У чому полягають особливості окремих видів позикового капіталу?

У чому суть взаємного фінансування підприємств?

У чому суть бюджетного фінансування?

Даний метод фінансування передбачає отримання коштів з бюджетів різного рівня. Бюджетне фінансування – це одна з діючих форм покриття видатків господарюючих суб’єктів, застосовується, як правило, до підприємств які мають загальнодержавне чи регіональне значення. Бюджетне фінансування може виступати в таких формах: асигнування різного роду; трансферти; бюджетні кредити; інвестиції; дотації; субсидії; субвенції.

Привабливість даної форми фінансування полягає у тому, що це джерело практично безкоштовне, нерідко вкладені кошти не повертається. Недоліком цього методу є те, що використання цих коштів суворо контролюється державними контролюючими органами та важкий доступ до такого фінансування (рентабельні та успішні підприємства практично виключені можливості в отриманні такого джерела коштів).

В ході здійснення своєї діяльності підприємства поставляють один одному продукцію на умовах оплати з відстроченням платежу. В даному випадку йдеться про взаємне фінансування (комерційний кредит). Принципова відмінність даного методу фінансування від попередніх полягає у тому, що він є складовою частиною системи короткострокового фінансування поточної діяльності, тоді як інші методи мають стратегічну значущість. Даний метод є найпростішим в оформленні, найпоширенішим між постійними контрагентами та порівняно не дорогим.

Основними видами позикового капіталу (нагадаємо, що це умовний термін, який узагальнено характеризує довгострокові зобов’язання підприємства) є облігаційні позики і довгострокові кредити.

Облігація - це цінний папір, що засвідчує право держателя (далі інвестора) на отримання від особи, що випустила облігацію, в передбачений нею термін номінальної вартості облігації або іншого майнового еквівалента. Такий цінний папір надає інвестору право на отримання фіксованого відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права.

З позиції емітентів і інвесторів облігаційна позика має свої плюси і мінуси. Емітенту вигідний обґрунтований випуск облігацій, оскільки: 1) сума грошових коштів, якими розпоряджатиметься підприємство, збільшується, з’являються можливості для впровадження нових інвестиційних проектів; 2) виплати інвесторам найчастіше здійснюються по стабільних, не схильних до різких коливань ставкам, що призводить до передбачуваності витрат з обслуговування позики; 3) джерело дешевше в плані мобілізації засобів.

Основний недолік полягає в тому, що випуск позики призводить до підвищення фінансової залежності компанії, тобто до збільшення фінансового ризику її діяльності. Якщо виплата дивідендів не є обов’язковою для компанії, то розрахунки за зобов’язаннями перед інвесторами повинні виконуватися обов’язково, незалежно від результатів поточної діяльності.

Інвестора привертає стабільність обов’язкових процентних платежів, яка в принципі не залежить ні від прибутковості роботи емітента, ні від короткострокових коливань поточних процентних ставок на ринку капіталу. Умовний ризик носить двоякий характер. По-перше, нестабільність фінансової діяльності емітента може супроводжуватися зниженням ринкової ціни облігацій і, отже, втратами капіталізованого доходу при вимушеному продажу облігацій на вторинному ринку. По-друге, у разі банкрутства емітента існує ймовірність того, що вимоги інвесторів будуть задоволені не в повному обсязі і (або) невчасно.

Довгостроковий банківський кредит — це кредит, одержаний в банку на термін понад три роки (в умовах фінансової нестабільності, деякі фахівці визнають довгостроковими кредити надані на термін більше одного року) на умовах терміновості, поворотності, платності, диференційованої і забезпеченості. Основні параметри кредитної операції (рівень процентної ставки, термін, графік погашення кредиту, вид забезпечення і т. д.) визначаються кредитним договором, який повинен бути укладений у письмовій формі. В рамках принципу диференційованості банк з метою визначення рівня кредитоспроможності потенційного позичальника вимагає додати до кредитної заявки пакет документів, до складу якого входять і економічні розрахунки, підтверджуючі спроможність позичальника погасити в строк основну суму кредиту і відсотки по ньому. Вважається, що отримання кредиту в банку — менш трудомісткий і швидший спосіб залучення ресурсів в порівнянні з облігаційною позикою і емісією акцій.

Дата добавления: 2015-05-24