Тема 2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности предприятия

Методические указания

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

С целью оценки ликвидности баланса компании проводится сопоставление наиболее срочных обязательств с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью, и далее по убыванию их срочности.

Рисунок 2. Цель и основные направления анализа ликвидности

Баланс считается ликвидным, если обеспечивается равновесие между суммами и сроками преобразования активов в денежную форму и суммами и сроками погашения обязательств. Чем больше доля высоколиквидных активов в валюте баланса, тем выше степень его ликвидности.

Таблица 3. - Классификация активов по степени ликвидности и пассивов по степени срочности их погашения

А1 – наиболее ликвидные активы	¾¾¾¾¾¾®	П1 – наиболее срочные обязательства
А2 – быстрореализуемые активы	¾¾¾¾¾¾®	П2 – краткосрочные пассивы
А3 – медленно реализуемые активы	¾¾¾¾¾¾®	П3 – долгосрочные пассивы
А4 – трудно реализуемые активы	¾¾¾¾¾¾®	П4 – устойчивые пассивы (собственный капитал)

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А₁. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А₁ = Денежные средства + Финансовые вложения (1)

А₂. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₂ = Дебиторская задолженность (2)

A₃. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

A₃ = Запасы + Дебиторская задолженность (просроченная свыше 12 мес.) + НДС + Прочие оборотные активы (3)

А_4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы.

А₄ = Внеоборотные активы (4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П₁ = Кредиторская задолженность (5)

П₂. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П₂ = Заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие обязательства (6)

П₃. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₃ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (7)

П_4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П₄ = Капитал и резервы (собственный капитал организации) (8)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 >П1

А2 > П2

A3 > ПЗ

А4 < П4

Для анализа платёжеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платёжеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и на конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормативу, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение).

Относительные показатели платёжеспособности

1.Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. Норматив данного коэффициента больше 0,2-0,5.

L₁ = , (9)

где ДС – денежные средства;

ФВ – финансовые вложения;

ТО – текущие обязательства.

2. Коэффициент «критической оценки», показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам. Норматив коэффициента 0,7-0,8, желательно 1.

L₂ = , (10)

где ДЗ - дебиторская задолженность

3. Коэффициент текущей ликвидности, показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение 1,5, оптимальное 2,0-3,5.

L₃ = , (11)

где ОА – оборотные активы

4.Коэффициент манёвренности функционирующего капитала, показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Норматив когда показатель уменьшается.

L₄ = , (12)

где ОАм – медленно реализуемые активы

5. Доля оборотных средств в активах, зависит от отраслевой направленности организации. Норматив больше либо равно 0,5.

L₅ = , (13)

где ВБ – валюта баланса

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её текущей деятельности. Норматив больше либо равно 0,1.

L₆ = , (14)

где СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

Задание 2

Сгруппируйте активы по степени ликвидности, а пассивы - по срочности погашения и оцените ликвидность бухгалтерского баланса. (табл.4)

Таблица 4. – Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	На ___г.	На ___г.	На ___г.	Пассив	На ___г.	На ___г.	На ___г.	Платежный излишек или недостаток
20__ г. от 20__ г.	20__ г. от 20__ г.
А1 наиболее ликвидные активы				П1 наиболее срочные обязательства
А2 быстро реализуемые активы				П2 краткосрочные пассивы
А3 медленно реализуемые активы				П3 долгосрочные пассивы
А4 трудно реализуемые активы				П4 постоянные пассивы
Баланс				Баланс				х	х

Напишите вывод о степени ликвидности бухгалтерского баланса предприятия за анализируемые периоды.

Задание 3

Рассчитайте и проанализируйте финансовые коэффициенты платежеспособности предприятия. (табл.5)

Таблица 5. – Финансовые коэффициенты платёжеспособности, тыс. руб.

Показатели	На ___г.	На ___г.	На ___г.	Отклонение, (+.-)
20__ г. от 20__ г.	20__ г. от 20__ г.
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
2. Дебиторская задолженность
3. Запасы, НДС, дебиторская задолженность
4. Оборотные активы, всего
5. Внеоборотные активы, всего
6. Активы, итого
7. Капитал и резервы
8. Текущие обязательства
9. Долгосрочные обязательства
10. Коэффициент абсолютной ликвидности
11. Коэффициент «критической оценки»
12. Коэффициент текущей ликвидности
13. Коэффициент маневренности функционирующего капитала
14. Доля оборотных средств в активах
15. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Напишите выводы об изменении платежеспособности организации за отчетный период, сравните полученные значения коэффициентов с оптимальными значениями.

