Оценка финансовой устойчивости ОАО «Вымпел» за 2012 г

ОАО «Вымпел» за 2012 г.

Исходные данные для оценки и анализа финансовой устойчивости

Показатели	2011 г.	2012 г.	Темп изменения (в %) по сравнению
на начало года	на конец года
сумма тыс. руб. .	уд. вес. в % к сумме капитала	сумма тыс. руб. .	уд. вес. в % к сумме капитала	сумма тыс. руб.	уд. вес. в % к сумме капитала
с 01.01 11 г.	с 01.01 12 г.
Собственный капитал		54,4		39,5		32,9	114,5	112,5
Привлеченный (заемный) капитал		45,6		60,5		67,1	279,2	149,8
Функционирующий капитал		21,8		11,2		7,3	63,6	88,2
Сумма хозяйственных средств (капитал)							189,6	135,1

Данные таблицы 2.7 показывают, что сумма хозяйственных средств, т.е. капитала увеличился на 35,1%. Возрос, за отчетный год как собственный, так и заемный капитал. Однако темп роста заемного капитала выше собственного капитала, а функционирующий капитал снизился и составил всего 7,3 процента к общей сумме капитала. Все это повлияло на ухудшение уровня финансовой устойчивости предприятия.

Для анализа финансовой устойчивости рекомендуем составить следующую таблицу (табл. 2.8).

Таблица 2.8

Показатель	На начало 2011 г.	2012 г.	По нормативу	Конец 2012 г. по сравнению:
на начало года	на конец года
с нормативом	с началом 2011 года	с началом 2012 года
Коэффициент автономии	0,54	0,40	0,33	>0,60	-0,27	-0,21	-0,07
Коэффициент финансовой устойчивости	1,20	0,65	0,49	>1,20	-0,71	-0,71	-0,16
Коэффициент финансовой зависимости	0,84	1,53	2,04	<0,80	1,24	1,20	0,51
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,40	0,28	0,22	>0,50	-0,38	-0,18	-0,06
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	0.45	0,60	0,67	<0,40	0,63	0,22	0,07

Данные таблицы 2.8 показывают, что в общей сумме хозяйственных средств предприятия преобладают заемные средства, т. е. коэффициент автономии в конце анализируемого года равен 0,33, т. е. собственные средства составляют всего 33 % всех хозяйственных средств, при необходимости, для того чтобы быть независимым от кредиторов и инвесторов, 60% и выше. Об этом указывает также высокий уровень коэффициента финансовой зависимости – 2,04, т. е. заемные средства преобладают над собственными средствами в 2,04 раза.

Коэффициент маневренности собственного капитала, указывающий долю функционирующего капитала в собственном капитале, которая за анализируемый год снизилась и составила 22%. Большая часть собственных средств (78%) находится в трудно- и медленно реализуемых активах, что отрицательно влияет на оборачиваемость оборотного капитала, а также на ликвидность и платежеспособность предприятия.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала за отчетный период ухудшился. Об этом указывает увеличение коэффициента концентрации привлеченного капитала, т.е. в общей сумме капитала заемные средства увеличились на 22% и составили 67%. Увеличение доли заемного капитала в общей сумме хозяйственных средств увеличивает зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов, повышает риски в получении кредитов и инвестиций, ухудшает уровень кредитоспособности предприятия.

На основании произведенного мониторинга, т.е. определения основных показателей и сравнения с данными норматива и конца прошлого года, можно сделать заключение о том, что финансовая устойчивость ОАО «Вымпел» на 31 декабря 2012 года относится к категории «неустойчивое» и по сравнению с прошлым годом наблюдается тенденция к ухудшению.

Одним из важных моментов анализа является определение, расчет влияния и изучение основных факторов и причин, повлиявших на показатели, характеризующие состояние и изменение финансовой устойчивости предприятия.

К основным факторам, влияющим на состояние и изменение финансовой устойчивости предприятия, относятся:

1. Структура общего капитала.

2. Объем и структура собственного капитала.

3. Объем и структура привлеченного капитала.

4. Объем и доля собственного (функционирующего) капитала в текущих активах.

5. Объем и доля трудно- и медленнореализуемых активов в общей сумме хозяйственных средств (активах).

