Виды ценных бумаг. Цели их эмиссии и механизм размещения. Государственное регулирование рынка ценных бумаг

Кредит и его виды. Элементы кредитной сделки. Классификация кредитных операций. Лизинг. Факторинг.

Кредит – это форма сущ-ния ссудного капитала или сис-ма эк-их отношений, выраж-ся в движении имущ-ва или ден-го капитала, предоставляемых в ссуду на условиях возвратности, срочности, платности и материальной обеспеч-ти. Ссудный капитал (фонд) – это часть центрального ден-го фонда осациирующаяся с некой суммой денег. Ссудный фонд это сложное противоречивое отношение, связанное с 2-я процессами с формированием и исполнением на условиях возвратности временно свободных денежных средств. Источниками ср-тв ссудного капитала яв-ся:

- сбережения населения;

- свободные ден.ср-ва п\п-тий и кредитно-фин-вых учпеждений;

- накопления страховых фондов и рез-вы гос-ва.

Виды кредита:

· По срокам: онкольные (выдается на небольшой срок и погашается по первому требованию кредитора), краткоср-ые (до 1 года), среднеср-ые (1-5 лет), долгоср-ые.

· По группам заемщиков: кредиты п\п-ям, нас-нию, гос-ву.

· По назначению: потребит-кие, с\х-ые, промышл-ые, торговые, инвестиционные, бюджетные.

· По составу кредиторов и земщиков: банковские, коммерчесик, гос-ые, м\днар-ные.

- Банковский - предоставляется владельцам ден-ных ср-тв, банками, специальными кредитными учреждениями заемщикам в виде ден-ных ссуд.

- Коммерческий - предоставляемый одними п/п-иями другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.

- Гос-ный кредит – сов-сть кредитных отношений, в к-рых и заемщиками, и кредиторами выступают гос-во и местные органы власти.

- М\дунар-ный – движение и f-ние ссудного капитала м/у странами.

Важнейшим эл-том кредитной сделки яв-ся уровень ссудного %. Ссудный % - часть Pr, к-рую п\п-тель выплачивает собственнику ссудного капитала. Банковский % яв-тся своеобразной ценой кредита используемый в кач-ве стимула коммерческой деят-сти. Как всякая цена, цена подвержена определенным колебаниям. Его величина зависит от соотношения S и D на ден-ном рынке, от степени риска, к-рый несет кредитор, ссужая определенную ден-ную сумму заемщику. Базисный для всей сис-мы ставок яв-тся учетный % ЦБ (ставка рефинансирования) ставка по казначейским векселям, межбанковские ставки по однодневным ссудам. Их изменения зависят в свою очередь от состояния эк-ки, темпов инфляции, направления КДП гос-ва. Одной из серьезных проблем Российской эк-ки является высокий ссудный %.

Лизинг – вид п/п-тельской деят-ти, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных фин-вых ср-тв, когда по договору фин-вой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собств-сть обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во временное пользование для п/п-тельских целей. Эк-кая сущность лизинга состоит в том, что лизингополучатель берет в долгосрочную аренду конкретное имущ-во и по поручению арендодателя обязуется выполнить с помощью этого имущества определенные работы и не выполнять работ, не оговоренных условиями контракта.

Классификация лизинга:

· По объектам сделок: 1) лизинг движимого имущества (дорожного, воздушного и морского транспорта, вагонов, контейнеров, техники связи); 2) лизинг недвижимого имущества (торговых и конторских зданий, производительных помещений, складов и т.д.)

· Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим: 1) прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущ-ва выступает в кач-ве лица, сдающего его в аренду; 2 ) косвенный лизинг, при к-ром сдача в аренду ведется ч\з 3-е лицо.

· По методу фин-ния различается срочный лизинг, при к-ром осущ-ся одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при к-ром договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

Преимущества лизинга:

1) лизинг предполагает 100%-е кредитование и не требует немедленного начала платежа.

2) гораздо проще заключить контракт по лизингу, чем получить ссуду.

3) лизинговое соглашение более гибко, чем кредитный договор.

4) риск устранения оборудования целиком ложится на арендодателя.

5) в случае лизинга арендатор может использовать сразу гораздо больше производственных мощностей, чем при обычной покупке.

Недостатки лизинга:

1) если оборудование взято в фин-вый лизинг и стечением времени устарело до окончания действия договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

2) в случае выхода оборудования из строя платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния оборудования.

3) при оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя.

4) если объектом лизингового договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и ср-тв.

Факторинг – это вид услуг в области фин-ния, предназначенный для поддержания малых и средних фирм. Факторингом занимаются специальные факторинговые компании, которые тесно связаны с банками или яв-ся их дочерними фирмами. Сущность факторинговой деят-сти заключается в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов их требования к партнерам и в течение 2-3 дней оплачивает им от 70 до 90% требований в виде аванса. Оставшиеся 10-30% клиент получает после того, как к нему поступил счет от партнера. Преимуществом такой формы услуг является повышение ликвидности. Факторинговые операции банков классифицируются:

· на внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные.

· Открытые, если должник уведомлен об участии сделке факторинговой компании, или закрытые.

· С правом регресса – обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму или без подобного права.

· С условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате.

В гражданском кодексе РФ (ст.142,ч.1) указывается, что «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможна только при его предъявлении».

Виды ц.б.:

1.долевые (акции: привелигир-е, не привелигиров-е,). Т.е. владелец этих акций яв-ся владельцем какой-то доли завода, п/п-я и т.д.

2.долговые (облигации, векселя). Т.е. в основе лежит долг.

3. производные. Т.е. в основе этих ц.б. лежит другой актив(вторичный).

