Приемы снижения степени риска

Приемы снижения степени риска представляют собой бо­лее гибкие инструменты управления для уменьшения вероятности и объ­ема потерь. Основными приемами снижения степени риска являются:

• диверсификация — рассеивание риска за счет распределения капитала, активов между разнообразными объектами вложения или сочетание в пределах уставного капитала (имущественного состояния) различных видов деятельности;

• премия за риск, т.е. различные надбавки (к цене, уровню процентной ставки, тарифу и т.д.), выступающие в виде «платы за риск». Премия компенсирует действие факторов риска, которые являются рыночными (систематическими) и не могут быть диверсифицируемыми. Наиболее характерно это для финансового инвестирования;

• приобретение дополнительной информации для более точного прогноза результатов предпринимательской деятельности, тем самым снижение степени неопределенности и риска;

• лимитирование — установление норматива (удельных сумм) расходов, продажи кредита, применяемого банками при выдаче ссуд; хозяйствующими субъектами - при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала;

• распределение риска — по сути, трансферт (передачу) и рассредоточение риска между партнерами по предпринимательской деятельности с четким разграничением сфер действий и ответственности или по этапам некоторого долгосрочного проекта, реализации стратегического решения;

• самострахование — децентрализованная форма создания непосредственно предпринимателем натуральных и денежных страховых фондов для оперативного преодоления временных затруднений финансово-коммерческой деятельности;

• хеджирование — форма страхования от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки (переноса риска изменения цены с одного лица на другое). Предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и реже — кредитного.

Как видно, группа приемов снижения риска достаточно обширна, от­личается многообразием по своей сути и сферам предпринимательской деятельности и, как правило, требует использования определенных моде­лей и методов для количественной оценки своей эффективности.

3.1. Распределение (диссипация) риска

Приемы распределения риска представляют собой инструменты управления через распределение общего риска путем объединения (с раз­ной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованны­ми в успехе общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем партнеров.

В таких случаях могут создаваться акционерные общества, финансо­во-промышленные группы; предприятия могут приобретать акции или обмениваться ими между собой, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны. Интеграция может быть вертикальной (или диаго­нальной) - объединение нескольких предприятий одного подчинения или одной отрасли для проведения согласованной политики, для разделе­ния зон хозяйствования, для совместных действий против «пиратства» и т.п., либо горизонтальной - по последовательности технологических переделов, операций снабжения и сбыта.

При этом достигается дополнительный эффект, состоящий в том, что на входах и выходах предприятия создаются островки предсказуемого то­варного рынка, надежного долговременного спроса и таких же поставок комплектующих, необходимых для производства продукции.

Таким образом, под распределением риска понимается метод сниже­ния риска, при котором он делится между несколькими субъектами эко­номики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предприни­мательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки. Как правило, поиски партнеров проводятся среди тех фирм, которые располагают дополнительными финансовыми ресурсами, а так­же информацией о состоянии и особенностях финансового рынка.

3.2. Диверсификация концентрации риска

Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации. Данный механизм использу­ется прежде всего для нейтрализации негативных последствий, вызванных действием внутренних факторов риска (специфические, несистематичес­кие риски). Эти виды рисков могут быть связаны с недооценкой отдель­ных направлений деятельности, неэффективной структурой активов и ка­питала, неквалифицированным менеджментом и другими причинами.

В зависимости от объекта различают ди­версификацию в масштабе деятельности субъекта предпринимательства и диверсификацию в масштабе отдельных видов рисковых активов (инстру­ментов) при их распределении между различными объектами вложения.

1. Содержание диверсификации деятельности.

а) для производственной сферы:

• увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий позволяет повысить устойчивость предприятия при появлении новых товаров и услуг у конкурентов;

• расширение ассортимента выпускаемой продукции или спектра предоставляемых услуг предполагает работу одновременно на нескольких товарных рынках, когда неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других;

• ориентация на различные группы потребителей, на предприятия разных регионов и т.п. При этом желательно стремиться к равномерному распределению долей каждого потребителя в общем объеме выпуска, чтобы отказ нескольких из них не сорвал производственную программу в целом;

• увеличение числа поставщиков комплектующих и материалов, в том числе горючесмазочных, что предполагает взаимодействие со многими поставщиками, позволяя ослабить зависимость предприятия от ненадеж­ных поставщиков сырья, материалов и комплектующих. При нарушении контрагентом графика поставок по самым разным причинам, в том числе и объективным (аварии, банкротство, форс-мажорные обстоятельства и т.п.) предприятие сможет относительно безболезненно переключиться на работу с другим поставщиком того или иного субпродукта.

