Эффект операционного рычага. Степень воздействия эффекта операционного рычага

Этот эф-т опред-т зависемость м/у относит-ым изменением операц-й прибыли и относит-ым изм-ем выручки компании. Данный эф-т возникает в следствии различной степени воздействия пост-х и переем-х зат-т на фин-е рез-ов деят-ти бизнеса взятые в динамике. Более высокий уровень пост. Зат-т опред-ет большую вел-ну операц-го рычага. Определяя скорость изменения операц-й прибыли при снижении объемов пр-ва операц-й рычаг харак-ет уровень дел-го риска п/п. Более высокие пост-е расходы обычно связаны с высоко автоматиз-ми произ-ми, поэтому даже незначит-е сниж-е объемов реал-ии на таких п/п существенно повыш-ют вер-ть банкр-ва.

М. рассмотреть 2 п/п принадлежащих разным пр-вам. А –легкая промыш-ть. Б- тяжелая промыш-ть.

А Б

ТС

ТС

FC

FC

Q Qk Qo Q1 Q

В силу разного уд. веса пост-ых издержек м. определить что переем-е зат-ы на ед. прод-ции для предпр-я Б будут рости более высокими темпами чем для п/п А поэтому угол наклона на графике для п/п А будет более крутой по сравнению с п/п Б.

Изменение операц-й прибыли приходящаяся на изм-е выручки оказыв-ся более существенным для п/п тяжелой промыш-ти => эф-т операц-го рычага данного п/п выше. ЭОР зависит от начального уровня изменения объемов пр-ва. Чем больше запас фин-й прочности тем менее значителен ОР => меньше деловой или производ-й риск п/п. ОР наиб.значительно прояв-ся в периоде резких падений или роста объемов пр-ва. Как показывает статистика в странах где высокий уд.вес высокомеханизированных и автоматиз-х даже небольшое изменение в темпах эк-го роста проявл-ся в значительном изменении рент-ти (убыточности) пр-ва. В эк-ой литер-ре опред-ют степень воздействия операц-го рычага (DOL).

DOL=rEBIT / rQ = rQ (P-V) / EBITo * Qo / rQ = Qo (P-V) / EBITo = Gmo / EBIT > 1 Изменение опер-й прибыли будет > 1%.

EBITo Q

Экономический смысл показателя DOLr – он показывает степень чувствительности прибыли до вычета процентов и налогов, к изменению объема производства в натуральных единицах.

Дата добавления: 2015-04-24