Положения по оценке экономической эффективности решений (обоснованию экономической целесообразности)

Проектный раздел

Аналитический раздел

Исследовательско-аналитический раздел

Это теоретический раздел, в котором производится анализ вопросов, связанных с темой ВКР:

- значения выбранного в ВКР вида деятельности логиста в функционировании предприятий;

- основных функций, связанных с данным видом деятельности;

- основных концепций, систем и технологий логистики и управления цепями поставок;

- проблем в функциональных областях логистики (или при выполнении логистических функций), а также при формировании цепи поставок;

- методик, на основании которых решаются проблемные вопросы в той области логистики, которой посвящена ВКР, методов оптимизации ресурсов в функциональных областях логистики;

- противоречий в теоретическом и практическом решении отдельных вопросов;

- основных подходов к организации и проектированию цепей поставок;

- способов решения проблем межфункциональной и межорганизационной координации и др.

В данном разделе обязательно приводится анализ возможных решений, обеспечивающих достижение поставленных в задании задач.

Во второй главе «Анализ состояния исследуемого вопроса»:

- дается общая характеристика предприятия;

- приводится анализ состояния проблемы на исследуемом предприятии.

Параграф 2.1 – Краткая характеристика деятельности ООО «ХХХ» – содержит характеристику объекта исследования и расчет динамики технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия.

В 2.1.1 представить общую характеристику организации по следующим направлениям:

- отраслевая принадлежность и организационно-правовая форма предприятия;

- краткая история создания предприятия (миссия, имидж);

- цель создания предприятия;

- основные задачи развития организации на краткосрочную и долгосрочную перспективу;

- организационная структура управления и оценка взаимосвязей основных звеньев управления;

- производственная структура организации и оценка кооперированности внутрихозяйственных связей.

- концепция маркетинговой деятельности организации, анализ внешней среды организации, конъюнктуры рынка, конкурентных позиций; рассмотрение стратегии ценообразования, политики продаж, закупочной деятельности и выбора поставщиков;

- общее представление о продукции и состоянии рынка.

В 2.1.2 проводится анализ и оценка динамики технико-экономических и финансовых показателей (см. таблицы 2.1-2.2).

Таблица 2.1 – Динамика основных технико-экономических показателей ООО «ХХХ» за период 2012-2014гг.

Показатели
Знач	Абсол измен	Темп роста, %	Знач	Абсол Измен.	Темп роста, %
1. Товарная продукция в действующих ценах, тыс. руб.
2. Товарная продукция в сопоставимых ценах, тыс. руб.
3. Себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.
4. Стоимость основных средств, тыс. руб.
5.Амортизация, тыс. руб.
6. Фондоотдача, руб./руб.
7.Фондовооруженность, руб./чел.
8.Среднесписочная численность работников, чел.
9.Производительность труда, тыс.руб./чел.
10.Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.
11.Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.

Таблица 2.2 – Динамика финансовых показателей ООО «ХХХ» за период 2012-2014гг.

Показатели
Значение	Абсолют.изменение	Значение	Абсолют.изменение
1. Выручка от продаж продукции (работ, услуг) за минусом НДС, акцизов и пр.платежей), тыс. руб.
2. Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), тыс. руб.
3. Прибыль от продаж продукции (работ, услуг), тыс. руб.
4. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
5. Чистая прибыль, тыс. руб.
6. Коэффициент абсолютной ликвидности
7. Промежуточный коэффициент ликвидности
8. Коэффициент текущей ликвидности
9. Собственные оборотные средства, тыс.руб.
10. Коэффициент автономии
11. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
12. Коэффициент износа
13. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
14. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
15. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов
16. Ресурсоотдача, руб./руб.
17. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов
18. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов
19. Рентабельность продаж, %
20.Экономическая рентабельность, %

В параграфах 2.2 и далее – студентом производится анализ и оценка выбранной темы на исследуемом предприятии.

В данном подразделе представляется:

- общая характеристика развития логистики на предприятии, конфигурации существующих цепей поставок;

- анализ организации и выполнения логистических операций и функций;

- используемые на предприятии методы оптимизации ресурсов в функциональных областях логистики, отдельных логистических функциях и цепях поставок в целом;

- анализ выявленных проблем в логистике предприятия и управления цепями поставок, которые следует решить, и другие вопросы, связанные с темой ВКР.

