Оценка показателей ликвидности и платёжеспособности

Первым этапом оценки финансового состояния является оценка платежеспособности и ликвидности.

Под платежеспособностью понимается готовность организации погасить все свои платежные обязательства в случае одновременного требования по платежам со стороны всех кредиторов (поставщиков, банков, финансовых органов) используя свои активы.

Ликвидность – это способность организации погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, платежеспособность – более широкое понятие и определяется отношением оборотных активов ко всем обязательствам.

Главным критерием оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных по степени убывания ликвидности (различные по содержанию активы организации обладают различной ликвидностью) с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Оптимальное соотношение неравенств задается формулой

А1 > П1, А2 > П2, АЗ > ПЗ, А4 < П4 (1)

где А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), тыс.руб.;

А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев), тыс.руб.;

АЗ - медленно реализуемые активы (запасы, НДС, дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев и прочие оборотные активы), тыс.руб.;

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы, просроченная дебиторская задолженность), тыс.руб.;

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность), тыс.руб.;

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед учредителями и прочие краткосрочные обязательства), тыс.руб.;

ПЗ - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов и их резервы), тыс.руб.;

П4 - постоянные (устойчивые) пассивы (капитал и резервы), тыс.р.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Рассчитаем итоги приведенных групп.

	Текущий период	Предыдущий период
A1
A2
A3
A4

	Текущий период	Предыдущий период
П1
П2
П3
П4

Сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву.

	Текущий период	Предыдущий период
А1>П1	Не выполняется	Не выполняется
A2>П2	Не выполняется	Не выполняется
А3>П3	Выполняется	Выполняется
A4<П4	Не выполняется	Не выполняется

Таким образом, можно сделать вывод, что ликвидность баланса на начало и на конец рассматриваемого периода не является абсолютной. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы краткосрочных пассивов, в то же время медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами свидетельствует о том, что предприятие не обладает собственными оборотными средствами.

Для оценки платежеспособности рассчитывают следующие показатели.

Коэффициент текущей ликвидности (К₁) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов организации приходится на один рубль текущих обязательств:

К₁ = (2)

Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (К₂) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам):

К₂ = (3)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,5 до 1, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К₃) - финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам):

К₃ = (4)

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности.

		Текущий период	Предыдущий период
K1	Коэффициент текущей ликвидности	1,71	1,51
K2	Коэффициент быстрой ликвидности	0,11	0,26
K3	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,01

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец рассматриваемого периода составляет 0,02 и показывает, что лишь 2% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Несмотря на чисто теоретическое значение этого коэффициента (едва ли предприятию единомоментно придется отвечать по всем своим обязательствам), желательно иметь его достаточным. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (не менее 0,2), можно отметить, что предприятие имеет дефицит денежных средств для покрытия текущих обязательств.

2. Коэффициент текущей ликвидности текущего периода составляет 1,71 и увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 13%, что говорит о некотором улучшении финансового состояния. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня (в среднем не менее 2).

3. Коэффициент быстрой ликвидности на конец текущего периода (0,11) показывает, что краткосрочные обязательства только на 11% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. По сравнению с предыдущим периодом он снизился в 2,36 раза, что свидетельствует о том, что в составе активов увеличилась доля медленно реализуемых активов (запасов). Уровень коэффициента быстрой ликвидности ниже рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Все вышеперечисленное свидетельствуют о том, что предприятие находится в неустойчивом, близком к кризисному, финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности ниже допустимых величин.

Дата добавления: 2015-06-27