых с этих фондов продуктов.

В этой связи интересным является утверждение Ирвина Фише­ра (1896 г.) о том, что «стоимость капитального актива равняется в конечном счете сумме текущих поступлений денежных средств, порождаемых данным активом». Такой подход лежит в основе ме­тодологии оценки бизнеса по данным потенциала генерирования им денежных поступлений.

Внеоборотные активы - это фундаментальная основа любого бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и каче­ство, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или не­удачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента.

На первоначальном этапе деятельности предприятия внеоборотные активы формируются, как правило, за счет средств учре­дителей (акционеров). Поскольку окупаемость этих активов пре­вышает один год, коммерческие банки неохотно дают кредиты под их приобретение. В дальнейшем прирастание основного капи­тала может идти, в частности, и за счет заемных средств. К тому же имущество, уже находящееся в собственности компании, мо­жет выступать залогом под последующие заимствования.

Каждый бизнес предполагает определенную (оптимальную) структуру внеоборотных активов (состав и количественные про­порции). Так, если организуется консалтинговая фирма, то нужно позаботиться о помещении (в собственности или на арендных основаниях), о компьютерах, телефонных аппаратах, другом офисном оборудовании. Понятно, что предприятие промышленности, предполагающее выпускать, например, какие-либо металлоизде­лия, должно обладать прежде всего металлообрабатывающими станками, а розничный магазин должен «завести» хотя бы мини­мальные складские и торговые площади, складское и торговое оборудование. Таким образом, сама специфика бизнеса в опреде­ленной мере обусловливает материальную форму внеоборотных активов, их состав и структуру.

Дата добавления: 2015-04-29