Логика финансовых операций

ТЕМА 6. ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ ВЫЧИСЛЕНИЙ

1. Логика финансовых операций

2. Операции наращения капитала

3. Операции дисконтирования капитала

Финансовые вычисления, базирующиеся на понятии временной стоимости денег, являются одним из краеугольных элементов финан­сового менеджмента и используются в различных его разделах. Наи­более интенсивно они применяются для оценки инвестиционных про­ектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссудо-заемных операциях, в оценке бизнеса и др.

Таким образом, деньги имеют важную характеристику - временную ценность. Этот параметр можно рассматри­вать в двух аспектах.

Первый аспект связан с обесценением денежной наличности с тече­нием времени. Представим, что предприятие имеет свободные денеж­ные средства в размере 15 тыс. руб., а инфляция составляет 20% в год (т.е. цены увеличиваются в 1,2 раза). Эго означает, что уже в следующем году, если хранить деньги «в чулке», они уменьшатся по своей покупательной способности и составят в ценах текущего дня лишь 12,5 тыс. руб.

Второй аспект связан с обращением капитала (денежных средств). Для понимания существа дела рассмотрим простейший пример.

Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка (процентная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом на­ращения, искомая величина — наращенной суммой, а используемая в операции ставка — ставкой наращения. Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка, называется процессом дисконтирования, искомая величина — приведенной суммой, а используемая в операции ставка — ставкой дискон­тирования. В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором — о движении от будущего к на­стоящему (рис. 1).

Рис. 1. Логика финансовых операций

Разность I = FV - PV называется процентом. Это величина дохода от предоставления в долг денежной суммы PV. (Заметим, что в ма­тематике процентом называют сотую долю некоторого числа, что, ес­тественно, отличается от экономического понятия «процент».)

Дата добавления: 2015-06-04