Стратегические целевые финансовые установки предприятия в контексте его реально достигнутого финансово-хозяйственного положения

Одной из целей финансового менеджмента является максимизация интересов его собственников, которая проявляется через достижение максимально возможной финансовой рентабельности предприятия. В максимизации данного показателя может проявляться и интерес банкиров. Выдавая кредит, банки должны быть заинтересованы в повышении уровня рентабельности предприятия, поскольку это способствует стабилизации финансово- хозяйственного положения предприятия- клиента, что снижает риск невозврата кредита. Финансовая рентабельность зависит от определённой структуры источников финансирования активов предприятия.

Зависимость показателя финансовой рентабельности от влияния на его уровень экономической рентабельности (эффективности капиталовложений по всем источникам финансирования) и коэффициента финансирования (показателя структуры капитала) можно проследить при помощи следующей формулы:

ФР = (1- СНП)* ЭРА+ ЭФР

ФР - финансовая рентабельность предприятия, %

СНП- ставка налога на прибыль, коэффициент

ЭРА - экономическая рентабельность активов, %

ЭФР - эффект финансового рычага, %

Эффект от кредитования деятельности предприятия за счет заемных средств может быть положительным, отрицательным, либо отсутствовать вообще. Предел, до которого может быть улучшена деятельность предприятия за счет заемных средств характеризует эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага (ЭФР)- это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

ЭФР= [(1-СНП)*(ЭРА - СРСП_С) -СРСП_СС]* ЗК/ СК

Дата добавления: 2014-01-04