Естественно, что такие приемы смягчения последствий риска усложняют работу предприятия. Именно поэтому руководство предприятия должно систематически контролировать такие показатели, как количест­во партнеров и их доля в общем объеме закупок и поставок данного предприятия, стимулируя постоянное расширение круга партнеров и рав­номерность распределения объемов материальных потоков между ними и предприятием.

Диверсификация деятельности — достаточно хорошо изученный способ снижения риска, обретения экономической устойчивости и самостоятельности.

б) для финансовой сферы:

• использование возможностей получения дохода от различных финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом (например, краткосрочных финансовых вложений), формирование кредитного портфеля, осуществление реального инвестирования, долгосрочных финансовых вложений и т.д.;

• работа одновременно на нескольких сегментах финансового рынка, когда неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других.

В этом случае, если в результате непредвиденных событий одна из финансовых операций окажется убыточной, другие операции будут прино­сить прибыль.

2. Диверсификация инвестиций предполагает предпочтение нескольким проектам относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из единственного инвестиционного проекта, который, поглотив практически все резервы предприятия, не оставит возможности для маневра. Причем диверсификацию проектов инвестирования желательно осуществлять не только в отраслевой, но и в региональной направленности.

Если же предприятие все-таки вынуждено вести работы по реализа­ции одного крупного и долгосрочного проекта совместно с одним-двумя партнерами, то для уменьшения риска неудачи желательно распределить и рассредоточить риск, о чем уже говорилось выше.

3. Диверсификация портфеля ценных бумаг позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности.

4. Диверсификация кредитного портфеля направлена на снижение кредитного риска фирмы и предусматривает разнообразие покупателей продукции или услуг предпринимательской фирмы. Обычно диверсификация кредитного портфеля в процессе нейтрализации этого вида риска осуществляется совместно с ограничением концентрации кредитных операций путем установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита.

5.Диверсификация депозитного портфеля предусматривается с целью получения прибыли размещения временно свободных денежных средств в нескольких банках. Обычно условия размещения денежных активов в различных банках существенно не различаются, поэтому при диверсификации депозитных вкладов снижается уровень депозитного риска, но уровень доходности депозитного портфеля фирмы при этом, как правило, не снижается.

6.Диверсификация валютного портфеля включает выбор нескольких различных видов валют в процессе осуществления фирмой внешнеэкономических операций. В результате использования данного вида диверсификации предпринимательская фирма имеет возможность минимизировать валютные риски.

Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить, что он действует по отношению к негативным последствиям отдельных рисков избирательно. Обеспечивая несомненный эффект нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической группы он не дает эффекта в нейтрализации большой части рисков систе­матической группы инфляционных, налоговых и других. Поэтому ис­пользование механизма диверсификации в этом смысле носит ограни­ченный характер.

3.3. Лимитирование концентрации риска

Лимитирование концентрации предпринимательских рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, не требующих высоких затрат. Данный механизм использует­ся обычно по тем видам риска, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям в зоне критического или катастрофического риска. Лимитирование реализуется путем установления на предприятии внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики предпринимательской деятельности.

По содержанию лимитирование концентрации риска представляет приемы локализации риска.

Приемы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и иденти­фицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и та­ким образом снизить уровень финального риска предприятия.

Подобные приемы применяют крупные компании, например, при внедрении инновационных проектов, при освоении новых видов продук­ции, коммерческий успех которых вызывает сомнения и т.д. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которых требуются интенсивные НИОКР, либо использование новейших научных достижений, еще не ап­робированных промышленностью.

Локализация рисков включает в себя следующие мероприятия:

1. Создание венчурных предприятий. Для реализации таких высоко рискованных проектов создаются дочерние, так называемые венчурные (рискованные) предприятия. Наиболее рискованная часть проекта локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы. Одновременно сохраняются условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской» компании.