Общая сумма капитала характеризует объем хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, который оказывает влияние на выполнение производственной программы, формирование внеоборотных и оборотных средств предприятия.

Структура общего капитала считается нормальной, положительно влияющей на финансовую устойчивость предприятия, когда доля собственного капитала превышает заемный капитал и имеет тенденцию роста.

Превышение собственного капитала над заемным капиталом указывает на то, что предприятие менее зависимо от инвесторов и кредиторов, а также дает возможность предприятию в установленные сроки рассчитаться с поставщиками, кредиторской задолженностью, по оплате заработной платы работникам, уплате налогов и другими платежами.

Объем и структура собственного капитала, также являются одними из основных факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия. Увеличение суммы и доли собственного капитала, как было отмечено выше, способствует снижению зависимости предприятия от заемного капитала, что имеет немаловажное значение в условиях нестабильности экономики и в период кризисов.

Улучшение структуры капитала достигается путем увеличения собственного капитала и снижением доли долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Структура собственного капитала считается нормальной, когда в общей ее сумме преобладает капитализированная прибыль, т.е. нераспределенная прибыль и резервный капитал, а также уставный (акционерный) капитал.

Для того чтобы улучшить структуру собственного капитала, необходимо принять меры по привлечению дополнительных финансовых ресурсов путем выпуска и реализации акций, вложения предпринимателями средств в уставный капитал предприятия, капитализации чистой прибыли.

Привлеченный капитал делится на долгосрочные и краткосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства, как правило, привлекаются для увеличения долгосрочных активов (приобретения основных средств, капитальных вложений). Однако их наличие увеличивает задолженность по которой необходимо платить высокие проценты, что отражается на финансовом состоянии предприятия.

Краткосрочные обязательства используются для образования и пополнения оборотных активов и при наступлении срока их возврата оплачиваются за счет абсолютно- и быстроликвидных активов. Чрезмерный рост краткосрочных обязательств образуется за счет увеличения задолженности поставщикам товаров, инвесторам, работникам по оплате труда, государству по налогам, внебюджетным фондам. Это является, как правило, результатом ухудшения финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Недостаток краткосрочных обязательств, в результате трудностей с привлечением кредитов и займов, приводит к уменьшению оборотных активов, что отрицательно влияет на выполнение производственной программы, приводит к перебоям в производстве, в расчетах с кредиторской задолженностью и ухудшению финансовой и экономической устойчивости предприятия.

Увеличение доли функционирующего капитала (собственных оборотных средств) в общей сумме хозяйственных средств и оборотных активах способствует ускорению оборачиваемости средств, повышению эффективности работы предприятия и финансовой независимости.

Это достигается повышением деловой и экономической активности, улучшением расчетно-платежной дисциплины, снижением дебиторской и кредиторской задолженности.

Одними из важнейших факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, являются объем и динамика трудно- и медленно-реализуемых активов.

Как было отмечено выше, к труднореализуемым активам относятся долгосрочные активы, в основном средства, находящиеся в пассивной части основных средств и в просроченной дебиторской задолженности. К медленно реализуемым активам относятся средства, находящиеся в производственных запасах и затратах, долгосрочной дебиторской задолженности.

Увеличение вложений в такие активы приводит к замедлению оборачиваемости средств предприятия, их иммобилизации, что, в свою очередь, отражается на финансовом состоянии и финансовой устойчивости предприятия.

Изучая эти факторы, необходимо иметь в виду, что их состояние и изменение, зависит от других факторов, которые следует также рассчитать и изучить. Например, объем производства и реализация конкурентоспособной продукции; эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов; улучшение расчетной и платежной дисциплины; улучшение работы службы маркетинга и т.п.

Для дальнейшего укрепления финансовой устойчивости предприятия необходимо:

· увеличить долю собственных средств во всей сумме хозяйственных средств, а также в оборотных средствах;

· сокращать долю привлеченных средств;

· снижать дебиторскую и кредиторскую задолженность предприятия;

· добиваться ликвидации просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

В условиях рыночной экономики во многих случаях встает вопрос о банкротстве и санации предприятия. Это требует необходимости, наряду с оценкой и анализом финансового состояния, определить и изучить экономическое состояние предприятия.

Дата добавления: 2014-01-03