Що ви хочете,

Постарайтесь отримати те,

Теми есе

1. Інфляційне знецінення грошей та його вплив на прийняття фінансових рішень.

2. Методи визначення дисконтної ставки.

Література: 2, 3, 4, 5, 6, 7, 9, 10, 14, 12, 16, 17, 18, 21.

Тема 5. Управління прибутком

або ж ви будете змушені

захотіти те, що отримали

(Бернард Шоу)

Методичні поради до вивчення теми

В умовах ринкових перетворень прибуток виступає важливим джерелом формування власного капіталу господарюючих суб’єктів. Тому управління прибутком виступає однією із ключових складових у загальній системі управління підприємством. Ефективне управління прибутком у ринковому середовищі пов’язане із впровадженням стратегічного менеджменту – ефективної концепції, що широко використовується у світовій економіці.

Основна мета управління формуванням прибутку полягає у виявленні основних чинників, що визначають його кінцеві розміри й пошук резервів подальшого зростання. Найбільшу суму прибутку господарюючим суб’єктам приносить операційна діяльність. Тому при визначенні стратегічних завдань управління прибутком основна увага повинна бути приділена процесу формування прибутку від операційної діяльності. Головними чинниками, що формують операційний прибуток, виступають: обсяги діяльності, асортиментна політика, цінова політика, собівартість продукції. Доцільно зазначити, що найрозповсюдженішим механізмом управління формуванням операційного прибутку в ринкових країнах виступає система взаємозв’язку «Витрати, обсяги реалізації, прибуток». Вона дозволяє виділити роль окремих чинників у формуванні операційного прибутку й забезпечити управлінняцим процесом на основі дії операційного важеля. Ідеяопераційного важеля ґрунтується на поділі витрат на умовно-постійні й умовно-змінні.

Застосування операційного важеля передбачає низку припущень, які необхідно враховувати при його використанні:

1) 1) стабільність продажної ціни, яка забезпечується високою еластичністю попиту на товар, що дає змогу залишатися ціні постійною і при збільшенні обсягів продажу;

2) 2) постійні і змінні витрати правильно класифіковані та визначені й змінні витрати також є відносно стабільними;

3) 3) можливі зміни обсягів виробництва у плановому періоді забезпечать самоокупність підприємства.

Ефект операційного важеля обумовлений різним ступенем впливу динаміки постійних і перемінних витрат на формування фінансових результатів при зміні обсягів виробництва. Чим вищий рівень постійних витрат, тим більша сила дії операційного важеля. Для проведення операційного аналізу необхідно вивчити алгоритми розрахунків наступних показників: валова маржа, коефіцієнт валової маржі, поріг рентабельності, запас фінансової міцності бізнесу, прибуток, сила впливу операційного важеля. Варто мати на увазі, що будь-які зміни виручки від реалізації породжують більш сильні зміни прибутку. Саме в цьому проявляється дія операційного важеля.

Операційний аналіз ще називають аналізом беззбитковості оскільки він дозволяє розраховувати таку суму або кількість продаж, при яких надходження грошових коштів дорівнюють їх витрачанню. Всі величини, що беруть участь у розрахунках, очищені від ПДВ. Розрахунок розпочинається з поділу витрат на умовно-постійні й умовно-змінні. Потім розраховується маржинальний дохід як різниця між виручкою й умовно-перемінними витратами. Співставивши її з сумою виручки, розраховують коефіцієнт маржинального доходу. Поріг рентабельності визначають шляхом ділення умовно-постійних витрат на коефіцієнт маржинального доходу. Перевищення фактичної виручки від реалізації над порогом рентабельності складає запас фінансової міцності бізнесу. Плановий прибуток розраховується шляхом множення запасу фінансової міцності бізнесу на коефіцієнт маржинального доходу.

Одержання максимального прибутку можливе за умови оптимального поєднання обсягів реалізації та ціни продукції. У цьому ракурсі доречно розглянути методи формування ціни з врахуванням еластичності попиту й теорії граничних витрат і граничної виручки.

Важливою складовою процесу управління прибутком виступає його розподіл і використання. При здійсненні розподілу прибутку керуються наступними основними правилами: першочергове виконання зобов’язань перед суспільством в цілому в особі держави; забезпечення за рахунок прибутку потреб розширеного відтворення підприємства; використання прибутку на матеріальне заохочення працівників і здійснення соціально-культурних програм; відрахування прибутку до фонду виплати дивідендів. Розподіл чистого прибутку здійснюється у відповідності з розробленою політикою. Основною метою політики розподілу прибутку є оптимізація пропорцій між його частинами, що капіталізуються і споживаються. При цьому враховуються цільові установки стратегії розвитку підприємства і зростання його ринкової вартості.

При розподілі прибутку важлива роль відводиться формуванню дивідендної політики. Дивідендна політика являє собою складову частину загальної політики управління прибутком, зміст якої полягає в оптимізації пропорцій між частинами прибутку, що споживаються й капіталізуються. Існує три типи формування дивідендної політики: консервативна, поміркована та агресивна. При застосуванні консервативної політики можуть застосовуватись методи залишкової виплати дивідендів або метод стабільного розміру виплати дивідендів. При поміркованій політиці застосовується метод мінімально стабільної виплати дивідендів з надбавкою в окремі періоди. При агресивній політиці можуть виплачуватися як стабільні дивіденди, так і дивіденди, розміри яких постійно зростають. Вибраний підприємством метод нарахування дивідендів ідентифікується на основі дослідження динаміки коефіцієнта дивідендних виплат, який розраховують як відношення суми дивідендів, що виплачені на одну акцію і суми чистого прибутку підприємства в розрахунку на одну акцію.

Питання для самопідготовки і самоконтролю знань

1. 1. Які види прибутку розмежовують у системі показників господарсько-фінансової діяльності підприємства?

2. 2. Розкрийте методику обґрунтування стратегії управління прибутком підприємства.

3. 3. У чому полягає сутність операційного аналізу прибутку? Наведіть алгоритми розрахунку валової маржі, коефіцієнта валової маржі, критичного обсягу реалізації, запасу фінансової міцності бізнесу, прибутку.

4. 4. Які фактори враховують при розробці цінової політики підприємства?

5. 5. Яким чином здійснюється визначення ціни рівноваги?

6. 6. У чому полягає сутність затратного методу формування ціни?

7. 7. Розкрийте зміст категорій «граничні витрати» і «гранична виручка». Як вони впливають на прибуток?

8. 8. Які методичні підходи застосовуються при плануванні розподілу прибутку?

9. 9. У чому полягає зміст дивідендної політики підприємства?

Дата добавления: 2015-05-26