Тема 3. Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия

Методические указания

С 26 октября 2002 года в России действует Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» (от 03.05.2011 N 91-ФЗ).

Встатье 3 Закона оговариваются признаки банкротстваи юридического, и физического лица:

1. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

2. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Финансовым аналитиком Уильямом Бивером, в части прогнозирования вероятности банкротства, была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Эта система адаптирована к российской практике и расчёт границы показателей по группам предприятий применительно к российской отчетности представлен в таблице.

Таблица 6. - Система показателей Бивера, применительно к российской отчетности

Показатель	Алгоритм расчёта	Значения показателя
Группа I: нормальное финансовое положение	Группа II: среднее (неустойчивое) финансовое положение	Группа III: кризисное финансовое положение
1. Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль+Амортизация) / Заемный капитал	Больше 0,35	От 0,17 до 0,3	От 0,16 до -0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Оборотные активы / Текущие обязательства	2 ≤ L4 ≤ 3,2 и более	1 ≤ L4 ≤ 2	L4≤1
3. Экономическая рентабельность (R4)	Чистая прибыль / Баланс Х 100%	6-8 и более	5-2	От 1 до -22
4. Финансовый леверидж, %	Чистая прибыль / Баланс Х 100%	Менее 35%	40%-60%	80% и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы	0,4 и более	0,3-0,1	Менее 0,1 (или отрицательное значение)

Пятифакторная модель (Z) Эдварда Альтмана

, (15)

где ТА – текущие активы;

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства;

БПр – нераспределенная (балансовая) прибыль;

ВБ - валюта баланса (все активы)

Пр – прибыль до уплаты налогов;

А – рыночная стоимость акций;

Вр – объем продаж

Если Z < 1,8 - вероятность банкротства очень высокая;

1,8 < Z < 2,7 - вероятность банкротства средняя;

2,8 < Z < 2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;

Z > 3,0 - очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т.е. имеют рыночную стоимость.

Задание 4

Используя данные финансовой отчетности предприятия, рассчитайте и оцените финансовые коэффициенты, характеризующие вероятность банкротства по методике У. Бивера. (табл.6) Заполните таблицу и проанализируйте динамику показателей

Таблица 7. - Диагностика банкротства предприятия по системе У. Бивера, тыс. руб.

Показатели	Алгоритм расчёта	На ___г.	На ___г.	На ___г.	Отклонение	Тем роста, %
20__ г. от 20__ г.	20__ г. от 20__ г.	20__ г. от 20__ г.	20__ г. от 20__ г.
1. Внеоборотные активы	стр. итого по разделу I ф.№1
2. Оборотные активы	стр. итого по разделу II ф.№1
3. Амортизация
4. Капитал и резервы	стр. итого по разделу III ф.№1
5. Заемный капитал	р.IV + р.V
6. Текущие обязательства	Заёмные средства+кредиторская задолженность+прочие обязательства ф.№1
7. Чистая прибыль	Стр. «Чистая прибыль» Ф№2
8. Коэффициент Бивера	(п.7+п.3) / п.5
9. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	п.2 / п.6
10. Экономическая рентабельность (R4)	п.7 / (п.1+п.2) х 100%
11. Финансовый леверидж	п.5 / (п.1+п.2) х 100%
12. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	(п.4 – п.1) / п.2
13. Тип финансового состояния по критериям Бивера	-

Напишите вывод

Задание 5

Определите вероятность банкротства по пятибалльной модели «Z – счета». (табл.8)

Таблица 8. - Прогноз банкротства по пятибалльной модели Z

Показатели	На ___г.	На ___г.	На ___г.
1. Доля оборотных средств в активах
2. Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли
3. Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли
4. Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала
5. Отдача всех активов
6. Z – счет
7. Вероятность банкротства

Используя данные, рассчитайте и оцените показатели вероятности банкротства предприятия по методике Э.Альтмана для модели Z. Проанализируйте их динамику. Напишите вывод.

Дата добавления: 2015-06-04