Управление государственным долгом

Последствия государственного долга

Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия.

Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения.

Во-вторых, повышение ставок налогов как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения, может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложениям средств в новые предприятия, а также усилить социальную напряженность в обществе.

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты процентов или сумм основного долга).

В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный авторитет страны.

В-пятых, когда правительство берёт займы на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному, долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

В-шестых, выплаты %-тов по госдолгу из бюджета увеличивает соответствующие бюджетные расходы, которые не могут быть сокращены, что сказывается на ограничении финансирования других статей расходов.

В-седьмых, управление государственным долгом непосредственно влияет на экономический рост, уровень инфляции, ссудного процента, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и в реальный сектор экономики.

Управление госдолгом является одним из направлений финансовой политики государства, связанное с обеспечением его деятельности как кредитора, заемщика, гаранта. Управление госдолгом – совокупность мероприятий государства, связанных с обслуживанием и погашением госдолга, выпуском и размещением займов, регулированием рынка государственного кредита.

К мероприятиям, способствующим погашению государственного долга, относятся: выплаты кредиторам; погашение внешних и внутренних займов; предоставление гарантий; изменение условий выпущенных займов; определение условий выпуска и размещения новых государственных долговых обязательств и др. Выполнение мероприятий зависит от принятия обоснованных решений в процессе управления государственным долгом, что базируется на анализе объема и структуры долга, объективной оценке его текущего состояния.

В основу управления государственным долгом положены следующие принципы:

- безусловность - обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий;

- единство учета - учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления;

- единство долговой политики - обеспечение единого подхода в политике управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям;

- согласованность - обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государства-заемщика;

- снижение рисков выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора;

- оптимальность - создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны;

- гласность - предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.

Управление государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий несколько этапов (цикл управления госдолгом): погашение и обслуживание долговых обязательств.

1) управление привлечением долга (привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг, взятия кредитов и др.)

2) управление размещением, т.е. использование привлекаемых финансовых ресурсов:

ü финансовое размещение – финансирование инвестиционных проектов, развитие экономики – наиболее прогрессивно;

ü бюджетное размещение – направление на финансирование текущих бюджетных расходов, в т.ч. на обслуживание долга;

ü смешанное – заимствования используются и финансовое и бюджетное размещение.

3) управление погашением. Государственные долговые обязательства погашаются за счет бюджетных доходов, золотовалютных резервов страны, денежных средств, полученных от продажи государственной собственности, а также новых заимствований и др.

Обслуживание госдолга предполагает: 1) осуществление операций по размещению долговых обязательств; 2) выплату доходов по ним; 3) погашение долга полностью или частично. Обслуживание госдолга РФ производится Банком России (ст. 119 БК)

Погашение – полный возврат основной суммы долга и % по нему, а также штрафов и других платежей, связанных с несвоевременным возвратом.

Методы управления государственным долгом можно подразделить на административные и финансовые. Административные методы основаны на быстром и четком выполнении отдельных распоряжений органов государственной власти; они не предусматривают оценку экономической эффективности и результатов действий по управлению государственным долгом. Финансовые методы состоят в выборе способов и форм обеспечения погашения государственного долга с помощью анализа финансовых показателей и нацелены на максимизацию эффекта от привлекаемых займов при минимальных издержках, связанных с их погашением и обслуживанием. Наиболее оптимальное сочетание административных и финансовых методов обусловлено внутренним и внешними экономическими и политическими факторами.

Дата добавления: 2013-12-13