В условиях высокой мобильности капитала. обменного курса и высокой мобильности капитала) является весьма эффективным

обменного курса и высокой мобильности капитала) является весьма эффективным.

¹ Более высокий доход обозначает бoльший размер импорта, а следовательно, дефицит торгового баланса. Отток капитала вследствие понижения в стране внутренней ставки процента также обусловливает дефицит счета движения капитала.

13.2

Большая открытая экономика

13.2.1. Особенности функционирования

большой открытой экономической системы

При анализе модели малой открытой экономики мы исходим из предположения, что проводимая страной экономическая политика не влияет на мировую ставку процента и что экономика может заимствовать капитал и предоставлять кредиты по мировой ставке процента в неограниченных количествах.

Для большой открытой экономики эти предположения становятся нереалистичными, так как она занимает промежуточное положение между рассмотренной нами малой открытой экономикой и моделью закрытой экономики. В этом случае ставка процента не является экзогенной переменной: чем больше такая экономика заимствует за границей, тем более высокую ставку процента ей приходится платить. В результате,

что и неудивительно, имеет место сочетание двух различных по своим пара­метрам моделей. Или возьмем, например, проблему сокращения национальных сбережений в результате экспансионистской бюджетно-налоговой политики правительства. Как и в закрытой экономике, подобные действия в условиях большой открытой экономики также приведут к повышению ставки процента и вытеснению частных инвестиций¹. Так же как и в малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала, эти действия правительства большой открытой экономики приведут к появлению положительного сальдо счета движения капитала, дефицита текущего счета платежного баланса и к росту реального обменного курса.

Таким образом, модель открытой экономики естественным образом сочетает в себе некоторые черты модели малой открытой экономики с некоторыми элементами закрытой экономической системы.

Если же внимание читателя акцентировать на отличительных ее характеристиках, то основной среди них необходимо отметить эндогенный характер мировой ставки процента в условиях функционирования большой открытой экономики. Еще раз подчеркнем, что мировая ставка процента определяется здесь не столько мировыми финансовыми рынками, сколько экономической политикой самой большой открытой экономической системы; в частности, чем больше средств большая экономика желает заимствовать на мировых финансовых рынках, тем более высокую процентную ставку ей приходится платить.

Рассмотрим, как приток капитала (КА) зависит от уровня внутренней ставки процента (i) для разных типов экономических систем (рис. 13.22).

В условиях закрытой экономики (рис. 13.22, а) не существует международного кредитования, поэтому КА = 0 вне зависимости от величины ставки процента.

Рис. 13.22, б характеризует малую открытую экономическую систему с абсолютной мобильностью капитала, который свободно движется между странами при мировой ставке процента и функция КА имеет абсолютную эластичность спроса (предложения) при i = i^*.

Третий промежуточный вариант (рис. 13.22, в) отражает положительную зависимость между притоком капитала в большую экономику и величиной внутренней ставки процента. Чем выше ставка процента

Рис. 13.22. Зависимость притока капитала из-за рубежа и ставка процента

а - закрытая экономика; б - малая открытая экономика; в - большая открытая экономика

в стране, тем более привлекательными становятся активы данной страны для зарубежных инвесторов и тем больше средств для накопления капитала поступает в эту страну из-за рубежа:

KA = KA(i).

Это уравнение свидетельствует, что приток капитала, т. е. сальдо счета движения капитала платежного баланса страны, является функцией внутренней ставки процента.

¹ Увеличение государственных расходов ведет к росту совокупного спроса, вызывая, как правило, увеличение объемов выпуска. Но более высокий объем выпуска вызывает рост ставки процента на рынке активов, что сглаживает воздействие фискальной политики на выпуск. Более высокий уровень ставки процента снижает уровень инвестиционных расходов или "вытесняет" инвестиции. Следовательно, фискальная политика, вызывающая увеличение выпуска, может в конечном счете сократить уровень инвестиций.

13.2.2. Модель большой открытой экономики

Модель большой открытой экономики аналогична модели малой открытой экономической системы за исключением фрагмента, формализующего условие движения потоков капитала. Ниже перечисляются все ее составные элементы, в частности:

Y = Y=F(K, L).

Y = C + I+G +X_N.

C = C(Y-T).

I = I(i).

X_N = X_N(r^*).

КА = KA(i).

7. X_N + KA = 0.

Эти уравнения формализуют следующие положения:

1) величина выпуска (национального дохода) определяется характером производст­венной функции и располагаемыми объемами труда (L) и капитала (К)\

2) основное макроэкономическое тождество национальных счетов;

3) зависимость объема потребления от величины располагаемого дохода;

4) зависимость объема инвестиций от реальной ставки процента;

5) состояние текущего счета платежного баланса, обусловленное реальным обменным курсом валюты;

6) зависимость счета движения капитала от величины внутренней ставки процента;

7) необходимость балансирования друг друга счетами движения капитала и текущих операций.

С учетом вышесказанного общая запись модели IS-LM-BP для большой открытой экономики имеет вид:

IS: Y = C(Y-T) + I(i)+ G + X_N(Y,r),

LM: M/P = L(Y, i),

BP:X_N(Y, r) = -KA(i).

В третьем уравнении утверждается, что текущий счет X_N всегда балансирует счет движения капитала КА, который в свою очередь зависит от внутренней ставки процента (r).

Для лучшего уяснения рассматриваемой модели подставим третье уравнение модели в первое. Тогда модель большой открытой экономики примет вид:

IS: Y = C(Y- Т) + I(i) + G - KA(i),

LM: M/P = L^D(Y, i)

На рис. 13.23 приводится графическая иллюстрация данной модели.

Сделаем некоторые пояснения к графической модели большой открытой экономики в краткосрочном периоде.

Рис. 13.23, а: благодаря введению в уравнение IS нового параметра (потока капитала "-KA(i)>>) кривая IS становится более эластичной, чем она была бы в соответствующей модели закрытой экономики. При этом чем чувствительнее величина потока капитала к ставке процента, тем более эластичной становится кривая IS.

Рис. 13.23, б: здесь показано, что равновесная ставка процента i ₁, определяет поток капитала КА. Кривая имеет восходящий характер, так как повышение ставки процента стимулирует приток иностранных инвестиций.

Рис. 13.23, в: показано, что обменный курс валюты изменяется таким образом, чтобы чистый экспорт товаров и услуг уравновесил этот приток капитала. Иными словами, обменный курс служит средством установления баланса между текущим счетом и счетом движения капитала.

Рис. 13.23. Модель большой открытой экономики

Рассмотрим теперь с помощью данной модели последствия для большой открытой экономики конкретной экономической политики в условиях плавающего обменного курса.

13.2.3. Экономическая политика

в большой открытой экономике

Бюджетно-налоговая политика. Проанализируем прежде всего влияние на исследуемую экономическую систему стимулирующей бюджетно-налоговой политики: увеличения государственных расходов или(и) снижения налогов (рис. 13.24).

Рис. 13.24. Последствия бюджетно-налоговой политики

Дата добавления: 2017-01-14