Структура капитала

Пассивы предприятия представляют собой решения по выбору источников финансирования имущества предприятия. Основными структурными разделами пассива являются: краткосрочные обязательства (краткосрочная задолженность, текущие обязательства), долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность), собственный капитал.

Собственный капитал - это вложенный капитал и накопленная прибыль. В акционерных компаниях вложенный капитал подразделяется на акционерный капитал по его номинальной стоимости и на дополнительный капитал.

Обычно в отчетности предприятия отражают разрешенный к выпуску акционерный капитал и количество фактически выпущенных акций на дату составления отчетности, т.е. выпущенных акций за вычетом собственных акций в портфеле.

Дополнительный капитал включает эмиссионную премию и резерв переоценки. Эмиссионная премия является разницей от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимости. Резерв переоценки имущества отражает изменение цен имущества в условиях инфляции.

В составе накопленной прибыли может выделяться резерв прибыли, который согласно законодательству многих стран создается путем ежегодных отчислений из чистой прибыли до тех пор, пока размер резерва не достигнет определенной величины. Этот резерв не затрагивается распределением дивидендов, но может быть использован для их поддержания на должном уровне в убыточные годы или обращен в акционерный капитал резолюцией совета директоров.

Резервы. В структуре пассива предприятия (источников имущества) отражаются различного рода резервы. Они рассматриваются экономистами как меры разумной предосторожности для устранения нарушений нормального хода производственно-хозяйственной деятельности. Резервы являются отражением принципа осторожности. В зависимости от срока, в течение которого должен использоваться резерв, и источника его создания резерв отражается в разделах краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств или собственного капитала.

В целом резервы подразделяются на три категории.

Первая категория представляет собой резервный капитал в собственном смысле слова. Он создается из чистой прибыли после уплаты налога и имеет характер добавочного капитала. Это резервы, предписанные законом, добровольные резервы, нераспределенная прибыль.

Вторая категория - оценочные резервы. Их создание непосредственно отражает стремление предпринимателей оградить себя от неустойчивой конъюнктуры и инфляционных потерь. Создаются из валовой прибыли, т.е. до уплаты налога. Оценочные резервы отражаются в отчетности в форме скидок, подлежащих вычету из соответствующих статей актива баланса. Они предназначены для покрытия текущих или будущих убытков или расходов: резерв сомнительных долгов, фонды возмещения (амортизационные фонды и др.).

Третья категория - это резервы, имеющие характер долгов. Создаются, как и предыдущая категория, за счет отчислений из валовой прибыли, т.е. до уплаты налога.

Управление пассивами охватывает формирование структуры капитала компании, разработку политики привлечения капитала на наиболее выгодных для нее условиях и в наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств (дивидендная политика).

Дата добавления: 2013-12-12