Энергетический сектор: смена стратегии консолидации

В 2004 г. совокупная стоимость сделок M&A между компаниями энергетического сектора составила $123,1 млрд. Наиболее крупной сделкой стала Exelon Corporation/PSEG ($26 млрд.). Основной характеристикой возобновившейся M&A-деятельности компаний энергетического сектора является изменение стратегии консолидации. Суть ее — в переходе от глобализации деятельности, характерной концу 1990-х гг., к ее регионализации, а также в усилении позиций на внутреннем рынке (PriceWaterhouseCoopers, «Global Energy, Untilities and Mining — Power Deals», 2004. Annual Review). Семикратное увеличение годовых объемов сделок среди компаний газового сектора (до $25,5 млрд.) свидетельствует о том, что компании стремятся переместить активы в газовую отрасль, ценность которой будет повышаться. Наиболее высокие темпы роста M&A в энергетическом секторе отмечались в США и ЕС. При этом целью компаний Европейского Союза было усиление их текущих стратегий, а компании из США стремились к реструктуризации своих балансов.

Инвестиционные фонды стимулируют рост M&A

Нынешний период возобновления M&A отличается ростом активности инвестиционных фондов, доля которых в совокупной стоимости сделок выросла с 2,5% в 2000 г. до 11% в 2004 г. Только в прошлом году фонды заключили 1239 сделок M&A во всем мире общей стоимостью $162 млрд. На развитых финансовых рынках, например в Великобритании, на них приходится до четверти всех заключенных сделок. На развивающихся рынках Азии активизация деятельности инвестфондов только ожидается. Тенденция продолжилась и в 2005 г., когда сделки M&A стали для венчурных фондов прибыльным способом выхода из предприятия. Так, в первом квартале нынешнего года стоимость сделки M&A при участии венчурных фондов в среднем достигала $60 млн. (по данным Venture One). Инвестиционные и венчурные фонды и в дальнейшем будут стимулировать рост M&A, так как относительно высокая стоимость акций и облигаций позволяет инвесторам, в частности институциональным, тратить значительные суммы на инвестиции. В данное время частные инвесторы помещают деньги в такие инвестфонды, как Silver Lake Partners, Kohlberg Kravis Roberts, The Blackstone Group. А те в свою очередь имеют возможность получать займы под низкие проценты и в результате располагают значительными суммами для осуществления сделок M&A.

Дата добавления: 2015-07-01