В чому полягає ефективність управління грошовими коштами підприємства?

Система ефективного управління грошовими коштами може складатися з чотирьох блоків: а) розрахунок фінансового циклу; б) аналіз руху грошових коштів; у) прогнозування грошових потоків; г) визначення оптимального рівня грошових коштів.

Розрахунок фінансового циклу. Операційний цикл D_ос — середня тривалість періоду, протягом якого грошові кошти „законсервовані” в не грошових оборотних активах, — це оцінка перш за все ефективності виробничої і комерційної діяльності. Для оцінки ефективності фінансової діяльності підприємства використовують показник тривалості фінансового циклу, який рівний середньому проміжку часу між відтоком грошових коштів у зв’язку із здійсненням поточної виробничої діяльності і їх притоком як результатом виробничо-фінансової діяльності:

D_ос = Inv_d + AR_d -АР_d,

де Inv_d — оборотності засобів, „законсервованих” у виробничих запасах (у днях);

AR_d — оборотність засобів, „законсервованих” в дебіторській заборгованості (у днях);

АР_d — оборотність кредиторської заборгованості (у днях); розраховується відношенням середньої кредиторської заборгованості до одноденних витрат матеріальних виробничих запасів.

Аналіз руху грошових коштів дозволяє визначити сальдо грошового потоку в результаті поточної, інвестиційної і фінансової діяльності. З його допомогою можна одержати уявлення про те, які види діяльності генерують основну масу грошових надходжень і їх відтоків. Найбільш поширений в аналізі „прямий” метод, що припускає ідентифікацію всіх операцій, які дебетують грошові рахунки (приток грошових коштів) і кредитують грошові рахунки (відтік грошових коштів). Ідентифікація відповідних проводок, в системі бухгалтерського обліку забезпечує угрупування відтоку і притоку грошових коштів по найважливіших видах діяльності (поточна, інвестиційна, фінансова).

Прогнозування грошових потоків. (див. рис. 6.9.) Суть цього блоку полягає в тому, що багато рішень фінансового характеру, наприклад інвестиції і виплата дивідендів, нерідко припускають одноразові відтоки великих сум грошових коштів, які повинні бути своєчасно накопичені. Прогнозування грошових потоків є неодмінним атрибутом бізнес-планування і взагалі взаємостосунків з потенційним і (або) стратегічним інвестором.

Стандартна послідовність процедур методики прогнозування грошових потоків виглядає так: прогнозування грошових надходжень по періодах; прогнозування відтоків грошових коштів по періодах; розрахунок чистого грошового потоку (надлишок/дефіцит) по періодах; визначення сукупної потреби в довгостроковому (короткостроковому) фінансуванні в розрізі визначених періодів.

Визначення оптимального рівня грошових коштів виходить з необхідності знаходження компромісу між бажанням забезпечити себе від ситуацій хронічного браку грошових коштів і бажанням вкласти вільні грошові кошти в якусь справу з метою отримання додаткового доходу. Існує ряд методів оптимізації залишку грошових коштів. Найбільшу популярність здобули моделі Баумоля, Міллера-Орра, Стоуна і імітаційне моделювання по методу Монте-Карло. Їх суть полягає у виробленні рекомендацій про коридор варіювання залишку грошових коштів, вихід за межі якого припускає або конвертацію грошових коштів в ліквідні цінні папери, або зворотну процедуру.

Дата добавления: 2015-05-24