Инновационный менеджмент 11 страница

2.Венчурные фонды и компании

Одним из важнейших источников финансирования является венчурный капитал. Понятие «венчур» (venture) в переводе с английского означает «риск», то есть венчурный капитал - это рисковый капитал.

Рисковый (венчурный) капитал — особая форма вложения капиталa в объекты инвестирования с высоким уровнем риска в расчете на быстрое получение высокой нормы дохода.

Венчурная компания — фирма, связанная (или являющаяся объектам инвестирования) прежде всего с венчурным капиталом и представляю­щий собой деловое сотрудничество собственников компании с владельцами венчурного капитала по реализации проектов с высокой степенью рис­ки с целью получения значительного (выше среднего на рынке) дохода.

Венчурные компании с венчурным капиталом различаются в зависимости части от отрасли и типов продукции и услуг, так называемые компании «без технологий», «с низкой технологией» и др.

Для развития малого бизнеса в инновационной сфере необходимы инвестиции. Как правило, вновь создаваемые МПИД должны финансироваться из собственных средств, так как обычные банков­ыми; кредиты могут оказаться недоступными для них.

Фонды венчурного финансирования, занимающие особое положение среди инвестиционных институтов, как правило, лишь управляют вен­чурным капиталом, не владея им. Они получают вознаграждение от собственников капитала в соответствии с условиями договора между венчурным фондом и учредителями венчурного фонда, хотя могут вло­жить в эти фонды и часть своих собственных средств.

Инвестиционные ресурсы венчурного фонда предназначены для венчурных компаний, имеющих шансы вырасти в большие и при­быльные предприятия. Эти шансы сочетаются с отсутствием вся­ких гарантий успеха, особенно на ранних стадиях разработки ново­го продукта или новой технологии.

Стратегия венчурного финансирования, основанная на жестком и прагматичном отборе проектов, позволяет выбрать из огромного числа предложений наиболее эффективные, способствующие раз­витию и повышению научно-технологического и экономического уровня МПИД до лучших национальных и мировых стандартов.

Каждый венчурный фонд заинтересован, чтобы его капиталы были вложены в несколько венчурных компаний (венчурных про­ектов) на разных стадиях развития (реализации). Кроме того, вла­дельцы венчурного капитала, желая снизить инвестиционный риск, распределяют его по различным отраслям, а для контроля над дея­тельностью венчурного фонда назначают, как правило, «своего» че­ловека на должность управляющего финансами венчурного фонда. Организация финансирования через финансового посредника по­зволяет снизить инвестиционные риски за счет диверсификации, поэтому инвесторам это выгодно.

Венчурный фонд предоставляет самые дорогие денежные средства, как правило, в обмен на собственность в венчурной компании. То есть, финансируя проект, фонды венчурного финансирова­ния становятся, как правило, его совладельцами, что обеспечивает возможность последующего контроля и управления.

Венчурный фонд находится, как правило, в руках высококвали­фицированных бизнесменов-производственников. Обычно гени­альные разработчики не являются гениальными бизнесменами. Поэтому венчурный фонд предоставляет помощь не только деньга­ми, но и менеджерами инвестиций и инноваций и является дей­ственным посредником между слабо понимающими в бизнесе и финансах командами разработчиков новых продуктов и технологий и производственниками.

Имея собственную долю в общем деле (в предприятии), венчур­ный инвестор делит риск с инициаторами проекта (беря, как пра­вило, основную долю риска на себя) в надежде получить значитель­но более высокую прибыль, чем это можно сделать, приобретая, акции предприятия и исходя из принципа: «Чем больше риск, тем выше ожидаемый доход».

Через 3—4 года венчурный фонд, как правило, продает выросшую и окрепшую фирму либо более крупным профильным фирмам (посредством слияния или поглощения), либо на рынке ценных бу­маг (выход через IPO (initial public offering), через публичное пред­ложение акций для всех желающих), либо другому венчурному фон­ду, который продолжит финансирование роста бизнеса венчурной компании.

Тема 6.

Макроэкономические аспекты инновационной деятельности

План

1. Эволюция технологических укладов

2. Место России в современной системе международных экономических связей

1. Эволюция технологических укладов

Ученые, изучающие проблемы социально-экономического разви­тия стран, пришли к выводу, что, во-первых, развитие происходит волнообразно, в соответствии с теорией длинных волн Н. Кондратьева, во-вторых, уровень социально-экономического развития определяет­ся воздействием множества факторов: технологических, социальных, политических, культурных и др., в-третьих, движущей силой разви­тия страны является уровень технологического и информационного развития.

Со­гласно теории длинных волн Н. Кондратьева научно-техническая ре­волюция развивается волнообразно с циклами протяженностью при­мерно в 50 лет. Известно 5 технологических укладов (волн).

Дата добавления: 2015-07-13