Проектная часть состоит из одного раздела. Данный раздел выполняется на основе первых двух разделов, выводы по которым определяют направление проектной части ВКР. В проектном разделе должны содержаться конкретные предложения:

- по решению проблем в логистике предприятия и управлению цепями поставок;

- по разработке логистической системы и (или) ее подсистем;

- рекомендации по реализации проектного решения;

- обоснование выбранного варианта решения.

Проектная часть должна включать:

- расчет основных показателей логистических процессов, характеризующих область логистики, которая рассматривается в ВКР;

- логистический план и/или конфигурацию спроектированной или перепроектированной цепи поставок;

- подготовленные управленческие решения, которые могут быть внедрены при управлении логистическими функциями и операциями в цепях поставок и структурных подразделениях выбранного предприятия (только для бакалавров менеджеров!);

- оценку эффективности предлагаемых решений (обоснование экономической целесообразности).

В бакалаврской работе (ВКР) наличие проектного раздела с представлением результатов расчетов по вышеприведенным направлениям обязательно.

Проект – это сфера деятельности, совокупность мероприятий, процесс изменения какой-либо системы (экономической, социально-экономической, технико-экономической, технологической и т.д.) в соответствии с поставленной целью. Все предлагаемые решения по совершенствованию логистической системы, реструктуризации действующего производства, модернизации оборудования, транспортных средств и т.п. – все это проект.

Практически любой проект требует капиталовложений (инвестиций). Это свойство проекта позволяет назвать эту сферу деятельности инвестиционным проектом (ИП).

Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие ИП целям и интересам участников проекта. Данное определение считается официально принятым, а не единственно верным. В настоящее время рекомендуется оценивать следующие виды эффективности в соответствии с официально принятыми методическими рекомендациями [5]:

· эффективность проекта в целом;

· эффективность участия в проекте.

Общие характеристики и состав вышеотмеченных эффективностей представлены в таблице 1.1.

В данных методических указаниях внимание уделяется определению коммерческой (локальной) эффективности проекта, с точки зрения одного участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые затраты и пользуется полученными результатами.

Официальны методические рекомендации по оценке эффективности проектов [5] основываются на методе «Cash flow» (методе «потока наличности»). Его разновидности:

· «Cash flow» в «чистом» виде для вновь создаваемого предприятия.

· «Cash flow» в виде «приростного метода» для действующего предприятия.

· «Разностный подход» метода «Cash flow» оценки проектов на действующих предприятиях.

Все эти разновидности применяются как с использованием фактора инфляции, (в текущих ценах), так и в отсутствии ее (в постоянных ценах).

Говоря о методе «Cash flow», необходимо отметить, что он является базовым при определении всех нижеотмеченных эффективностей (таблица 2.3).

Метод «Cash flow» – это метод «потока платежей», при котором рассчитываются:

· Входящий денежный поток проекта (CIF): доходная часть проекта, поступления (выручка от реализации основной продукции; выручка от реализации альтернативной продукции; доход от реализации имущества; доходы по ценным бумагам; доходы от долевого участия в других проектах, связанных с внедряемым проектом; прочие поступления).

Выходящий денежный поток (COF): расходная часть проекта, отчисления (полная себестоимость основной и альтернативной продукции проекта; расходы по ценным бумагам; расходы и убытки от долевого участия в других проектах, связанных с внедряемым проектом; налоговые отчисления; капитальные вложения по проекту; прочие расходы и отчисления).

Входящий и выходящий денежные потоки (далее потоки платежей) рассчитываются при этом по каждому периоду жизненного цикла проекта (месяцу, кварталу, полугодию, году). Вычитая из входящего выходящий денежный поток, получаем чистый поток платежей. За жизненный цикл проекта могут браться следующие сроки:

· эффективный срок эксплуатации оборудования;

· экономический цикл машин и технологий (ЭЦЖМиТ), соответствующий современным тенденциям обновления фондов (4-6 лет);

рекомендуемые сроки реализации проектов органами, принимающими окончательное заключение по реализации проекта (Департамент промышленности РТ, Министерство экономики, Министерство финансов, Экспертный совет фонда НИОКР и т.д.).

Таблица 2.3

В соответствии с методикой «Cash flow» разновременные потоки платежей должны быть приведены к базовому моменту времени (обычно к моменту времени t =0). Это процедура называется дисконтированием.

В конечном итоге, по данному методу, определяются основные показатели эффективности:

1. Чистая текущая стоимость проекта (чистый дисконтированный доход) – ЧТС, ЧДД (NPV);

2. Внутренняя норма доходности (внутренний коэффициент окупаемости) – ВКО (IRR);

3. Срок окупаемости (дисконтированный или простой) – Т_ОК, сои, соди.

