Суть і структура ринку цінних паперів

У центрі фінансової системи знаходиться ринок цінних паперів (РЦП). Цінні папери є похідними від вартості основних фондів підприємств і компаній, тому, як свідчить світова практика, у фінансовій сфері РЦП відіграє більш важливу роль, ніж грошово-кредитний ринок, перевищуючи останній за обсягами у середньому втричі.

Ринок цінних паперів є багатофункціональною системою, яка сприяє: акумулюванню капіталу для інвестицій у виробничу і соціальну сфери; структурній перебудові економіки шляхом перерозподілу капіталу з однієї галузі в іншу; позитивній динаміці соціальної структури суспільства, створенню “середнього класу”; підвищенню достатку громадян за рахунок володіння і вільного розпорядження цінними паперами;підготовленості населення до ринкових відносин.

РЦП розділяється на первинний і вторинний. На первинному РЦП відбувається розміщення нових емісій (випусків) ЦП. Емітент може розміщувати їх самостійно, через фондову біржу, через фінансових посередників або через андеррайтінгову групу (синдикат). На вторинному РЦП відбувається обіг вже розміщених ЦП, коли інвестори можуть вільно їх продавати та купувати(як правило – через фінансових посередників).

За принципами організації РЦП розділяється на: біржовий (брокерський) РЦП. В Україні 5 ФБ: УФБ, ДФБ, КМФБ, ПФБ, УМВБ; позабіржовий (ділерський) РЦП; неофіційні (“чорні”) РЦП. Брокерська компанія здійснює купівлю-продаж ЦП (як правило) на фондовій біржі від імені та за рахунок своїх клієнтів. Ділерська компанія здійснює купівлю-продаж ЦП (як правило) на позабіржовому ринку від свого імені та за свій рахунок. У багатьох країнах (Франція, Данія) позабіржові ринки взагалі відсутні. У деяких країнах позабіржові ринки організаційно оформлюються і стають офіційними (NASDAQ у США, KOSDAQ у Республіці Корея). У нас – Позабіржова фондова торговельна система (ПФТС). На позабіржовому ринку в обігу знаходяться акції дрібних підприємств, акції “з голубими смужками” – великих підприємств, перш за все загальнонаціонального значення, – котируються лише на фондовій біржі. У нас – основна маса ЦП обертається на позабіржовому неорганізованому ринку (продовження тіньової економіки).

Рівні ринку цінних паперів: світові (інтернаціональні) ринки; національні ринки; регіональні ринки. Інструменти РЦП (види цінних паперів, визначені законодавством): акції; облігації внутрішніх державних та місцевих позик; облігації зовнішніх державних позик; облігації підприємств; казначейські зобов’язання; ощадні сертифікати; векселі; приватизаційні папери; похідні цінні папери (деривативи).

Розвиток Українського ринку цінних паперів стримується рядом об’єк­тивних та суб’єктивних факторів. До об’єктивних чинників відносяться: кризовий стан української економіки; відставання існуючої законодавчої та нормативно-правової бази функціонування фондового ринку від розвитку реальних процесів на ньому; відсутність гарантій по операціях з цінними паперами, недовіра населення до фондового ринку, викликана діяльністю багатьох трастів та інвесткомпаній; відсутність на ринку інвестиційно привабливих цінних паперів стабільно працюючих і прибуткових підприємств; низькі доходи більшої частини населення та ін.

Дата добавления: 2015-05-24