2. Выделение специального подразделения внутри предприятия. В менее сложных случаях можно вместо самостоятельного юридического лица образовать в структуре предприятия специальное подразделение, например, с выделенным учетом по балансу.

3. Использование внутренних нормативов. Установление определенных внутрифирменных финансовых нормативов в процессе разработки программы определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом также способствует минимизации рисков. Система внутренних нормативов может включить:

• предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев и для отдельных финансовых операций;

• минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой ликвидной подушки, характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предпринимателя. В качестве ликвидной подушки в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также краткосрочные формы его дебиторской задолженности;

• максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании политики предоставления товарного кредита покупателям продукции;

• максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование концентрации депозитного риска в этой форме осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;

• максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается в процессе государственного регулирования их деятельности в системе обязательных нормативов;

• максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирова­ние риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредит­ного риска.

Кроме перечисленных приемов лимитирование используется в том случае, когда от имени компании действуют различные дилеры, и означа­ет индивидуальное назначение лимитов каждому дилеру по следующим позициям: технике торговли (уровень допустимого риска, лимит открытой позиции, лимит дневного допустимого убытка), результатам работы (минимальный уровень прибыли за период, система поощрения в зависимости от прибыли). Естественно, что изменения рынка должны приводить к соответствующей гибкой корректировке нормативов лимитирования.

3.4. Самострахование риска

Самострахование (внутреннее страхование) как прием снижения уровня риска основано на резервировании предпринимателем части финансовых ресурсов, позволяющих преодолеть негативные последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действи­ями контрактов. К числу таких рисков могут быть отнесены:

• нестрахуемые виды рисков;

• риски допустимого и критического уровня с невысокой вероятностью возникновения;

• большинство финансовых рисков допустимого уровня, расчетная стоимость предполагаемого ущерба по которым невысока.

Основные формы самострахования:

1. Формирование резервного (страхового) фонда осуществляется в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. В этот фонд направляется не менее 5% суммы прибыли, получаемой предприятием в отчетном периоде.

2. Формирование целевых резервных фондов, например, фонда страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонда уценки товаров на предприятиях торговли; фонда погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям и т.п. Перечень таких фондов, их источники и размеры отчислений в них определяются уставом организации и другими внутренними нормативами.

3. Формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов.

4. Формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия: денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер страховых запасов устанавливается в процессе нормирования оборотных активов.

5. Нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде, может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляе­мых на ликвидацию негативных последствий отдельных видов рисков.

Используя самострахование как прием снижения уровня риска, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах хотя и поз­воляют быстро возместить понесенные предпринимателем финансовые потери, «замораживают» достаточно ощутимую сумму финансовых средств, в результате чего снижается эффективность собственного капи­тала, усиливается его зависимость от внешних источников финансирова­ния. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых средств с позиций предстоящего их использования для нейт­рализации лишь отдельных видов риска.

3.5. Хеджирование риска

Хеджирование в финансовом менеджменте используется в широком и узком прикладном значении. В широком толковании термин «хеджирова­ние» характеризует процесс применения любых механизмов уменьшения уровня риска — как внутренних, так и внешних, В узком прикладном значе­нии хеджирование характеризует внутренний прием уменьшения уровня риска.

Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной пози­ции за счет открытия противоположной или компенсирующей позиции. Подобная «двойная гарантия» как от прибылей, так и от убытков отлича­ет совершенное хеджирование от классического страхования. Хеджирова­ние рыночных рисков осуществляется путем проведения забалансовых операций с производными финансовыми инструментами — форвардами, фьючерсами, опционами и свопами. В последние годы появились инстру­менты хеджирования кредитных рисков, к которым относятся, например, кредитные свопы.

Хеджирование является высокоэффективным механизмом уменьше­ния уровня риска, однако оно требует определенных затрат на выплату компенсационного вознаграждения брокерам, премий по опционам и т.п. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию рисков.

В общем виде хеджирование можно определить как страхование цены товара риска: нежелательного для продавца падения, либо невыгодного поку­пателю увеличения, путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.

