Структура акционерного капитала предприятий

Характеристика объектов реструктуризации

Оценка результатов реструктуризации на предприятиях

В 1997 году МЦСЭИ «Леонтьевский центр» по заказу Российского центра приватизации провел исследование результатов реструктуризации в группе российских предприятиях. На этих предприятиях осуществлялся ряд проектов при технической помощи Мирового банка реконструкции. В рамках этих проектов работали группы западных консультантов из таких известных фирм, как "Артур Д. Литтл", "Деллойт де Туш", "Бракстон Ассошиейтс", "Мак Кинзи". Консультационная помощь оказывалась по следующим направлениям: «Диагностика хозяйственной деятельности с целью выработки рекомендаций в сфере управления производством», «Повышение эффективности производства в новых экономических условиях», «Ускорение реконструкции приватизированных средних и крупных предприятий». Из совокупности предприятий, получивших консультационную помощь и осуществлявших реструктуризацию на основе полученных рекомендаций, было отобрано 15 предприятий следующих отраслей промышленности: химическая промышленность: электротехническая промышленность: машиностроение: легкая промышленность.

Выбранные предприятия относятся к разряду крупных как по стоимости активов, так и по среднесписочной численности работников. Кроме того, эти предприятия имеют статус акционерных обществ.

В 1993-1996 годах происходила реструктуризация акционерного капитала предприятий (см. таблицу 1 Приложения).

В целом изменения структуры акционерного капитала можно характеризовать следующим образом:

• Практически исчезла доля государства. Доля трудовых коллективов на протяжении 1993-95 гг. сохранялась относительно постоянной из-за борьбы двух тенденций - сокращения доли трудовых коллективов на одних предприятиях и относительного увеличения на других, однако в 1996 году окончательно победила тенденция сокращения доли трудовых коллективов в акционерном капитале.

Таблица 1

Характеристика распределения собственности предприятий, %

	1993 год	1994 год	1995 год	1996 год
Структура капитала
в том числе:
Государство	20.1	6.1	3,3	3,3
Юридические лица:	11,8	21.7	24,7	32,3
Наименование - частные юр. лица	5,0	15,4	18.6	26,3
2. Наименование - ЧИФы	6.8	6.3	6,1	6.0
Физические лица:
1. Трудовой коллектив	42,6	46.2	46.2	37.0
2. Неработающие пенсионеры	6.9	6,6	7,6	8.4
3. Физические лица - крупные акционеры	2.9	3.5	4.9	9.6
4. Прочие физическиелица	15.7	22,5	13.3	9.4

• Наблюдается устойчивая тенденция увеличения доли юридических лиц, прежде всего за счёт частных юридических лиц, при том, что доля чековых инвестиционных фондов остаётся относительно постоянной с тенденцией к некоторому сокращению. Так, к 1996 году доля юридических лиц практически сравнялась с долей трудовых коллективов.
• С 1996 года резко возрастает доля крупных акционеров - физических лиц (более 5% пакетов акций). При этом наблюдается устойчивая тенденция к сокращению доли физических лиц - мелких акционеров.
• Взаимоотношения акционеров и исполнительных органов обществ складываются без конфликтов. На общих собраниях акционеров работа исполнительных органов признавалась удовлетворительной. Только на 2-х из 15-ти предприятий деятельность Советов директоров была признана собраниями неудовлетворительной и произошла их смена. В то же время говорить об удовлетворённости акционеров нельзя, так как подавляющее большинство предприятий не выплачивает дивиденды.

Среднегодовая стоимость запасов после падения на 16-19% в 1994-1995 годах по сравнению с 1993 годом практически стабилизировалась, составив всего 95% от уровня 1993 года. Это говорит косвенно о стабилизации производства.

Анализ структуры запасов предприятий свидетельствует о том, что в 1996 году произошла реструктуризация запасов по сравнению с 1993 годом:

• сократилась доля сырья и материалов в общем объеме запасов, что связано с необходимостью экономить на закупке материальных ресурсов вследствие роста цен на них и, с другой стороны, говорит о стремлении предприятий снизить уровень используемых оборотных средств;

• увеличился удельный вес запасов незавершенного производства, что характеризует в определенной степени трудности в обеспечении оборотными средствами, в частности, при закупке сырья и материалов по более высоким ценам, как отмечалось выше;

• уменьшилась доля запасов готовой продукции, что говорит об успехах предприятий в сбыте продукции на рынке, в том числе с помощью консультантов.

Краткосрочная задолженность предприятий за рассматриваемый период несколько снизилась по сравнению с 1993 годом, но в целом можно говорить о стабильности уровня общей кредиторской задолженности за рассматриваемый период.

На общую динамику задолженности предприятий разные виды кредиторской задолженности оказали различное влияние. В 1996 году наблюдается:

• рост задолженности перед бюджетом, по социальному страхованию, по полученным займам;

• в качестве основной причины роста долгов по налогам руководством предприятий рассматриваются завышенные ставки налогов;

• рост задолженности по займам говорит об активной политике предприятий, осуществляющих реструктуризацию по привлечению инвестиций. Разработанные бизнес-планы дают возможность обращаться в банковские структуры по поводу получения кредитов;

Снижение задолженности перед поставщиками, по оплате труда характеризует повышение дисциплины реструктуризуемых предприятий. Задолженность по оплате труда снизилась, что не характерно для большинства российских предприятий.

Дата добавления: 2015-05-09