Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта

Для оценки эффективности проекта требуется составить прогнозный бюджет движения денежных средств./15, с. 234/ Потоки будут строиться прямым методом, он был выбран, так как позволяет более подробно отслеживать прогнозное движение денежных средств, и, следовательно, с большей точностью составить бюджет проекта. Формализуем основные предпосылки анализа потоков:

· Проект рассчитан на первое полугодие 2016 года;

· Шаг расчета – 1 месяц.

Потоки по инвестиционной деятельности формируются по трем статьям:

· Инвестиции в оборудование;

· Инвестиции в внедрение оборудование;

· Инвестиции в рабочие места.

Привлекаются инвестиции с помощью одного кредита:

Кредит – это часть инвестиций, предназначенная на закупку оборудования в 2016 году.

Поступления по кредиту производятся в течение 2015 года:

2015 год – 252000 тыс. руб.

В денежных потоках по финансовой деятельности учитываются две составляющие – поступление кредитов и возврат основной суммы долга по кредитам./16, с. 142/

Кредит предполагается привлекать в банке «Возрождение», с которым у ООО «Эльдорадо» уже сложились деловые отношения, и первоначальная договоренность уже получена./17, с. 286/

После составления всех денежных потоков, был составлен отчет о движении денежных средств.

Таблица 7

Расчет основных показателей.

Показатели	Месяц
Начало года	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Прибыль
Расходы
Амортизация
Прибыль налогооблагаемая
Налог (6%)
Прибыль чистая
Поток платежей РК	-4850000
Поток платежей нарастающей суммой	-4850000	-2863000	-1170500
Дисконтированный поток платежей нарастающей суммой	-4850000	-3122200	-1842400	-642700

Чистый приведенный доход (ЧДД) – текущая стоимость денежных притоков за вычетом текущих денежных оттоков, т.к. приток денежных средств распределяется во времени его дисконтирование определяется по процентной ставке.

NVP= 1987000 + 1692600 + 1824500 + 1469200 + 1611300 + 2332100 -4850000=2006700

Так как значение NPV больше 0, то проект следует принять. Сроки окупаемости проекта представлены в виде графика на рис 3.

Рис. 3. Сроки окупаемости проекта

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period - РР) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности.

Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Если денежные поступления по годам неодинаковы, то расчёт выполняется в несколько этапов:

- находят целое число периодов, за которые накопленная сумма денежных поступлений становится наиболее близкой к сумме инвестиций, но не превосходит ее;

- находят непокрытый остаток, как разницу между суммой инвестиций и суммой накопленных денежных поступлений;

- непокрытый остаток делится на величину денежных поступлений следующего периода.

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.

Рассчитаем простой срок окупаемости

РР= 2+ 1. (0-(-1170500)) = 2,64 мес.

654100-(-11705)

Наряду с указанными достоинствами метод расчета простого срока окупаемости обладает очень серьезными недостатками, так как игнорирует два важных обстоятельства:

- различие ценности денег во времени;

- существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости.

Именно поэтому расчёт срока окупаемости не рекомендуется использовать как основной метод оценки приемлемости инвестиций. К нему целесообразно обращаться только ради получения дополнительной информации, расширяющей представление о различных аспектах оцениваемого инвестиционного проекта.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до "момента окупаемости с учетом дисконтирования". Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. При расчёте дисконтированного периода окупаемости денежные потоки по годам дисконтируются по норме дисконта и по полученным значениям считают период окупаемости.

Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости.

DPP = 3+ 1. (0-(-642700)) = 3.7 мес.

197300- (-642700)

Показатель рентабельности инвестиций основан на индексе доходности инвестиций.

Индекс доходности инвестиций (ИД) - это отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций.

Индекс рентабельности – отношение текущей стоимости будущих денежных чистых потоков к первоначальным затратам.

1987000 + 1692300 + 1824500 + 1469200 + 1611300 + 2332100

Р = ___________________________________________________ =1.41400

Значение данного показателя свидетельствует о том, что доходность данного проекта считается нормальной.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Термин «инвестиция» входит в число наиболее часто используемых понятий в экономике, особенно находящейся в процессе трансформации или испытывающей подъем. Это слово происходит от лат. investio — «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени».

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов.

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта. Согласно закону № 39-Ф3 «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Отсюда следует, что инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:
документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами); бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

В организационном и технологическом аспектах реальные инвестиции существенно отличаются от финансовых. Здесь возникает особая форма ответственности, смысл которой в следующем. Финансовая инвестиция — это, по сути, вложение в ценные бумаги, т. е» операция, осуществляемая на бирже и в техническом плане не требующая значимых затрат времени и физического труда. В принципе, обратной продажей ценных бумаг можно хотя и с потерями, но достаточно быстро отказаться от данной инвестиции. Иное дело реальные инвестиции.

Под критериями оценки инвестиционных проектов будут пониматься показатели, используемые: а) для отбора и ранжирования проектов; б) оптимизации эксплуатации проекта; в) формирования оптимальной инвестиционной программы.

Российской Федерации. «Эльдорадо» активно развивает мультиканальные продажи и насчитывает около 600 магазинов по всей стране.

«Эльдорадо» – обладатель премий «Компания года 2012», «HR-бренд 2013», двукратный обладатель премии «Марка №1 в России» (2012, 2014), а также трехкратный лауреат премии «Права потребителей и качество обслуживания».

В 2015 году компания «Эльдорадо» была удостоена ряда отраслевых наград, таких как EMEA Channel Academy: «Ритейлер года в регионе РФ & СНГ»; премии в номинации «Лучшие цены», организованной экспертным проектом Hi-Tech.Mail.Ru, а также Online Retail Russia Awards в номинации «Лучший интернет-магазин 2015» в сегменте «Бытовая техника и электроника».

Миссия сеть магазинов «Эльдорадо» - интересы клиента превыше всего».

Виденье: постоянное увеличение и усовершенствование продаж, для полного удовлетворения потребителей на более качественном уровне с целью получения максимальной прибыли.

Решение по улучшению качества продаж заключается в покупке нового современного оборудования, а именно установке более качественных и новейших компьютеров для работы с клиентами. И размещения этих компьютеров на объекте ООО «Эльдорадо».

Новое усовершенствованное оборудование приведет к более быстрому и качественному обслуживанию клиентов, тем самым увеличится рост продаваемой продукции и соответственно получение более максимальной прибыли.

Для оценки эффективности проекта требуется составить прогнозный бюджет движения денежных средств. Потоки будут строиться прямым методом, он был выбран, так как позволяет более подробно отслеживать прогнозное движение денежных средств, и, следовательно, с большей точностью составить бюджет проекта.

Индекс рентабельности – отношение текущей стоимости будущих денежных чистых потоков к первоначальным затратам.

В моем случае значение данного показателя свидетельствует о том, что доходность данного проекта считается нормальной.

Дата добавления: 2015-08-31