История развития фондового рынка

Становление фондового рынка началось в конце XV – начале XVI вв. в больших городах Европы. Прообразом бирж стали собрания купцов на городских площадях перед прилавками менял. На биржевом собрании в Венеции и Флоренции осуществлялась тор­говля облигациями государственных займов, на лейпцигских ярмарках продавались части (акции) рудников, в Гену существовал рынок векселей. Проводилась торговля век­селями также в городе Брюгге (Нидерланды) на площади возле дома знатного менялы и маклера Ван де Бурсе. Герб на доме этого менялы состоял из трех кошельков. Отсюда, как считают некоторые исследователи, и получила свое название «биржа» (старолатин­ское bursa – кошелек).

В начале XVII ст. возникла Амстердамская биржа, которая надолго стала важней­шей биржей мира, главным носителем прогресса в области биржевой торговли. Важным фактом в истории Амстердамской биржи было то, что она первой ввела в свой оборот акции. В XVIII в. на Амстердамской бирже котировались ценные бумаги 44 наименова­ний, среди которых значительное место занимали акции и облигации государственных займов. Амстердамская биржа имела характер универсальной биржи – фондовой, товар­ной, валютной и сохранила свой характер до наших дней. В США, Англии и других странах фондовые биржи отделились от товарных.

В то время как Амстердамская биржа уже функционировала, лондонские брокеры заключали соглашения на площадях и в кафетериях. С началом промышленного перево­рота торговля акциями и долговыми обязательствами в Англии значительно расшири­лась, выросла потребность в организованном ведении торговли. И как результат в 1770 г. начала функционировать Лондонская фондовая биржа.

Первая американская фондовая биржа появилась в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г. возникла биржа, которая сегодня называется Нью-йоркской фондовой биржей.

В период с XVI по XVIII вв. биржи приобрели свои основные характерные особен­ности. Определяющее значение для развития биржевой торговли в середине XVI в. имели биржи Антверпена и Лиона. Именно в этот период были созданы биржи в Тулузе, Гамбурге, Франкфурте и Лейпциге. В основном это были товарные и вексельные биржи. Основой работы Антверпенской и Лионской бирж были не соглашения с товарами, а ра­бота с векселями и заемным капиталом, в основном государственными долговыми обяза­тельствами.

В XVII-XVIII в. определяющую роль играла сначала Амстердамская, а потом Лон­донская, Парижская и Венская биржи. Конец XVIII – начало XIX вв. ознаменовались по­явлением на рынке значительного количества больших государственных займов. Пер­венство здесь удерживала Англия и соответственно Лондонская биржа. На континенте в настоящее время большое значение имела Франкфуртская биржа.

В конце XIX в. в связи с широким распространением акционерной формы собст­венности на фондовых биржах основное место заняли операции с акциями, а торговля государственными ценными бумагами в значительной мере перешла на внебиржевой рынок.

Первой биржей в Росси стала Петербургская фондовая биржа, открытая по ини­циативе Петра І в 1703 г. Сначала на бирже котировались иностранные векселя и облига­ции государственных займов, а с 1827 г. начали котироваться акции. Несмотря на то, что биржа была открыта почти на 70 лет раньше Лондонской, играть значительную роль в экономической жизни страны она стала лишь в XIX в. Стабильная работа биржи с еже­дневной котировкой ценных бумаг началась после утверждения ее устава в 1870 г.

В 1900 г. на Петербургской фондовой бирже был создан фондовый отдел, который удостоверил создание в стране единой централизованной фондовой биржи, которая по­лучила право осуществлять котировку ценных бумаг в масштабах всей империи. Поло­жением Министерства финансов «Об образовании на Санкт-Петербургской бирже Фон­дового отдела» предполагалось, что бюллетень Фондового отдела является официальным документом, а приведенные в нем курсы и цены являются обязательными при заключе­нии соглашений на всей территории страны.

На территории Украины фондовые биржи начали действовать значительно позже, чем в Росси, поскольку после создания биржи в Санкт-Петербурге уровень товарного производства и торговли в Росси был еще продолжительное время недостаточным для широкого развития биржевой торговли. На протяжении почти целого столетия Санкт-Петербургская биржа оставалась единой в Росси. В 1796 г. была открыта биржа в Одессе, в 1816 г. – в Варшаве, в 1837 г. – в Москве и некоторых других городах.

После реформы 1861 г. в России ускоренными темпами начали устанавливаться капиталистические отношения, количество бирж значительно выросло и в 1913 г. она уже составляла 90. На территории Украины открылись биржи в Киеве (1869), Харькове (1876), Николаеве (1885) и др.

На Киевской бирже проводились операции с государственными ценными бума­гами, акциями сахарных заводов, облигациями частных предприятий, векселями, заклад­ными листами, золотом, серебром. Специфично киевскими бумагами, которые постоянно котировалось на Киевской бирже, были ценные бумаги городских кредитно-финансовых учреждений, местных машиностроительных и чугуноплавильных заводов. На протяже­нии 90-х годов в Киеве сформировался вторичный рынок бумаг сахарных заводов, про­мышленных обществ и коммерческих банков. В 1907-1908 годах в связи с ростом экс­порта сахара возникли специфические ценные бумаги, связанные с правами на вывоз са­хара, которые имели черты срочных соглашений.

В годы Первой мировой войны деятельность бирж прекратилась. В августе 1914 г. была закрыта также Киевская биржа, тем не менее, в сентябре она восстановила свою ра­боту неофициально. Контракты заключались на бирже даже в 1916-1917 годах.

Функционирование фондового рынка в империи прервалось событиями 1917 г., а потом снова восстановилось на некоторое время в года нэпа. Первые товарные биржи возникли в 1921 г., а в 1923 г. при некоторых из них были открыты фондовые отделы, предназначенные для определения курса червонца и приведения в порядок валютных операций государственных органов и кооперации. Со временем там начали размещать государственные займы.

В 1930 г. с ликвидацией многоукладности в экономике, усилением командно-ад­министративной системы потребность в биржевой торговле отпала, и в стране рынок ценных бумаг прервал свое существование на долгие годы.

Дата добавления: 2017-01-13