Вопрос 10. Метод принятия решения при обосновании нового строительства. Метод приведенных затрат, метод дисконтированного срока окупаемости

При выборе оптимального варианта при различающихся капитальных вложениях и годовых эксплуатационных расходах используется простейший метод экономической оценки “Метод минимума приведенных затрат”. Данный метод применяется в том случае, если в результате внедрения проекта не изменяется объем производства и качество продукции.

, (1)

где З_прi – приведённые затраты _по i-му варианту;

И_текi – годовые текущие издержки i-го варианта;

К_i – капитальные вложения i-го варианта;

Е_н – нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений.

Метод приведённых затрат в текущих условиях основывается на оценке сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений:

, (2)

где Е_р – величина искомого коэффициента эффективности;

С₁ и С₂ – соответственно себестоимость годового объёма производства продукции в руб./год по 1-му и 2-му вариантам;

К₁ и К₂ – капиталовложения в 1-й и 2-й варианты соответственно.

Сравниваем полученные расчётные показатели с заранее установленным нормативом Е_н. Тогда условие выгодности более капиталоёмкого варианта можно представить в виде неравенства: Е_р > Е_н. (3)

Нормативом эффективности в настоящее время выступает гарантированный дивиденд, который фирма может принять в первом приближении для решения своих предпринимательских задач. Им может выступить процентная ставка на депозит в высоконадёжном банке 1 категории надёжности.

Каждая фирма может установить определённую поправку на величину такого норматива. Так, она может учесть риск вложений в проект, и тогда норма эффективности вложений несколько возрастёт. Рекомендованная формула для определения величины указанного норматива имеет вид:

Е_н= Е_г + Е_р + Е _п, (4)

где Е_н – норматив сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений;

Е_г – гарантированная норма доходности вложений в высоконадёжный коммерческий банк;

Е_р – дополнительная страховая норма, учитывающая риск вложений в проект (эта норма должна учитывать страхование проектной деятельности и от полноты страховки норматив будет либо равен нулю, либо примет весьма существенные размеры);

Е _п, – минимальная предельная норма доходности вложений, которая принимается предпринимателем для положительного решения о дополнительных вложениях в реализацию отобранного варианта проекта.

По экономической сущности последнее слагаемое и есть тот самый дополнительный эффект от снижения себестоимости продукции при реализации более капиталоёмкого варианта, ради которого он и принимается к внедрению. Два первых слагаемых при этом играют роль воспроизведения гарантированного дохода от вложений денежных средств в высоконадёжный банк.

В условиях рынка применение критерия минимума приведённых затрат оказалось достаточно ограниченным и далеко не всегда позволяло отображать лучший вариант проектного решения. Например, при разных показателях цены и качества выпускаемой продукции. В этом случае затраты по вариантам будут возрастать, но также будут возрастать и результаты производства в виде выручки предприятия. Тогда критерий логично изменить с минимума затрат на максимум результата. Новое условие выгодности запишется:

> Е_н,, (5)

где В₁ и В₂ – выручка по 1-му и 2-му вариантам вложений соответственно;

С₁ и С₂ – себестоимость годового объёма производства продукции по 1-му и 2-му вариантам соответственно;

Е _н – норма сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений;

Данную формулу можно преобразовать в следующий критерий:

Э _п = N (ц – (с + Е_нК _у)) → мах, (6)

где Э _п – показатель приведённого эффекта, который выступает в качестве критерия сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений;

N – годовые объёмы производства по вариантам;

ц – цены реализации единицы продукции по вариантам;

с – себестоимость единицы продукции по вариантам;

К _у – удельные капитальные вложения на единицу продукции по вариантам.

В соответствии с требованиями данного критерия из всех альтернативных вариантов вложений к внедрению следует принимать тот из них, у которого приведённый эффект окажется наибольшим.

Дата добавления: 2015-04-24