Финансового счета платежного баланса

Разделы и статьи	Цифры со знаком «плюс»	Цифры со знаком «минус»
Прямые инвестиции:
За границу	Уменьшение объема прямых инвестиций за границей (уменьшение требований к нерезидентам)	Увеличение объема прямых инвестиций за границей (увеличение требований к нерезидентам)
В данную страну	Увеличение объема прямых инвестиций в данной стране (увеличение обязательств перед нерезидентами)	Уменьшение объема прямых инвестиций в данную страну (уменьшение обязательств перед нерезидентами)
Портфельные инвестиции:
Активы	Уменьшение объема портфельных инвестиций за границей (уменьшение иностранных активов)	Увеличение объема портфельных инвестиций за границей (увеличение иностранных активов)
Обязательства	Увеличение объема портфельных инвестиций в данной стране (увеличение обязательств перед нерезидентами)	Уменьшение объема портфельных инвестиций в данную страну (уменьшение обязательств перед нерезидентами)
Прочие инвестиции	Аналогично разделу «Портфельные инвестиции»
Резервные активы	Уменьшение	Увеличение

Теоретически, как уже отмечалось выше, общие итоги всех операций, зафиксированных по дебету и кредиту платежного баланса, должны быть равны по абсолютной величине и различаться только по знаку, а сальдо платежного баланса в его нейтральном представлении ‑ равняться нулю. Однако на практике подобное равенство, как правило, не достигается. Одна из причин этого заключается в том, что платежный баланс составляется на основе различных документов. Например, движение валюты характеризуется на основе банковской статистики, тогда как экспорт и импорт товаров - по данным таможенной статистики. Формальное равенство итогов платежного баланса по дебету и кредиту обеспечивается введением балансирующей статьи «Чистые пропуски и ошибки». Сальдо по этой статье рассчитывается как взятая с противоположным знаком разность итогов по кредиту и дебету платежного баланса.

Величина статьи «Чистые пропуски и ошибки», вообще говоря, не характеризует степень достоверности платежного баланса, поскольку часть теневых операций может не отражаться ни по дебету, ни по кредиту платежного баланса. Кроме того, значительные по абсолютной величине, но противоположные по знаку ошибки будут взаимно уничтожаться. В то же время, по мнению ряда аналитиков, устойчиво отрицательное значение сальдо по статье «пропуски и ошибки» платежного баланса России, фиксируемое на протяжении последних лет, может быть интерпретировано как теневой отток капитала из страны.

Аналитические представления платежного баланса

Помимо нейтрального представления платежного баланса разрабатываются его аналитические представления. В каждом из таких представлений перечисленные выше стандартные компоненты разделяются на две группы: операции, находящиеся «над чертой» и «под чертой». Под сальдо платежного баланса в таких представлениях понимается итог операций, находящихся над чертой. Итог операций «под чертой» будет равен понимаемому подобным образом сальдо платежного баланса, взятому собратным знаком.

Место, где проводится черта, определяется целями анализа и теоретической концепцией, которой придерживаются составители баланса. Например, черту можно провести под счетом текущих операций. Сальдо платежного баланса при таком его аналитическом представлении будет отражать итог операций с «реальными» экономическими ценностями и окажется равным сальдо счета текущих операций платежного баланса в его нейтральном представлении.

В аналитическом представлении платежного баланса Центральным банком России статьи группируются таким образом, чтобы выявить операции, которые имели наибольшее значение именно для платежного баланса России и которые не могут быть четко выделены в нейтральном представлении ПБ. Кроме того, в данном аналитическом представлении активы и обязательства группируются по секторам экономики (сектор государственного управления, банковский сектор, прочие секторы).

Помимо вышеперечисленных возможно и множество других подходов к аналитическому представлению платежного баланса. Так, в периодической публикации МВФ International Financial Statistics «под чертой» приводятся данные об изменении резервных активов, использовании кредитов и займов МВФ, а также об операциях исключительного финансирования.

1. Международная инвестиционная позиция (баланс международных инвестиций): структура, отличия от платежного баланса.

Международная инвестиционная позиция (далее – МИП), называемая также балансом международных инвестиций, представляет собой статистический отчет, который отражает накопленные запасы внешних активов и обязательств страны на определенную дату (например, на конец года), а также их изменения в результате:

‑ экономических операций, отражаемых в финансовом счете ПБ;

- прочих изменений – переоценки, изменения валютных курсов и монетизациии/демонетизациии золота и др.

МИП состоит из двух основных классификационных разделов: финансовых активов (требований) резидентов страны к нерезидентам и финансовых обязательств резидентов перед нерезидентами. Компоненты и статьи этих разделов соответствуют статьям финансового счета ПБ и показываются по строкам отчета (таблица 5.5). Чистая международная инвестиционная позиция страны представляет собой разность между ее внешними активами и обязательствами. По столбцам таблицы характеризуются факторы, вызывающие изменения компонентов баланса международных инвестиций в течение отчетного периода. При этом в столбце 5 отражаются все прочие изменения, обусловленные, например, пересмотром классификации (переход из портфельных инвестиций в прямые вследствие увеличения доли инвестора в капитале инвестируемого объекта); односторонним аннулированием задолженности кредитором и т.д.

Таблица 5.5

Дата добавления: 2015-04-24