Принципы стратегического управления финансовыми рисками

Механизмы нейтрализации финансовых рисков.

Методический инструментарий учета фактора риска при подготовке стратегических финансовых решений.

Содержание процесса стратегического управления финансовыми рисками.

Принципы стратегического управления финансовыми рисками

Стратегическое управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

· Осознанность принятия рисков. Финансовый менед­жер должен сознательно идти на риск, если он надеется получить соответствующий доход от осуществления финан­совой операции. По отдельным операциям после оценки уровня риска можно принять тактику «из­бежания риска», однако полностью исключить риск из финансовой деятельности предприятия невозможно, так как финансовый риск — объективное явление, присущее большинству хозяйственных операций, осознанность при­нятия тех или иных видов финансовых рисков является важнейшим условием нейтрализации их негативных по­следствий в процессе управления ими.

· Управляемость принимаемыми рисками. Всостав портфеля финансовых рисков должны включаться преимущественно те из них, которые поддаются нейтрализации в процессе управления независимо от их объективной или субъективной природы. Только по таким видам рисков финансовый менеджер может использовать весь арсенал внутренних механизмов их нейтрализации, т.е. проявить искусство управления ими.

· Независимость управления отдельными рисками. Один из важнейших постулатов теории риск - менеджмента гласит, что риски независимы друг от друга и финансовые потери по одному из рисков портфеля необязательно уве­личивают вероятность наступления рискового случая по другим финансовым рискам. Иными словами, финансовые потери по различным видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализо­ваться индивидуально.

· Экономическая рациональность управления. Этот принцип предполагает, что управление финансовыми рис­ками предприятия базируется на рациональном экономи­ческом поведении. Применительно к данному аспекту управления рациональное экономическое поведение субъекта, принимающего решение, состоит в том, что из всех альтернативных управленческих решений выбирается та­кое, которое обеспечивает наибольшую эффективность и
финансовую безопасность.

· Учет финансовой философии предприятия. Эта философия отражает финансовый менталитет учредителей и главных менеджеров предприятия относительно их риско­вых предпочтений. Вариантами таких рисковых предпоч­тений, отражаемых финансовой философией предприятия, являются: нерасположенность к риску (избежание риска даже несмотря на справедливое возмещение возрастания его уровня соответствующим дополнительным уровнем дохода); нейтральность к риску (готовность принимать на себя риск только в том случае, если он будет справедливо компенсирован дополнительным уровнем дохода); расположенность к риску (склонность идти на риск даже в тех случаях, когда он недостаточно справедливо компенсирован дополнительным уровнем дохода).

· Учет финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности. Система управления финансовыми рисками по отдельным финансовым операциям должна базироваться на критериях избранной финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности, сформированной в процессе разработки общей финансовой стратегии компании. Варианты такой финансовой политики – агрессивная, умеренная или консервативная - включают как обязательный элемент уровень допустимого риска при осуществлении отдельных финансовых операций или конкретного направления финансовой деятельности. Учетом этого уровня обеспечивается связь управления финансовыми рисками с реализацией целей финансовой стратегии предприятия в целом.

· Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Этот принцип явля­ется основополагающим в теории риск - менеджмента. Он заключается в том, что компания должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «до­ходность -риск». Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с включенной в нее премией за риск) должен быть компанией отверг­нут (или соответственно должны быть пересмотрены раз­меры премии за данный риск).

· Сопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями компании. Ожидаемый размер финансовых потерь компании, соответствующий тому или иному уровню финансового риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутренне страхование рисков. В противном варианте наступление рискового случая повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих операционную или инвестиционную деятельность компании, т.е. снизит его потенциал формирования прибыли и темпы предстоящего развития. Размер рискового капитала, включающего и соответствующие внутренние страховые фонды, должен быть определен компанией заранее и служить рубежом при­нятия тех видов финансовых рисков, которые не могут быть переданы партнеру по операции или внешнему страховщику. Если принятие ряда финансовых рисков несопоставимо с финансовыми возможностями компании по нейтрализации их негативных последствий, но диктуется целями стратегии и направленности финансовой деятельности, то включение их в портфель принимаемых рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам по финансовой операции или внешнему страховщику.

· Учет временного фактора в управлении рисками. Чем длиннее период осуществления финансовой операции, тем шире диапазон сопутствующих ей рисков, тем меньше возможностей обеспечить нейтрализацию их негативных финансовых последствий по критерию экономичности управ­ления рисками. При необходимости осуществления таких финансовых операций компания должна обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доход­ности по ней не только за счет премии за риск, но и пре­мии за ликвидность (так как период осуществления финан­совой операции представляет собой период «замороженной ликвидности» вложенного в нее капитала). Только в этом случае у компании будет сформирован необходимый финансовый потенциал для нейтрализации негативных финансовых последствий по такой операции при возмож­ном наступлении рискового случая.

· Экономичность управления рисками. Основу управ­ления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении рискового слу­чая. Вместе с тем, затраты предприятия по нейтрализа­ции соответствующего финансового риска не должны превышать суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий экономичности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении как внутреннего, так и внешнего страхования финансовых рисков.

Таким образом, с учетом рассмотренных целей, задач и принципов организуется процесс стратегического управления финансовыми рисками на каждом конкретном предприятии.

Дата добавления: 2014-01-03