В условиях высокой мобильности капитала

В условиях высокой мобильности капитала

Результатом осуществления протекционистской внешнеторговой политики будет также сдвиг вправо и кривой ВР, что вместе с последствиями сдвига вправо кривой IS приведет к возникновению значительного активного сальдо платежного баланса, пропорционального длине отрезка Е ₂ А.

Все это означает, что проведение протекционистской внешнеэкономической торговой политики в условиях высокой мобильности капитала

и плавающего обменного курса приведет к значительному возрастанию обмен­ного курса национальной валюты со всеми вытекающими отсюда последствиями: снижением объема экспорта, увеличением объема импорта, уменьшением чистого экспорта и национального дохода, уменьшением внутренней ставки процента. Результатом этих процессов будет сдвиг кривых IS и ВР влево до тех пор, пока общее равновесие открытой экономической системы не восстановится в исходной точке макроэкономического равновесия E ₁ что свидетельствует о неэффективности протекционистской политики в рассматриваемых условиях.

Рис. 13.19. Фиксированный курс: фискальная экспансия

Перейдем теперь к рассмотрению результатов макроэкономической политики в условиях фиксированного обменного курса национальной валюты. Последствия осуществления расширительной бюджетно-налоговой политики для случая высокой мобильности капитала проанализируем при помощи модели, представленной на рис. 13.19.

Фискальная экспансия сдвигает кривую IS ₁ в положение IS ₂, обусловливая тем самым рост внутренней ставки процента (i ₂ > i ₁) и положительное сальдо платежного баланса, соответствующее длине отрезка Е ₂ А.

Приток капитала в страну вызовет рост спроса на национальную валюту и ее обменного курса. Для поддержания объявленного фиксированного курса Центральный банк будет вынужден скупать иностранную валюту в обмен на национальную, что увеличит предложение денег в стране. Кривая LM ₁ на рис. 13.19 начнет сдвигаться вправо до положения LM ₂: пока не будет полностью компенсирован дефицит платежного баланса. Необходимо отметить при этом, что в точке Е ₃ доход значительно выше, чем в точке E ₁. Это объясняется тем, что в условиях высокой мобильности капитала влияние расширительной фискальной политики усиливается эффектом от увеличения денежной массы.

Рис. 13.20. Фиксированный курс: монетарная экспансия

Дата добавления: 2017-01-14