Расчет потребности в оборотных средствах

Расчет потребности в оборотных средствах в составе производственных запасов

Наименование составляющих в составе запасов	Годовой расход, тыс. руб.	Среднесуточный расход, тыс. руб./сутки	Норма запаса, дни	Потребность, тыс. руб.
1. Основные материалы 2. Вспомогательные материалы 3. Топливо, энергия со стороны
Итого			*

Косвенный метод расчета основан на показателе объема реализованной продукции и оборачиваемости оборотных средств в днях. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_ОБ) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год).

К_ОБ = Объем реализованной продукции за период: Средний остаток

оборотных средств за период

Продолжительность одного оборота в днях (Д)

Д = Число дней в отчетном периоде: К_ОБ.

Если известны оборачиваемость оборотных средств в днях (Д) и объем реализованной продукции за период, то можно определить средний остаток оборотных средств за этот период.

В данном расчете обратимся к информации по предприятиям соответствующей отрасли промышленности. Для косвенного метода расчета считаем, что продолжительность оборота по составляющим оборотных средств (Д):

незавершенное производство 45 дней

расходы будущих периодов 10 дней

готовая продукция на складах 10 дней

дебиторская задолженность 30 дней.

Соответственно, зная продолжительность периода в календарных днях и объем реализованной продукции, можно определить потребность в составляющих оборотных средств (табл. 7.2).

Следует учесть, что для расчета потребности в средствах для производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовой продукции объем продукции учитывают по себестоимости, а для определения размера дебиторской задолженности – по выручке от реализации в оптовых ценах предприятия.

Резерв денежных средств (в виде наличности в кассе или на банковских счетах) может достигать 5 % от оборотного капитала.

Обратите внимание, что при увеличении объема производства предприятию потребовалось привлечь дополнительные средства.

Таблица 7.2

Составляющие оборотных средств	Потребность, тыс. руб.
освоение	полная мощность
1. Производственные запасы 2. Незавершенное производство 3. Расходы будущих периодов 4. Готовая продукция на складах 5. Дебиторская задолженность 6. Денежные средства
Итого

Раздел 8. Построение прогноза денежных потоков

Для согласования потребности в денежных средствах и их источниках финансирования необходимо осуществить прогноз денежных потоков (табл. 8.1). В расчете предварительного ТЭО принимаем упрощения:

Вся продукция производится, продается и оплачивается покупателями в одном периоде, то есть в течение одного года;

По окончании расчетного периода (5-7 лет) предприятие ликвидируется, соответственно, предприниматель получает остаточную стоимость и сумму вложенных в него оборотных средств.

Доход от продаж (выручка от реализации), себестоимость и уплаченные налоги приведены в табл. 6.1. Все вложения основного капитала рассчитаны в табл. 3.3. Потребность в оборотном капитале определена в табл. 7.2. для периода освоения в гр. 2 при увеличении объема производства потребуется увеличить и размер оборотных средств, то есть в гр. 4 табл. 8.1 показывается именно прирост потребности в оборотном капитале предприятия. Амортизационные отчисления не являются выплатой, поэтому в расчете не выступают элементом оттока средств для предприятия.

Для определения эффективности инвестирования средств предпринимателя в проекте необходимо определить чистую текущую стоимость на основе денежных потоков, обусловленных производственной деятельностью предприятия, вложениями капитала в основные фонды и оборотные средства.

Чистую текущую стоимость определяют дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года) разницы между годовыми оттоками и притоками денег по проекту, накапливаемыми в течение жизни проекта. Эта разница приводится к моменту времени, когда предполагается осуществление проекта

Метод чистой текущей стоимости (чистого приведенного эффекта) (NPV) представляет собой разность совокупного дохода от реализации продукции, рассчитанного за период реализации проекта, и всех видов расходов, суммированных за тот же период, с учетом фактора времени (то есть с дисконтированием разновременных доходов и расходов) и состоит в следующем.

1. Определяется текущая стоимость затрат (И), то есть решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год (кеш-флоу) приводят к текущей дате

PV = å П_n: (1+ r)ⁿ,

где П_n – чистый денежный поток предприятия за n -й год.

Таблица 8.1

Таблица денежных потоков

Показатель	Строи-тельство	Освоение	Полная мощность
1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
1. Приток наличности (1.1 + 1.2) 1.1 Доход от продаж 1.2 Остаточная стоимость предприятия^* 2. Отток наличности (2.1 + 2.2 + 2.3 – 2.4 + 2.5) 2.1 Инвестиции в основной капитал 2.2 Вложения в оборотный капитал 2.3 Себестоимость производства и реализации продукции 2.4 Амортизационные отчисления 2.5 Налог на прибыль 3. Чистый денежный поток (гр. 1 – гр. 2) 4. Коэффициент дисконтирования (1: (1 + r)^n) 5. Приведенная величина денежного потоки или дисконтированный денежный поток (гр. 3 · гр. 4) 6. Сумма приведенной стоимости денежных потоков нарастающим итогом	* *   *   *     *   *	*   *	*   *	*   *   *	*   *   *	*   *
* Остаточная стоимость предприятия включает остаточную стоимость основных фондов и оборотный капитал предприятия.

3. Текущая стоимость инвестиционных затрат (И) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV)

NPV = PV – И = å П_n: (1+ r)ⁿ – И.

Чистая текущая стоимость показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от вложения денег в проект, по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, значит, проект принесет больший доход, чем при альтернативном помещении капитала. Если NPV < 0, то проект имеет доходность ниже рыночной, и поэтому деньги выгоднее оставить в банке. Проект ни прибыльный, ни убыточный, если NPV = 0.

Если по проекту чистая текущая стоимость – величина положительная, то предприниматель получает по данному проекту инвестирования не только свой вложенный капитал, но и доход выше, чем по альтернативным доступным для него способам. по гр. 6 в табл. 8.1 можно определить момент времени, когда вложенный капитал вернется с доходом, не ниже, чем по альтернативным вариантам инвестирования. Это срок окупаемости проекта с учетом фактора времени (дисконтированный срок окупаемости).

Раздел 8. Расчет основных технико-экономических показателей работы предприятия

Рассчитайте основные технико-экономические показатели по проектируемому предприятию для периода освоения и полной загрузки производственной мощности и сведите результаты в табл. 9.1, обязательно дополнив ее всеми необходимыми формулами и расчетами.

Таблица 9.1

Дата добавления: 2015-07-13