Оптимизация структуры финансового капитала производственной организации

Стабильность производственной организации зависит от решения кредиторов и инвесторов по поводу предоставления предприятию необходимых финансовых ресурсов. Именно финансовая структура капитала предприятия является объектом пристального внимания кредиторов. В первую очередь, анализируется соотношение между собственными и заемными средствами и рентабельность производства. Зависимость величины процента по кредиту от структуры капитала является нелинейной. Чем большее количество заемных средств имеет предприятие, тем больший процент за право пользования кредитом запросит кредитор. В данной ситуации ключевую роль играет показатель рентабельности производства. Если значение этого показателя имеет такую величину, при которой предприятие может гарантировать выплаты по процентам, то заключение кредитного договора возможно. В противном случае данный источник финансирования отпадает.

Для совершенствования организации требуется постоянный анализ доли собственных и заемных средств в структуре капитала предприятия. На Западе предприятие считается устойчивым, если собственные средства занимают 65-70 % в структуре капитала. В России в соответствии с требованиями официальных органов (ФУДН) долгое время нормальным считалось положение, когда предприятие покрывает собственными средствами не менее 50 % всех финансовых ресурсов. Однако эта величина для российских условий оказалась заниженной.

При анализе структуры капитала важно точно определить, что относится к собственным, а что - к заемным средствам предприятия.

Источники финансирования по признаку принадлежности разделяются на:

- собственный капитал;

- заемный капитал.

Собственный капитал предприятия включает:

- уставный капитал, который включает:

• акционерный капитал;
• добавочный капитал;
• резервный капитал.

- дополнительный капитал, представляющий собой накопленную прибыль;

Заемный капитал разделяется на:

- долгосрочные обязательства (более 1 года);

- краткосрочные обязательства, или текущие пассивы.

С точки зрения возможности "безопасного" использования средств в течение длительного срока (в основном для финансирования постоянных активов) долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и составляют вместе с ним инвестированный капитал.

Необходимо отметить, что многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его, в основном, за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, так как несколько кредиторов могут одновременно потребовать свои деньги обратно.

Существует ряд показателей, позволяющих оценить структуру капитала предприятия. Расчет данных показателей проводится, как правило, на момент составления бухгалтерской отчетности. Подобно самой структуре капитала, коэффициенты, с помощью которых она измеряется, также являются моментными величинами. Наиболее важные из них, характеризующие финансовое состояние предприятия, представлены ниже. В нашем контексте наиболее важным для этих показателей является установление их оптимальных или предпочтительных значений (или интервалов значений). Это те значений, к которым предприятие должно стремиться в процессе реструктуризации.

Дата добавления: 2015-05-09