Коммерческие фирмы

Государство

Государство на финансовом рынке является основным заемщиком денежных средств. Для финансирования государственных расходов у правительства есть три основных источника получения средств:

Налоговые поступления;

Поступления от реализации государственных активов (поступления от приватизации);

Заимствование на внутреннем и внешнем финансовых рынках.

Государство использует механизм фондового рынка не только для привлечения займов, но и для регулирования финансовых отношений. Основными функциями государства на фондовом рынке являются:

Привлечение средств для покрытия дефицита бюджета; Регулирование банковских процентных ставок путем выпуска государственных краткосрочных обязательств с соответствующим уровнем доходности;

Осуществление контроля за денежной массой, находящейся в обращении. Продавая ценные бумаги, государство изымает часть денежных средств из обращения, что повышает покупательскую способность денег, оставшихся в обращении, и способствует уменьшению темпов инфляции;

Перераспределение финансовых ресурсов для финансирования крупных инвестиционных проектов путем выпуска долгосрочных ценных бумаг.

Коммерческие фирмы на финансовом рынке также являются крупными заемщиками капитала, который им требуется как для решения краткосрочных задач, так и для реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Поэтому предприятия привлекают финансовые средства как на рынке капиталов, так и на денежном рынке.

В отличие от государства, которое выпускает только долговые ценные бумаги, предприятие может привлекать средства путем эмиссии и долговых обязательств (облигаций) и долевых ценных бумаг (акций). Выбор конкретного способа привлечения ресурсов зависит от финансового состояния компании, стоимости привлечения капитала, насыщенности рынка акциями и другими факторами.

Рис. 6. Денежные потоки, связывающие фирму и рынок капитала

Схема на рис. 6. показывает связь между предприятием и рынком, а также основные финансовые инструменты, эмитируя которые предприятие сможет приобретать на рынке необходимый капитал.

Логика приведенных на рис.6 денежных потоков фирмы заключается в следующем:

· начало работы, размещение на рынке ценных бумаг и получение средств инвесторов;

· инвестирование полученных финансовых ресурсов в основные средства и текущие активы;

· генерирование денежного потока как результата успешной деятельности;

· уплата предусмотренных законом налогов;

· выплата инвесторам и кредиторам части оставшейся прибыли;

· реинвестирование в активы фирмы части прибыли;

· направление на рынок капиталов части прибыли в виде финансовых инвестиций.

Приведенная схема относится к акционерным обществам, предприятия других форм собственности также могут взаимодействовать с рынками капиталов, выступая на них в роли инвесторов (рис.7).

Рис. 7. Схема взаимодействия предприятия с финансовым рынком

Дата добавления: 2015-03-31