Тема 4. Виды предпринимательских рисков

Метод экспертных оценок

На уровень риска предприятия влияют две группы факторов – объективные и субъективные. Метод экспертных оценок позволяет разделить очень сложный комплекс риска на управляемые составляющие и сделать выводы о вероятности проявления и величины последствий исследуемого риска.

Метод базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов с целью определения влияния различных факторов на уровень риска. На основе полученной информации производится ранжирование факторов по степени их влияния на уровень риска, а затем строится специальная модель, которая позволяет анализировать последствия накопления рисковых ситуаций.

В этой модели риск разделяется на несколько категорий, каждая из которых связана с определенным фактором, оказывающим влияние на деятельность предприятия. Рассматриваемые категории риска представляются в виде матриц, а затем исследуется комбинированное воздействие этих категорий на финансовое положение предприятия в форме получения прибыли, увеличения заемного капитала и т.д.

Существуют и другие модификации метода экспертных оценок. Еще одной из наиболее часто используемых является проведение поэтапных опросов экспертов до достижения ими единого мнения. Проводится эта процедура следующим образом. Нескольким независимым экспертам выдаются опросные листы с просьбой ответить на ряд вопросов. Затем опросные листы собираются, содержащаяся в них информация обрабатывается и обобщается. На следующем этапе опросные листы раздаются экспертам вместе с результирующим отчетом и с просьбой еще раз обдумать свои ответы с учетом мнений других экспертов (особенно в тех случаях, когда мнение данного эксперта существенно отличается от мнения остальных). Опросные листы с пометками экспертов вновь собираются, а полученная информация снова обрабатывается. Эта процедура повторяется 3-4 раза до достижения экспертами общего мнения. При этом важно исключить возможность совместного обсуждения экспертами предлагаемой к рассмотрению проблемы. Поэтому лучше, чтобы эксперты не были знакомы между собой или по крайней мере работали в разных организациях. Полученное таким образом заключение является результатом проведенной экспертизы.

В экономической науке можно выделить две основные теории предпринимательских рисков: классическую и неоклассическую.

Создание классической теории предпринимательских рисков свя­зано с такими экономистами, как Дж.С.Милль, У.Н.Сениор, Ф.Х.Найт и др. Они выделяли в структуре предпринимательского дохода две составляю­щие:

1. процент как долю на вложенный капитал (или заработную плату капиталиста);
2. плату за риск как возмещение возможного риска в предпри­нимательской деятельности.

Экономический риск можно рассматривать либо как возмеще­ние возможного дохода вследствие принятого решения, либо как по­лучение убытков (наступления неблагоприятных последствий) вследствие реализации неудачного решения. Экономисты классического направления понимали экономический риск только как возможный ущерб вследствие экономического действия. С математической точки зрения риск в данной теории есть не что иное, как математическое ожидание потерь. Именно ориентация экономистов данной школы на одностороннее понимание экономического риска вызывала кри­тику ее положений и явилась причиной создания иной теории пред­принимательских рисков, получившей название неоклассической. Ее разработка связана с именами экономистов Дж.К.Маршалла, А.С.Пигу, а также экономистов скандинавской школы (Я.Магнуссен и др.).

Основные положения неоклассической теории экономических рисков сводятся к следующему. Предприятие, работающее в условиях неопределенности с прибылью как случайно-переменной величиной, должно руководствоваться двумя положениями:

1. размерами ожидаемой прибыли;
2. величиной ее возможных колебаний (отклонений от ожидае­мой величины).

Поведение предпринимателя в таких условиях определяется пре­дельной полезностью, т.е. он должен выбрать тот вариант инвести­рования средств, в котором колебания прибыли будут меньшими. Из неоклассической теории риска следует, что верная прибыль всегда будет иметь большую полезность, чем прибыль ожидаемого размера, связанная с возможными колебаниями. На этом основании Дж.К.Маршалл сделал вывод о том, что предпринимательский риск в целом непри­емлем.

В настоящее время в чистом виде эти экономические теории не существуют, поскольку претерпели определенную трансформацию. Общераспространенной теорией экономического риска сейчас явля­ется неоклассическая с теми дополнениями, которые внес известный экономист Дж.Кейнс. Он впервые дал подробную классификацию предпринимательских рисков, дополнив неоклассическую теорию фактором удовольствия. Основным недостатком предыдущей нео­классической теории Дж.Кейнс считал недооценку склонности к азарту, часто встречающейся в практике предпринимателей. По его мнению, ради большей прибыли предприниматель, как правило, идет на боль­ший риск.

По мнению Дж.Кейнса, стоимость товара должна включать величину затрат, связанных с повышенным износом обо­рудования, изменениями рыночной конъюнктуры и цен, а также с разрушениями в результате аварий и катастроф, которые он называл издержками риска, необходимыми для компенсации отклонений фактической выручки товара от ожидаемой величины.

