Лекция 14. Диагностика и прогнозирование финансового потенциала предприятия

1. ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА ТЕКУЩЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Подробный анализ финансового состояния предприятия осу­ществляется, как правило, для «внутреннего потребления». Для внешних пользователей в большинстве случаев достаточно резуль­татов экспресс-диагностики (общей оценки) по ограниченному количеству показателей. В этом случае составляется аналитичес­кий агрегированный баланс, уровень агрегирования которого за­висит от профессионального опыта аналитика и цели пользовате­ля.

Например, кредитующая организация решает для себя пробле­му оказания краткосрочной финансовой помощи. Основной ре­зультат диагностики финансового состояния может быть сформу­лирован как ответ на вопрос: вернет ли предприятие в срок денеж­ные средства, если оно их получит? Средствами погашения креди­та являются прежде всего деньги на счетах предприятия и краткосрочная дебиторская задолженность, которая при нормаль­ном кругообороте средств должна превратиться в денежную на­личность. Потенциальным резервом погашения долгов могут слу­жить имеющиеся у предприятия запасы ликвидных товарно-материальных ценностей.

Теоретически погашение задолженности обеспечивается обо­ротными средствами, однако если все оборотные средства будут направлены на выполнение платежных обязательств, предприя­тие должно прекратить свою деятельность. Поэтому, рассматривается платежеспособность клиента, кредитующая организация должна выяснить, имеются ли у него средства для уплаты по всем краткосрочным обязательствам и бесперебойного осуществления процесса производства и продажи продукции. В этом случае уровень агрегирования аналитического баланса может быть высо­кий, доведенный до представления актива бухгалтерского баланса тремя статьями: ликвидные активы, материально-производ­ственные запасы и недвижимое имущество. Пассив баланса в этом случае представляется следующими статьями: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства и собственный капитал.

При оценке платежеспособности предприятия его партнерам по договорным отношениям важны не только способность возвра­щать заемные средства, но и финансовая устойчивость, и незави­симость, и способность маневрировать собственными средствами. В этом случае высокий уровень агрегирования баланса не позво­лит рассчитать соотношение собственных и заемных средств, ко­эффициенты автономии, маневренности собственного капитала обеспеченности собственными оборотными средствами реальных активов в имуществе предприятия, т.е. показатели, которые представляют интерес для партнеров. При экспресс-диагностике финансового состояния изменения валюты баланса рассматривают вместе с выявлением «больных» статей (непокрытые убытки прошлых лет, убытки отчетного года, дебиторская и кредиторская задолженность и др.). Наряду с этим необходимо определиться с направлениями углубленного анализа. В этом смысле экспресс-диагностика может проводиться с мини­мально необходимыми расчетами и использованием различных технологий и приемов, которые для каждого аналитика могут быть своими. На первой стадии анализа рассматривают динамику абсолют­ной величины валюты баланса, при этом полагают, что ее увеличение является положительным в работе предприятия, а уменьше­ние свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота, что может привести к неплатежеспособности. В последнем случае не­обходимо обратить внимание на состояние платежеспособного спроса, рынки сырья и материалов, а также определить, за чей счет активно включились в хозяйственный оборот филиалы (до­черние предприятия), если они есть и такое наблюдается.

При увеличении валюты баланса необходимо учесть влияние переоценки основных фондов, когда рост их стоимости не свя­зан с развитием производственной деятельности, как и увеличе­ние стоимости сырья, материалов, услуг, оказываемых пред­приятию.В этом случае рассчитывают коэффициент роста валюты баланса.

2. ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА.

Отличительными особенностями современных лесохозяйственных предприятий являются недостаток оборотного капитала, низкая платеж­ная дисциплина, высокая сто­имость кредитных ресурсов. В результате действия этих и других факторов предприятия не имеют средств для выполнения своих платежных обязательств, в том числе выплаты заработной платы, оплаты товаров (работ, услуг), растут долги перед бюджетом. Зна­чительное число предприятий приближается к банкротству или таковыми уже является. По мнению профессиональных аналитиков, баланс считается удовлетворительным, если не наблюдается значительных отклоне­ний от следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности > 2,0;

коэффициент обеспеченности предприятия собственным обо­ротным капиталом > 0,1;

имеет место увеличение собственного капитала;

отсутствуют резкие изменения в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в равновесии с размером кредиторской задолженности (темпы их прироста примерно оди­наковые);

отсутствуют значимые суммы по статьям: убытки, просрочен­ная задолженность банкам и бюджету;

запасы и затраты предприятия не превышают величину мини­мальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных креди­тов и займов);

валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом;

темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

собственный капитал превышает заемный, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала.

В соответствии с действующим законодательством для пред­приятий государственной (муниципальной) формы собственнос­ти, а также предприятий, в капитале которых есть доля государ­ственной (муниципальной) собственности, утверждена система критериев, на основании которых принимаются решения о при знании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а Предприятия — неплатежеспособным. Такими критериями явля­ются:

коэффициент текущей ликвидности (Ктл);

коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами (К_ос);

коэффициент восстановления или утраты платежеспособности

(К_вп или К_уп).

Коэффициент восстановления или утраты платежеспособности

характеризует реальные возможности предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффици­ента текущей ликвидности к его установленному (нормированно­му) значению.

Коэффициенты текущей ликвидности, восстановления и утра­ты платежеспособности находятся в следующей зависимости:

К_вп(уп)= (Ктл_к+6(3)/Т(Ктл_к-Ктл_н))/2

По результатам расчетов и полученным значениям перечислен­ных показателей (коэффициентов) может быть сделан один из следующих выводов:

структура баланса предприятия неудовлетворительна, а пред­приятие неплатежеспособно;

предприятие-должник имеет реальную возможность восстано­вить свою платежеспособность;

предприятие может утратить платежеспособность в ближайшее время.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а пред­приятие неплатежеспособным в случае, если коэффициент теку­щей ликвидности на конец отчетного периода менее 2,0 (К_тл<2) или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода менее 0,1 (К_осс<0,1).

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки ре­альной возможности у предприятия восстановить платежеспособ­ность определяют коэффициент восстановления платежеспособ­ности на ближайшие 6 мес. Если данный коэффициент больше единицы, то может быть сделан вывод о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспо­собность,

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 мес. Если его значение менее единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обя­зательства перед кредиторами. Для предприятий с выраженной сезонностью производства продукции, к которым относится большинство лесохозяй­ственных предприятий, описанный принцип признания несосто­ятельности применим с некоторыми уточнениями, так как коэффициенты в течение года могут значительно колебаться.

В случае признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным необходим углубленный ана­лиз финансово-хозяйственной деятельности.

Дата добавления: 2014-01-04