Таким образом, хеджирование используется предпринимательской фирмой с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем пере­дачи риска другой стороне. В зависимости от того, какие виды производ­ственных ценных бумаг используются, выделяют несколько видов хеджирования финансовых рисков. Коротко охарактеризуем три из них.

1. Хеджирование с использованием опционов, которое позволяет нейтра­лизовать финансовые риски по операциям с ценными бумагами, с валю­той, реальными активами. В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (опционом), уплачиваемая за право, но не обязатель­ство продать или купить в течение предусмотренного опционным конт­рактом срока ценную бумагу, валюту (реальный актив) в обусловленном количестве и по заранее оговоренной цене.

Возможны следующие способы хеджирования с использованием опцио­нов:

• хеджирование на основе опциона на покупку, который предоставляет право покупки по оговоренной цене;

• хеджирование на основе опциона на продажу, который предоставляет право продажи по согласованной цене;

• хеджирование на основе двойного опциона, который предоставляет одновременно право покупки или продажи соответствующего финансового инструмента по оговоренной цене.

Цена, которую предприятие уплачивает за приобретение опциона, по существу, является уплачиваемой страховой премией.

2. Хеджирование с использованием фьючерсных (Фьючерс финансовый — срочный биржевой контракт на финансовые инструменты) контрактов (Фьючерсные контракты - это срочные (заключаемые на биржах) сделки купли-продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент заключения сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем).

Оно характеризует механизм нейтрализации финансовых рисков по операциям товарной или фондовой биржи путем проведения противопо­ложных сделок с различными видами контрактов. Операция хеджирова­ния требует совершения трех видов биржевых сделок:

• покупку (продажу) реального актива или ценных бумаг с поставкой в будущем периоде (форвардная биржевая сделка);

• продажу (покупку) фьючерсных контрактов на аналогичное количество активов или ценных бумаг (открытие позиции по фьючерсным контрактам);

• ликвидацию позиции по фьючерсным контрактам в момент поставки реального актива или ценных бумаг путем совершения обратной (офсетной) сделки с ними.

Первые два вида биржевых сделок осуществляются в начальной ста­дии нейтрализации финансового риска, а третий — в стадии завершения.

Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несет финансовые по­тери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального ак­тива, валюты или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов, ва­люты или ценных бумаг и наоборот.

3. Хеджирование с использованием операции «своп». Оно характеризует ме­ханизм нейтрализации финансовых рисков по операциям с валютой, цен­ными бумагами, долговыми финансовыми обязательствами предприятия.

Своп — это операция, в основе которой лежит обмен (покупка — продажа) соответствующими финансовыми активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

Своп-операция — это торгово-финансовая операция, в которой заключение сделки о купле (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (купле) того же финансового инструмента через определенный срок на тех же или иных условиях.

Существует ряд видов своп операций:

• фондовая своп-операция с целью превращения одного вида ценных бумаг в другой (например, обращающиеся облигации предприятия в эмитируемые ими акции);

• валютная своп-операция заключается в обмене обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другой валюте;

• процентная своп-операция заключается в обмене долговых финансовых обязательств предприятия с фиксированной процентной ставкой на обязательства с плавающей процентной ставкой и наоборот.

Отметим, что как метод нейтрализации финансовых рисков в отечественной практике хеджирование будет получать все большее развитие в процессе управления финансовыми рисками по причине достаточно высокой его результативности.

3.6. Страхование риска

Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски подле­жат нейтрализации путем страхования. Это передача риска, но стороной, принимающей риски на себя, в данном случае выступает страховая компания.

Страхование выступает особым видом экономической деятельности, связанной с перераспределением риска нанесения ущерба имуществен­ным интересам участникам страхования (страхователей), и опосредован­ным участием специализированных организаций (страховщиков), обеспечивающих аккумуляцию страховых взносов, образование страховых ре­зервов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застра­хованным имущественным интересам. При этом под перераспределением рисков среди страхователей следует понимать особый процесс, при кото­ром потенциальный риск нанесения ущерба имущественным интересам каждого из страхователей «раскладывается» на всех и, как следствие, каж­дый из страхователей становится участником компенсации фактически наступившего ущерба.