Дж.Кейнс отмечал, что в экономической сфере целесообразно выделять три основных вида предпринимательских рисков.

Прежде всего, это риск предпринимателя или заемщика. Этот вид риска возникает только тогда, когда в оборот направляются соб­ственные деньги и предприниматель сомневается, удастся ли ему дей­ствительно получить ту выгоду, на которую он рассчитывает.

Второй вид предпринимательского риска – риск кредитора. Он встречается там, где практикуются кредитные операции, и связан с сомнением в обоснованности оказанного доверия в случае преднамеренного банкротства или попыток должника уклониться от вы­полнения собственных обязательств. Сомнение может вызывать так­же достаточность обеспечения ссуды в случае невольного банкрот­ства заемщика, когда расчеты на получение предполагаемого дохода не оправдываются.

Третий вид предпринимательского риска – риск инфляции. Он связан с возможным уменьшением ценности денежной единицы и позволяет сделать вывод о том, что денежный заем всегда менее надежен, чем реальное имущество. Кроме того, инфляция отрица­тельно отражается на инвестировании средств (особенно в долгосроч­ной перспективе) и ставит должников в привилегированное положе­ние по сравнению с кредиторами.

По мнению Дж.Кейнса, все эти виды предпринимательских рисков требуют предварительной количественной и качественной оценки.

В настоящее время дисциплина предпринимательских рисков занимает виднейшее место в зарубежной литературе. Только в англо­язычных странах выходит десяток специализированных журналов, посвященных проблемам исследования экономического риска. Существует Международный институт исследования проблем риска в г.Торонто (Канада). Риск исследуется применительно к управлен­ческой и коммерческой областям деятельности, для биржевых и ва­лютных операций.

Особое изучение проблем экономического риска связано с полу­чением дохода (прибыли). Ученые из Скандинавии и Германии доби­лись успеха в этом направлении.

В зарубежной экономической литературе по этим вопросам наи­более сложной и актуальной считается проблема оптимального вари­анта инвестирования средств. Предприятие в этом случае сталкивается с различными видами неопределенностей. В суммарном виде они образуют критическую неопределенность, при которой и возни­кает элемент риска. Тогда перед предприятием возникает сложная задача – определить степень риска по уровню допустимости, учитывая конъюнктуру рынка и другие факторы.

Отношение к изучению проблем экономического риска в нашей стране было противоречивым. В 20-е годы законодательно оформи­лось такое понятие, как нормальный производственно-хозяйствен­ный риск. Однако в последующем, со становлением системы строго централизованного планирования и управления, такое изучение было объявлено ненужным. Тем не менее, опыт развития других стран, в частности Китая, показал, что в категории экономического риска практически нет места идеологизации этого понятия.

Негативные последствия многих отечественных экономических решений, неумение количественно и качественно оценить степень экономических рисков постепенно привели к пониманию, что ис­следование этой дисциплины является настоятельной необходимо­стью. В конце 70-х – начале 80-х годов XX века в нашей стране стало распространенным понятие технологического риска, что подготовило изучение вопросов риска экономического. Однако отставание в этой области ощущается до сих пор. Можно выделить немногочисленные работы, посвященные решению финансовых задач в условиях рис­ков (С.Кошеленко, В.Чернов), страхованию рисков (Д.Назаров), рисковому или венчурному капиталу (В.Лебедева, А.Стерлин и др.), значению риска в инновационной деятельности (А.Зайченко, А.Пригожин), соотношению риска и управления (С.Макаров). Вместе с тем интерес к изучению данной дисциплины постепенно нарастает, что вызвано объективной необходимостью развития рыночных отноше­ний в стране.

При определении основных понятий в области классификации предпринимательских рисков различают собственно предпринима­тельские риски и систему предпринимательских рисков. Последнее понятие гораздо шире: помимо собственно предпринимательских рис­ков рассматриваются вопросы менеджмента рисками, страхования предпринимательских рисков, распределения риска по субъектам, из­менения рисковых условий и др.

Собственно предпринимательские риски делятся на риски на на­циональном уровне (в пределах экономики одной страны) и на меж­дународные риски (затрагивающие экономику разных стран).

Риски на национальном уровне включают:

• риски на макроэкономическом уровне, охватывающие эконо­мику в целом;
• риски на микроэкономическом уровне, затрагивающие отдель­ные предприятия-производители, учреждения, организации или физи­ческие лица.

Остановимся сначала на характеристике экономических рисков макроэкономического уровня.

Среди таких рисков можно выделить общегосударственный и ло­кальный риски. Субъектами общегосударственного риска выступают высшие органы государственной власти. Понятие локального риска связано с осуществлением более частных, специфических задач и про­является на отраслевом или на региональном уровнях управления хозяйством.

В целом общегосударственный риск возникает при разработке стратегии развития экономики, принятии концепции преобразо­ваний, выборе и реализации различных вариантов и приоритетов в развитии страны. Определение приоритетных направлений является главным и в настоящее время, поскольку при переходе от строго центра­лизованной системы управления к развитию рыночного хозяйства выбор приоритетов и очередности решения задач становится жиз­ненно важным делом в масштабах страны.

