Виды финансовых инструментов

Финансовые рынки и финансовые институты

Финансовые инструменты

Сердцевину финансового менеджмента составляет управление финансовыми потоками, конечной целью которого является удовлетворение интересов всех сторон, участвующих в инициировании, организации и фактической реализации этих потоков.

Инициатором финансового потока может выступить «финансовый донор», который имеет возможность и хочет за соответствующее вознаграждение» предоставить финансовые ресурсы, и «финансовый реципиент», который испытывает «финансовый голод», т. е. имеет портфель выгодных проектов, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования. Выгодные проекты генерируют доход, достаточный для возврата привлеченных средств, а также для вознаграждения как донора, так и реципиента.

Поиск и сведение вместе конкретных реципиентов с их предложениями по инвестированию и доноров с их предложениями по финансированию осуществляются на финансовом рынке.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. На этом рынке происходит обмен деньгами и их эквивалентами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты и владельцы ценных бумаг, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие, депозитарии, держатели реестров).

Перемещение денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от «доноров» или сберегателей к «реципиентам» или заемщикам осуществляется посредством финансовых институтов (рис. 2). Под финансовым институтом понимается учреждение, занимающееся как основной деятельностью операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов.

Рис. 2.– Роль финансовых институтов

К финансовым институтам относятся банки, сберегательные институты (кассы), страховые и инвестиционные компании, брокерские и биржевые фирмы, инвестиционные фонды и т. п.

Финансовый институт призван обеспечить согласование различных целей сберегателей и заемщиков.

Финансовые институты выполняют множество функций –сбережение финансовых ресурсов, финансовая трансформация, передача риска, организация валютных операций, содействие ликвидности и пр., основная среди которых – посредничество. Финансовый институт аккумулирует сберегаемые денежные средства и, поскольку он платит за них, постольку он должен заботиться о таком их использовании которое принесет доход, достаточный не только для выплат сберегателям, но и для получения собственного дохода.

Практическая реализация предложений инвестиционного и финансового характера, т. е. организация возмездного и взаимовыгодного перелива денежных средств от их поставщика (сберегателя, донора) к потребителю (заемщику, реципиенту) осуществляется с помощью различных финансовых инструментов, позволяющих наиболее эффективно удовлетворить цели конкретных участников операции.

Финансовый инструмент – одна из ключевых категорий во взаимоотношениях компании с финансовыми рынками. Существуют разные трактовки понятия «финансовый инструмент». Первоначально этот термин включал в себя три категории: 1) денежные средства (в кассе и на расчетном счете), 2) кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты), 3) способы участия в уставном капитале (акции, паи). В ходе развития рынков капитала понятие финансового инструмента претерпело изменения.

В международном учетном стандарте «Финансовые инструменты: раскрытие и представление», введенном в действие в 1996 г. под финансовым инструментом понимается любой контракт, в соответствии с которым одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой компании.

К финансовым активам относятся:

· денежные средства;

· контрактное право получить от другой компании денежные средства или любой другой вид финансовых активов;

· контрактное право обмена финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально выгодных условиях;

· долевые ценные бумаги другой компании.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другой компании;

обменяться финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности).

К долевым инструментам относятся способы участия в уставном капитале (акции, паи).

Финансовые инструменты могут как формироваться компанией, так и приобретаться ею.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. Первичные – это финансовые инструменты, предусматривающие покупку-продажу или поставку-получение некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования. Такими активами могут быть ценные бумаги, дебиторская задолженность и пр. К первичным финансовым инструментам относятся: договор займа, договор банковского вклада, кредитный договор, договор банковского счета, договор поручительства и банковской гарантии, договор финансовой аренды (лизинга), договор финансирования под уступку денежного требования, долевые инструменты, деньги.

Вторичные (производные) финансовые инструменты или деривативы — это финансовые инструменты, предусматривающие возможность покупки-продажи права на приобретение-поставку базисного актива или получение-выплату дохода, связанного с изменением какой-либо характеристики этого актива. С помощью вторичных финансовых инструментов продаются не сами активы, а право на операции с ними или получение дохода. К вторичным финансовым инструментам относятся: финансовые опционы спекулятивного характера (опционы колл, опционы пут), финансовые опционы инвестиционного характера (варранты, права на льготную покупку акций), фьючерсные контракты, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы, операции РЕПО.

Дата добавления: 2013-12-14