Для страхования подходят массовые (многократно повторяющиеся) ви­ды риска. Из рассмотренных ранее финансовых рисков в наибольшей степени этим требованиям удовлетворяет кредитный риск. Страхование заемщиком своих обязательств в пользу кредитора становится все более распространенной формой обеспеченности возвратности ссуд и является обязательным условием, например, при предоставлении ипотечных кредитов.

Использование приема страхования возможно в случаях, когда веро­ятность наступления рисков может быть оценена и когда существуют оп­ределенные финансовые гарантии со стороны страховщиков.

В самом общем случае страховая компания оценивает сумму страхов­ки (С_стр) исходя из следующего выражения:

C_стp.>q C_yб

где q — уровень риска (вероятность получения неблагоприятного результата);

C_yб — оценка величины убытков при получении неблагоприятного результата.

Такой механизм перенесения рисков требует достаточно точного зна­ния величины q, что не всегда возможно при отсутствии соответствующей информации.

Вместе с тем стоит отметить, что такие популярные механизмы уклонения от риска, как страхование, неприменимы во многих ситуациях, с которыми сталкиваются производственные предприятия:

• для предприятий, осваивающих новые виды продукции или новые технологии;

• для случаев, когда страховые компании еще не располагают статистическими данными (q, С_уб), необходимыми для проведения актуарных расчетов, и потому не страхуют эти виды рисков.

Поэтому выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.

Страхование финансовых рисков — это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванных следу­ющими событиями:

• остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий;

• банкротство;

• непредвиденные расходы;

• неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке.

Например, поставщик, направляя товар покупателю с условием последующей оплаты товара, может заключить договор страхования финансового риска, по условиям которого страховщик в случае неисполнения покупателем-контрагентом страхователя своих обязательств по договору купли-продажи товара обязан возместить страхователю (поставщику) не­полученные доходы.

В некоторых случаях страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества. При этом страховая компания возмеща­ет страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имущест­ву, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

Обращаясь к услугам страховой компании, предпринимательская фирма должна в первую очередь определить объект страхования, т.е. те виды финансовых рисков, по которым она намерена обеспечить страхо­вую защиту. При определении состава страхуемых рисков необходимо учитывать определенные условия, основными из которых являются:

• высокая степень вероятности возникновения финансового риска;

• невозможность полностью возместить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;

• приемлемая стоимость страхования финансового риска.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повыша­ет ответственность руководителей предпринимательской фирмы, при­нуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регу­лярно проводить превентивные меры защиты в соответствии со страхо­вым контрактом.

По используемым системам страхования выделяют:

1) страхование по действительной стоимости имущества - означает, что страховое возмещение вы­плачивается в полной сумме нанесенного ущерба в соответствии с договором страхования;

2) страхование по системе пропорциональной ответственности - означает, что страховое возмеще­ние суммы понесенного ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотно­шение страховой суммы, определенной договором страхования и размера страховой оценки объекта страхования). Сумма страхового возмещения, выплачиваемого по системе пропорциональной ответственности, определяется по следующей формуле:

СВ_по= У(ССд/СС_о),

где СВ_по - предельная сумма страхового возмещения, выплачиваемого предприятию;

У - сумма ущер­ба, понесенного предприятием в результате наступления страхового события;

СС_д - страховая сумма, определенная договором страхования;

СС_о - размер страховой оценки объекта страхования, опреде­ляемый при заключении договора.

3) страхование по системе первого риска. Под «первым риском» понимается ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, заранее оцененный при составлении договора страхования как размер указанной в нем страховой суммы. Если фактический ущерб превысил преду­смотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхо­вания только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы. «Второй риск» - разность между фактической суммой ущерба и суммой ущерба, возмещаемой страховщиком.

4) страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза - это минимальная некомпенсируемая страховщиком часть ущерба, понесенного страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя.

При этой системе страхования сумма страхового возмещения определяется по формуле:

СВ_бф = У-ФР,

где СВбф - сумма страхового возмещения, выплачиваемого предприятию;

У - сумма ущерба, понесен­ного предприятием в результате наступления страхового события;

ФР - размер франшизы, согласо­ванной сторонами.

5) страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несет ответственности за ущерб, понесенный предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачи­ваемого ему страхового возмещения (т.е. без вычета в этом случае размера франшизы).

Дата добавления: 2014-01-03