Риски классифицируют по субъектам, видам и проявлениям. Субъектом риска называется юридическое или физическое лицо, на­ходящееся в ситуации риска и осознающее это. Обычно выделяют три субъекта предпринимательских рисков:

1. предприятия-производители;
2. физические лица (отдельные индивидуумы, получатели до­хода);
3. прочие субъекты (организации непроизводственной сферы дея­тельности, включая правительственные органы).

Видом предпринимательского риска называется группировка ситуаций, близких по осознанию риска и поведению в рисковых ситу­ациях. В современной экономической литературе отмечаются суще­ственные разногласия по вопросу о числе видов риска. В некоторых классификациях приводится до десяти-тринадцати различных видов предпринимательских рисков. При всем разнообразии подходов к клас­сификации рисков можно выделить несколько основных его видов:

• производственные;
• инвестиционные и инновационные;
• финансовые;
• товарные;
• комплексные;
• банковские.

Последний вид рисков выделяют в отдельную позицию в силу важности и специфичности отдельных его проявлений, однако иногда исследуют в числе финансовых рисков.

Под проявлением предпринимательского риска понимается со­четание отдельного субъекта с отдельным видом риска. Проявление риска является более частным понятием вида риска, так как по од­ному и тому же виду риска может быть несколько проявлений, конкретизирующих его. Кроме того, по одному и тому же виду риска для разных субъектов будут существовать различные проявления пред­принимательских рисков.

Выделим основные проявления рисков по видам для важнейших субъектов – предприятий-производителей.

Среди производственных рисков основными проявлениями яв­ляются риски остановки производства и неритмичности работы пред­приятия, а также стихийных бедствий, катастроф и аварий (наводне­ний, землетрясений, пожаров т.д.). Производственные риски в свою очередь делятся на риски в сфере промышленного производства и в прочих сферах (главным образом в сфере сельскохозяйственного про­изводства).

Инвестиционные риски для предприятий-производителей про­являются в основном на стадиях подготовки инвестиционного проекта и его реали­зации, а также с возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и приобретенных.

Основным проявлением финансовых рисков для предприятий-производителей является угроза банкротства, которая возникает вследствие управленческих решений, связанных с финансированием активов. К этому виду рисков относят финансовые риски неполучения дохода.

Товарные риски для предприятий-производителей проявляются главным образом в рисках дефицита товара и отсутствия спроса на него.

Основным проявлением комплексных рисков является риск ин­фляции.

Основными проявлениями банковских рисков выступают риски кредитные, процентные, ликвидности банка, по депозитным опера­циям и расчетам, а также банковским злоупотреблениям.

Разумеется, подобная классификация рисков по их видам и прояв­лениям условна, так как невозможно, например, установить четкие различия между инвестиционными и финансовыми рисками.

Основные проявления рисков у физических лиц:

• при производственных рисках – потеря трудоспособности;
• при финансовых рисках – невыполнение обязательств и опе­рации с ценными бумагами;
• при товарных рисках – безработица.

Основными проявлениями рисков для прочих юридических лиц являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на об­щественные услуги, комплексный риск реакции предприятий и потребителей на правительственные мероприятия в экономической сфере и т.д.

Все факторы, влияющие на изменение степени риска, можно условно разделить на две группы.

К объективным относятся факторы, не зависящие непосредственно от самого предприятия (например инфляция, конкуренция, политические и экономические кризисы, экология, режим таможенного регулирования, наличие налоговых и др. льгот и т.п.).

К субъективным относятся факторы, имеющие непосредственное отношение к данному предприятию и напрямую зависящие от эффективности управления им (например – производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда, уровень техники безопасности, уровень кооперации и т.д.).

Существует несколько способов снижения риска:

• избежание риска. Под избежанием риска понимается простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предприятия зачастую означает отказ от получения прибыли.
• распределение риска между участниками проекта (передача части риска партнерам).
• страхование риска.
• снижение степени риска (сокращение вероятности и объема потерь, например, путем резервирования средств на покрытие непредвиденных расходов).

При выборе конкретного средства снижение риска предприятие должно исходить из следующих принципов:

1. нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
2. необходимо думать о последствиях риска;
3. нельзя рисковать многим ради малого.

Реализация первого принципа означает, что, прежде чем вкладывать капитал, предприятие должно:

· определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

· сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

· сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству предприятия.

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его.

Реализация второго принципа требует, чтобы предприятие, зная максимально возможную величину убытка, определил бы возможные последствия, величину вероятности риска и принял решение о методах снижения риска, включая возможный отказ от участия в данном направлении деятельности.

Действие третьего принципа обуславливает необходимость отказа от риска в том случае, если размер убытка относительно велик.

Дата добавления: 2014-01-04