Расчет их осуществляется по следующим формулам:

1. Чистая текущая стоимость проекта (чистый дисконтированый доход).

(2.1)

где ЧТС – чистая текущая стоимость проекта, руб;

t – текущий период проекта (например, месяц, квартал, год);

T – жизненный цикл проекта, лет;

R – ставка сравнения (ставка дисконтирования, норма дисконта).

ЧПП_t – чистый поток платежей периода t, руб. Он определяется по формуле:

, (2.2)

где CIF_t, COF_t – входящий и выходящий денежные потоки, руб.

ЧПП имеет еще название чистого дохода ЧД (Net Value, NV) накопленного эффекта (сальдо денежного потока за расчетный период). Он может определяться по формуле:

. (2.3)

где P_t – годовой доход t -го года (CIF).;

SP_t – текущие затраты t -го года связанные с получением доходов (CIF);

I_j – инвестиция j -го года (COF);

SI_j – затраты j -го года, сопутствующие инвестициям (COF);

t, j – текущие порядковые номера года;

t₀ – порядковый номер года начала получения дохода;

n – период эксплуатации объекта инвестирования;

m – период, в течение которого производятся инвестиции;

Чистый дисконтированный доход или чистая текущая стоимость (ЧДД или NPV) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период, определяет величину отдачи от инвестиций и считается самым надежным оценочным показателем бюджета инвестиций. Тогда может быть рассчитан по формуле:

, (2.4)

КD_t, КD_j – коэффициенты дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

, (2.5)

где t – порядковый номер года, t =0,1,2,3...Т;

i – годовой темп инфляции;

r – ставка дисконтирования (норма дисконта).

p – доля премии за риск.

Т – продолжительность жизненного цикла проекта или продолжительность расчетного периода.

В качестве ставки сравнения могут быть использованы следующие значения:

- ставка процента по депозитам коммерческих банков (при использовании собственных капиталовложениях). Используется номинальное значение ставки – если потоки платежей рассчитаны с учетом инфляции по периодам. Используется значение «очищенное» от инфляционной надбавки – если потоки платежей рассчитаны в постоянных ценах (без учета инфляции).

- ставка процента по кредитам, выдаваемым коммерческими банками физическим и юридическим лицам (при использовании заемных средств финансирования проекта). Также используется номинальное значение ставки – если потоки платежей рассчитаны с учетом инфляции по периодам. Используется значение «очищенное» от инфляционной надбавки – если потоки платежей рассчитаны в постоянных ценах (без учета инфляции).

- внутренняя норма доходности проекта, реализованного ранее (предыдущего проекта). То есть за сравнение берется доходность реализованного в прошлом какого-либо проекта.

- значение, рассчитанное в знаменателе формулы (2.5).

ЧДД представляет собой разницу суммы дисконтированного денежного потока и дисконтированной суммы инвестиций, если они проведены в разные периоды, т.е. сопоставляются чистые денежные поступления, приведенные к нулевому периоду, с величиной инвестиций.

Если ЧДД > 0, то капиталовложения являются эффективными; ЧДД < 0, то капиталовложения являются неэффективными; ЧДД = 0, то инвестиции являются безубыточными и бесприбыльными.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений и расходов, связанных с данными инвестициями. Если после периода освоения капиталовложений планируется поступление средств от продажи по остаточной стоимости, высвобождение части оборотных средств при внедрении новых основных фондов, то они должны учитываться как поступления соответствующего периода.

Показатель ЧДД отражает прогнозную оценку роста (снижения) экономического потенциала предприятия в результате инвестиций. ЧДД разных капиталовложений может быть суммирован, что позволяет использовать его при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Если инвестиции производятся только в течение первого года жизненного цикла объекта и нет затрат, сопутствующих инвестициям, то формула (2.4) примет вид:

(2.6)

2. Внутренняя норма доходности (ВНД, Internal Rate of Return, IRR) (используются равнозначные термины: «Внутренний коэффициент окупаемости», «Внутренняя норма рентабельности») является ставкой дисконтирования, при которой эффект от инвестиций (т.е. ЧДД) равен нулю, т.е.

