Сценарный анализ

Метод экспертных оценок рисков.

Учет риска при принятии инвестиционных решений.

Пример 4.

Пример 2.

Определите ожидаемый NPV инвестиционного проекта и ущерб от реализации проекта в случае его неэффективности по следующим данным:

№ сценария	NPVi, тыс. руб.	pi	NPVi*pi	Pн	NPVi*pi^NPV<0
		0,2
		0,3
	-50	0,2	-10	0,2	-10
		0,2
	-100	0,1	-10	0,1	-10
Итог:				0,3	-20

NPVож = 197 тыс.руб.

Рн = 0,3

Ун = -20 / 0,3 = - 67 тыс.руб.

Пример 3.

В результате реализации инвестиционного проекта прогнозируется максимальный NPV в размере 350 тыс.руб. и минимальный NPV в размере -100 тыс.руб. Определить ожидаемый NPV, если ɤ установлен руководством на уровне 0,3.

NPVож = 0,3*350+(1-0,3)*(-100)=35тыс.руб.

Положительное значение ожидаемого NPV говорит об ожидаемой эффективности анализируемого инвестиционного проекта.

Определите ожидаемый NPV для инвестиционного проекта с заданными интервалами изменения вероятностей по следующим данным:

№ сценария	NPV, тыс.руб.	pi	NPVi*pi (от)	NPVi*pi (до)
от	до
		0,2	0,1
		0,3	0,3
	-50	0,1	0,2	-5	-10
		0,3	0,2
	-100	0,3	0,2		-20
Итого				227 (max)	152 (min)

NPVож = 0,3*227+(1-0,3)*152 = 174 тыс.руб.

Положительное значение ожидаемого NPV говорит об ожидаемой эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта.

Риск связывают с вероятностью отклонения фактического показателя эффективности от среднеожидаемого значения.

Метод заключается в составлении анкеты с вопросами для экспертов; опросе экспертов и обработке полученных материалов.

Рассматривают следующие виды рисковых инвестиций:

1) Инвестиции с уровнем допустимого риска

Пороговое значение 0,1

2) Инвестиции с уровнем критического риска

Пороговое значение 0,01

3) Инвестиции с уровнем катастрофического риска

Пороговое значение 0,001

Положительное решение принимается в случае, если вероятности рисков, по мнениям экспертов, будут меньше пороговых значений.

1) Рассматривают несколько вариантов изменений ключевых исходных показателей.

2) Каждому варианту изменений присваивают вероятностную оценку.

3) Рассчитывают вероятностные значения показателей эффективности.

4) Оценивают риск с помощью показателей:

Размах вариации – абсолютное отклонение максимального и минимального значения показателя эффективности.

Среднеквадратическое отклонение показателя эффективности.

Чем больше значение показателя, тем рискованнее инвестиционный проект.

Дата добавления: 2014-01-04