Виды ц.б.: ■ акция – ц.б., удосоверяющая право ее владельца(акционера) на получение прибыли АО в виде дивидентов, на участие в упр-ии делами АО и на часть имущ-ва, оставшегося после ликвидации АО; ■ облигация – ц.б.,удостоверяющая право ее держателя на получение от лица выпустившего облигацию, в предусматренный ею срок номинальной ст-сти облигации или иного имущ-ного эквивалента(право на получение фиксированного в ней % от номинальной ст-сти облигации либо иные имущ-ные права). В зависимости от эмитента(т.е.выпустившего облигацию) различают гос-ные, муниципальные облигации и облигации коммерческих юридических лиц; ■ банковская сберегательная книжка на предъявителя – ц.б., удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соотв-вие с усл-ями денежного вклада; ■ вексель – ц.б., удостоверяющая ничем не обусловленные обязательства векселедателя(простой вексель(тратта)) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить векселедержателю по наступлению предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы; ■ чек – ц.б., содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю; ■ коносамент – товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки(при морских перевозках).коносамент, явл-ясь ц.б., имеет опр-ные особ-сти: при составление коносамента в неск-ких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров; ■ сберегательный(депозитный)сертификат (предъявительские и именные)– ц.б., удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата)на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате %-ов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам – гражданам, а депозитные – юр.лицам; ■ приватизационные ц.б. – в действующем законодательстве не содержится понятия. До настоящего времени единственной ц.б., к-ую можно было включить в это понятие, был приватизационный чек, однако действие приватизационных чеков прекратилось 1 июля 1994г.; ■ складские свидетельства – товарораспорядительный документ, удостоверяющий принятие товарным складом на хранение опр-ного имущ-ва и право владельца этого имущ-ва на его требование или передачу в залог путем залога складского свидетельства.

Эмиссия ц.б. понимается опр-ная последовательность этапов, которые необх-мо осущ-вить эмитенту в процессе первичного размещения эмиссионных ц.б.(акций и облигаций). В более широком толковании- под выпуском понимается со-сть ц.б. эмитента(одного их вида), к-ые обеспечивают одинаковые права владельцам этих финансовых инструментов.

Можно выделить след.этапы эмиссии:1)принятие реш-я о выпуске ц.б.,2)утверждение реш-ия о выпуске(дополнительном) выпуске,3)гос.регистрация выпуска,4)гос.регистрация отчета об итогах выпуска.

В случае размещения эмиссионных ц.б.путем открытой подписки или путем закрытой подписки, если число потенциальных покупателей более 500 к вышеуказанным этапам дополняется подготовка и регистрация проспекта эмиссии.

Обратите особое внимание на то, что нарушение установленной данным законом процедуры эмиссии может стать основанием для отказа регистрирующими органами в регистрации выпуска эмиссионных ц.б. или признания выпуска ц.б.несостоявшимися, либо приостановления эмиссии ц.б.

Для понимания сущности эмиссии, опр-ния ее целей, порядка проведения и параметров важно четко представлять себе отдельные виды(типы)эмиссии: в зав-сти от очередности проведения эмиссию принято делить на первичную и последующие(дополнительные); в зав-сти от формы осуществления на открытую и закрытую; по способу размещения распределение среди учредителей при первичной эмиссии, распределение среди акционеров при дополнительных эмиссиях, подписка, конвертация; по форме существования выпускаемых ц.б. выделяют эмиссию документарных и бездокументарных ц.б.; по хар-ру распоряжения эмитент вправе выпускать как именные, так и предъявительские ц.б.

При эмиссии ц.б.эмитент может привлечь посредника, к-ый выполняет роль андеррайтера, т.е. берет на себя обяз-ва перед эмитентом по выпуску и размещению ц.б.на согласованных условиях и за вознаграждение.

ФЗ «О рынке ц.б.» установлены ограничения на обращение эмисиионных ц.б., а именно обращение э.ц.б.до полной их выплаты и гос.регистрации отчета об итогах их выпуска запрещается. При этом публичное обращение э.ц.б., в т.ч. ц.б.иностранных эмитентов. До регистрации проспекта ц.б.запрещается.

Форма удостоверения права собст-сти на эмиссионные ц.б.зависит от формы выпуска ц.б. – документарная или бездокументарная. В первом случае права удостоверяются сертификатами (если сертификаты нахъ-ся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарий). Права владельца на э.ц.б.бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра – записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ц.б.в депозитарий – записями по счетам депо в депозитариях.

Гос.регулирование осущ-тся в форме прямого и косвенного регулирования. Прямое регулирование включает установление гос-вом обязат-ных требований к деят-сти участников рынка ц.б., регистрацию эмиссионных ц.б.и проспектов эмиссии, лицензирование Дея-сти проф.участников рынка ц.б., создание системы защиты прав владельцев и котроля за соблюдением прав эмитентами и проф.участниками рынка ц.б.,а также пресечение незаконной и недоьбросовестной деят-сти на фондовом рынке. Косвенное регулирование фондового рынка осущ-тся гос-вом посредством исп-ния нах-щихся в его распоряжении экономических рычагов и стимулов (система НО, денежная политика и т.д.)

Основным органом, проводящим гос.политику на рынке ц.б., явл-ся на сегодняшний день Федеральная служба по финансовым рынкам России(ФСФР). ФСФР как федеральный орган исполнительной власти по рынку ц.б.яв-тся координирующим на этом рынке, разрабатывает стандарты, имеет полномочия по лицензированию проф.дея-сти, установлению квалификационных требований к спец-стам, осущ=щим Дея-сть на фондовом рынке и т.д. Наряду с гос-вом важную роль в регулировании рынка ц.б.выполняют саморегулируемые орг-ции. Они представляют собой добровольные объединения участников фондового рынка, создаваемые на некоммерческой основе, которое гос-во передает часть своих ф-ций.

Дата добавления: 2015-04-24