(2.7)

Подсчет ВНД итеративный процесс. Для этого сначала задаются значением откорректированной на инфляцию и риск ставки дисконтирования ro (ro=r+i+p) произвольно. Производят дисконтирование ДП и находят ЧДД, ее значение сравнивают с нулем. Если ЧДД > 0,то следующее значение rо берут больше, чем первоначальное, и расчеты проводят до появления отрицательного значения ЧДД при изменении rо. Фиксируют два значения rо: при rо 1 значение ЧДД 1 > 0, а при rо 2 значение ЧДД 2 < 0, и ВНД находят по формуле:

, (2.8)

где rо ₁ – значение откорректированной ставки дисконта, при котором ЧДД ₁ > 0;

rо ₂ – значение откорректированной ставки дисконта, при котором ЧДД ₂ < 0.

Можно воспользоваться и этой формулой, которая имеет место быть в источниках литературы (отличается лишь обозначением):

, (2.9)

где ВКО – внутренний коэффициент окупаемости (внутренняя норма доходности);

ЧТС⁺, ЧТС ^- – положительные и отрицательные чистые текущие стоимости проекта, полученные по формуле (2.1) при определенных значениях ставки дисконтирования;

R⁺, R^- – ставки сравнения (дисконтирования), соответствующие положительным и отрицательным чистым потокам платежей соответственно. Если условие формулы (2.9) выполняется, то проект эффективен.

3. Срок окупаемости инвестиций (Т_ОК, СОИ) определяется продолжительностью периода от начального момента до момента окупаемости, который соответствует наиболее раннему моменту времени в расчетном периоде, после которого чистый доход ЧД становится и остается в дальнейшем неотрицательным.

Более точно его можно рассчитать по формуле:

, (2.10)

где Т_ок.пр. – срок окупаемости (дисконтированный или простой), периоды;

m – текущий номер периода, при котором должно выполняться условие Sm<KV<Sm+1;

KV – первоначальные капиталовложения в проект (или приведенные к моменту времени t =0 разновременные потоки капиталовложений);

S_m, S_m+1 – сумма чистого потока платежей за m и за m+1 период соответственно, «очищенная» от величин имеющих капиталовложений за эти периоды;

П_m+1 – величина чистого потока платежей за m+1 период («очищенная» от капиталовложений, если они имеются в данном периоде), руб.

Если в формуле (2.10) используются значения S_m, S_m+1, П_m+1, KV, дисконтированные во времени, то есть приведенные к моменту времени t=0, то получается соответственно дисконтированный срок окупаемости, иначе – простой срок окупаемости.

Также имеет место быть следующие формулы расчета срока окупаемости (проще, но верно):

, (2.11)

где ЧД ₁ – величина накопленного чистого дохода года, предшествующего моменту окупаемости;

ЧД ₂ – величина накопленного чистого дохода года, последующего момента окупаемости;

СО – год, предшествующий моменту окупаемости.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования (дисконтированный срок окупаемости инвестиций) находят по формуле:

, (2.12)

где ЧДД ₁ – величина чистого дисконтированного дохода года, предшествующего моменту окупаемости;

ЧДД ₂ – величина чистого дисконтированного дохода года, последующего момента окупаемости;

СОД – год, предшествующий дисконтированному моменту окупаемости.

Срок окупаемости проекта должен быть меньше жизненного цикла проекта (срока, на который он рассчитывается) – Т_ОК<T. Зачастую это не достигается (особенно по дисконтированному сроку окупаемости). В этом случае необходимо увеличить сроки проекта, если это возможно (даже со временем) или найти резервы доходной части проекта. Это позволит уменьшить срок окупаемости.

Расчет экономической эффективности следует начать с расчета доходов, которые могут быть получены от реализации разработанных мероприятий. Далее следует рассчитать все затраты связанные с разработкой, внедрением и эксплуатацией разработанных мероприятий, включая налоги, бюджетные и внебюджетные платежи предусмотренные Налоговым кодексом Российской Федерации. На основе полученных результатов рассчитать прибыль от реализации разработанных мероприятий, балансовую, валовую, налогооблагаемую, чистую прибыль и рентабельность. Рентабельность разработанных мероприятий следует определять как отношение чистой прибыли к сумме всех ранее рассчитанных затрат. В заключении необходимо определить безубыточный объем реализации разработанных мероприятий в соответствующих единицах измерения и начертить график безубыточности работы.

При расчетах следует руководствоваться рекомендациями и методическими указаниями в соответствии с курсами «Экономические основы логистики», «Управление цепями поставок», «Управление транспортными системами», «Контроллинг логистических систем» и т. д.

Если же для реализации разработанного мероприятия не требуются инвестиции или величина инвестиций невелика и срок окупаемости менее одного года, то оценку экономической эффективности на этом следует завершить. Срок окупаемости можно рассчитать как отношение инвестиций к чистой прибыли.

Дата добавления: 2015-08-31