Инвестиционный план и стратегия финансирования

Для оценки инвестиционной привлекательности данного проекта рассчитаем следующие показатели:

· Прибыльность проекта,

· Рентабельность капитала,

· Ликвидность и финансовую устойчивость.

Сведем необходимые для расчета данных показателей данные в единую таблицу и произведем расчет этих показателей:

Таблица 4.4. Расчет показателей эффективности проекта

Показатели, тыс. руб.	2 Н 2014	1 Н 2015	2 Н 2015	1 Н 2016
Выручка	20 520,0	62 700,0	59 280,0	62 700,0
Чистая прибыль	(7 095,8)	16 687,8	13 444,6	15 268,6
Собственный капитал	2 904,2	19 592,0	33 036,6	48 305,2
Заемный капитал	13 221,8	8 971,8	4 721,8	471,8
Активы	16 126,0	28 563,8	37 758,4	48 777,0
Внеоборотные активы	8 286,8	7 526,0	6 765,2	6 004,4
Оборотные активы	7 839,2	21 037,8	30 993,2	42 772,6
Денежные средства	4 039,2	18 736,5	27 193,2	41 192,1
Краткосрочные обязательства	471,8	471,8	471,8	471,8
Рентабельность продаж	-0,35	0,27	0,23	0,24
Рентабельность активов	-0,44	0,58	0,36	0,31
Рентабельность внеоборотных активов	-0,86	2,22	1,99	2,54
Рентабельность оборотных активов	-0,91	0,79	0,43	0,36
Рентабельность собственного капитала	-2,44	0,85	0,41	0,32
Рентабельность заемного капитала	-0,54	1,86	2,85	32,36
Рентабельность инвестиций	-2,44	0,85	0,41	0,32
Абсолютная ликвидность	8,56	39,71	57,64	87,31
Текущая ликвидность	16,62	44,59	65,69	90,66
Соотношение заемных средств к собственным	4,55	0,46	0,14	0,01
Коэффициент финансовой независимости	0,18	0,69	0,87	0,99

Для наглядного представления коэффициентов отразим их динамику на графиках.

График 4.4. Динамика рентабельности продаж по полугодиям

Из графика 4.4 видно, что в начале первого полугодия 2015 года рентабельность переходит из отрицательного значения в положительное, то есть в этом периоде проект начинает приносить прибыль. Далее рентабельность колеблется в промежутке от 0,2 до 0,3, что происходит в силу сезонности данного проекта.

Показатели рентабельности выходят на положительные значения в первом полугодии 2015 года, а их динамика имеет положительный тренд.

Показатели абсолютной и текущей ликвидности имеют достаточно высокие значения. Это связано с тем, что кредиторская задолженность у компании достаточно низкая.

Как показано на графике 4.5, коэффициент финансовой независимости стремится к 1 по мере погашения задолженности компании по кредиту. По истечении двух лет, то есть в конце первой половины 2015 года задолженность по кредиту будет погашена, а значит коэффициент будет приближен к 1.

График 4.5. Динамика коэффициента финансовой независимости

В кратком виде Cash Flow на 2 года данного проекта предприятия питания можно представить в следующем виде:

Таблица 4.5. CF, тыс руб

Период	3Q 2014	4Q 2014	1Q 2015	2Q 2015	3Q 2015	4Q 2015	1Q 2016	2Q 2016
CF, тыс руб	(19 643,9)	8 163,30	14 296,80	10 496,80	8 216,80	14 296,80	14 296,80	10 496,80
∑ CF, тыс руб	(19 743,9)	(11 580,6)	2 716,2	13 213,0	21 429,8	35 726,6	50 023,4	60 520,2

Из таблицы 4.5 видно, что уже в первом квартале 2015 года проект будет приносить положительный поток, а значит простой срок окупаемости составит менее 9 месяцев.

Продисконтируем денежные потоки во времени и рассчитаем чистую текущую стоимость (NPV). Для этого рассчитаем ставку дисконтирования.

Таблица 4.6. Данные по структуре капитала предприятия на 1 июля 2014 года

Вид источника финансирования	Сумма, тыс руб	Цена (стоимость) источника финансирования, %	Удельный вес источника финансирования
Кредит банка	17 000	15%	0,62
Уставный капитал	10 000	25%	0,37
Итого	27 000

WACC = 0,37 × 50% + 0,62 × 15% ×(1 – 20%) = 18,5% +7,44% = 25,94%

Таким образом, минимально приемлемая доходность инвестированного капитала составляет 26% годовых, то есть 6,5% квартальных.

Таблица 4.7. Дисконтированные денежные потоки

Период	3Q 2014	4Q 2014	1Q 2015	2Q 2015	3Q 2015	4Q 2015	1Q 2016	2Q 2016
CF, тыс руб	(18 538,9)	7 197,2	11 835,6	8 159,4	5 997,3	9 798,1	9 200,1	6 342,5
∑ CF, тыс руб	(18 538,9)	(11 341,6)	494,0	8 653,4	14 650,7	24 448,7	33 648,8	39 991,3

По данным из таблицы 4.7 можем рассчитать NPV, IRR, PP и PI.

NPV	39 991 300 рублей
IRR	42%
PI	3,16
PP	3 квартала (9 месяцев)

Данные показатели на конец второго года после начала реализации инвестиционного проекта говорят о достаточно высоком уровне инвестиционной привлекательности проекта. В следующей главе составим рекомендации по бизнес-планированию на данном предприятии и финансовому обоснованию данного инвестиционного проекта.

Выводы сделанные на основе третьей главы.

В целом проведенный анализ проекта показывает, что вложения в ресторанный класса «fine and casual dining» являются достаточно быстроокупаемыми (3 квартала) и прибыльными (внутренняя доходность IRR проекта – на уровне 43%). Однако следует учитывать, что данный вид бизнеса является довольно специфическим – в том плане, что на потенциальный размер дохода влияет множество факторов, из которых главные – удачное расположение ресторана, хорошая кухня, приятный интерьер и обоснованные цены.

Глава 4. Оценка рисков и экспертиза бизнес-плана ресторана «Пьемонт»

Дата добавления: 2015-08-31