Система показателей, разработанная Иркутскими учеными.

Система показателей Зайцевой О.П.

Система показателей Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова.

Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2К₀ + 0,1К_тл + 0,08К_и + 0,45К_м + К_пр,

где К₀ – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

К_и – коэффициент оборачиваемости активов;

К_м – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

К_пр – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

В шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой [4] предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

§ К_уп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением числового убытка к собственному капиталу;

§ К_з – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

§ К_с – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

§ К_ур – убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением убытка к выручке от продаж;

§ К_фр – соотношение заемного и собственного капитала;

§ К_заг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

К_компл = 0,25К_уп + 0,1К_з + 0,2К_с + 0,25К_ур + 0,1К_фр + 0,1К_заг.

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей:

К_уп = 0; К_з = 1; К_с = 7; К_ур = 0; К_фр = 0,7; К_заг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Четырехфакторная модель К-счета. Учеными Иркутской госу­дарственной экономической академии предложена своя Четырехфак­торная модель прогноза риска банкротства (модель К-счета), внешне похожая на модель Э.Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже:

К = 8,38 К1 + К2 + 0,054 К3 + 0,63К4

где

К1 – отношение оборотных активов к валюте баланса,

К2 – Отношение чистой прибыли к собственному капиталу,

К3 – оборачиваемость активов предприятия,

К4 – отношение чистой прибыли к себестоимости проданных товаров, коммерческим и управленческим расходам.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели определяется по таблице:

Значение К	Вероятность банкротства, %
Менее 0	Максимальная 90-100
0 – 0,18	Высокая 60-80
0,18 -0,32	Средняя 35-50
0,32 – 0,42	Низкая 15-20
Более 0,42	Минимальная до 10

Дата добавления: 2014-01-04