Оборотные активы < Собственный капитал х 2 - Внеоборотные активы

Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации

Таблица 2. Горизонтальный анализ баланса предприятия

Таблица 1. Вертикальный анализ баланса предприятия

Статья	На начало года	На конец года	Отклонение удельных весов (%)
Абсолют. величина	Относит. величина (уд. вес, %)	Абсолют. величина	Относит. величина (уд. вес, %)
					6 = 5 - 3
АКТИВ А … Аj … Аn	А1		А2
БАЛАНС	Б1		Б2
ПАССИВ П … Пj … Пm	П1		П2
БАЛАНС	Б1		Б2

Результаты горизонтального анализа в значительной степени зависят от внешних факторов, в частности от темпов инфляции. Проводить горизонтальный анализ можно по следующей схеме (см. табл. 2):

Статья	На начало года	На конец года	Отклонение
в абсолютных величинах	в относительных величинах (%)
			4 = 3 - 2	5 = 4 / 2 х 100
АКТИВ А … Аj … Аn	А1	А2	А2 – А1 = ΔА
БАЛАНС	Б1	Б2	∆Б = Б2 – Б1
ПАССИВ П … Пj … Пm	П1	П2	П2 – П1 = ΔП
БАЛАНС	Б1	Б2	∆Б = Б2 – Б1

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерского баланса, так и динамику отдельных его статей. Как горизонтальный, так и вертикальный анализ широко используются при проведении межхозяйственных сравнений, так как позволяют сравнивать отчетность различных по роду деятельности и объемам производства предприятий. В целях более точной характеристики структуры средств предприятия и их источников горизонтальный и вертикальный анализ дополняют более детальным анализом структуры актива и пассива.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополне­ния его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса (таблица 3) охвачено много важных показателей, ха­рактеризующих статику и динамику финансового состояния организации.

Непосредственно из аналитического баланса можно полу­чить ряд важнейших характеристик финансового состояния орга­низации. В число исследуемых показателей обязательно нужно включать следующие:

1. Общую стоимость активов организации, равную сумме разделов I и II баланса (строка 190 + строка 290);

2. Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимых активов, равную итогу раздела I баланса (строка 190).

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную ито­гу раздела II баланса (строка 290).

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210 + 220).

5. Величину собственного капитала организации равную итогу раздела III баланса (строка 490).

6. Величину заемного капитала, равную сумме итогов разде­лов IV и V баланса (строка 590 + строка 690).

7. Величину собственных средств в обороте, равную разнице итогов разделов III и I баланса (строка 490 - строка 190)

8. Рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II строка 290 минус итог раздела V строка 690).

Таблица 3. Сравнительный аналитический баланс

Наименование статей	Абсолютные величины, тыс. руб	Относительные величины, %
На начало года	На конец года	Изменение	На начало года	На конец года	Изменение	в % к величине на нач. года	в % к изменению итога баланса
I. Внеоборотные активы
Основные средства				5,86	4,8	-1,1	8,8	1,6
Прочие внеоборотные активы				46,77	59,9	13,1	70,5	99,4
ИТОГО по разделу I				52,63	64,7	12,1	63,65	101,0
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы			-3662	8,74	6,3	-2,4	-3,9	-1,0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)				35,71	28,7	-7,0	7,1	7,7
Краткосрочные финансовые вложения денежные средства			-11117	1,23	0,1	-1,1	-85,1	-3,2
Денежные средства			-15811	1,70	0,2	-1,5	-87,4	-4,5
ИТОГО по разделу II			-3624	47,37	35,3	-12,1	-0,7	-1,0
Стоимость имущества				100,00	100,0		33,2	100,0
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал				0,28	0,2	-0,1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)				4,71	4,3	-0,4	22,4	3,2
ИТОГО по разделу III				5,00	4,5	-0,5	21,1	3,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА			-794	0,22	0,1	-0,1	-33,7	-0,2
ИТОГО по разделу IV			-794	0,22	0,1	-0,1	-33,7	-0,2
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				68,78	59,7	-9,1	15,6	32,3
Кредиторская задолженность				26,00	35,7	9,7	82,6	64,8

Продолжение таблицы 1

ИТОГО по разделу V				94,78	95,3	0,5	33,9	97,0
Краткосрочные пассивы				68,78	59,7	-9,1	15,6	32,3
Всего заемных средств				95,00	95,5	0,5	33,8	96,8
БАЛАНС				100,00	100,0		33,2	100,0

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

1. валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

2. темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3. собственный капитал предприятия должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

4. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;

5. доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

6. в балансе по статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток» сумма должна быть положительной, т.е. должна быть прибыль.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности предприятия. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

или стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или стр. 240.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = Запасы + НДС + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы.

или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы или стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность или стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

или стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≤ П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2)

перспективную ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 – ПЗ

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. С одной стороны, ликвидность – способность поддерживать платежеспособность; с другой стороны, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать ликвидность. Таким образом, ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны между собой.

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Рассмотрим финансовые коэффициенты платежеспособности.

1. Общий показатель платежеспособности:

; где L₁ ≥ 1;

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организации может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений:

или , где L₂ ≥ 0,1÷ 0,7

3. Коэффициент «критической точки» - показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам:

или , где L₃ ≈1 (допустимо 0,7÷0,8)

4. Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

или ,

где необходимое значение 1,5, оптимальное L₄ ≈ 2,0 ÷ 3,5

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала - показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

или ,

где уменьшение показателя (L5) – положительный факт

6. Доля оборотных средств в активах - зависит от отраслевой принадлежности организации:

или , где L₆ ≥ 0,5

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами - характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности:

или ,

где L₇ ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)

Определение характера финансовой устойчивости предприятия. Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов рыночной устойчивости. З адачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирова­ния. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько орга­низация независима с финансовой точки зрения, растет или сни­жается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятель­ности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают воз­можность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Это самый простой и приближенный способ оценки фи­нансовой устойчивости.

Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет коэф­фициентов.

Показатели финансовой устойчивости.

1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) - показывает, сколько заемных организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

или

, где U₁ < 1,5

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

или

, где 0,1 > U₂ ≥ 0,5

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) - показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

или

, где 0,4 ≤ U₃ ≤ 0,6

4. Коэффициент финансирования – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных средств:

или

, где 0,7 ≤ U₄ ≤ 1,5

5. Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

или , где U₅ ≥ 0,6

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов. Для промышленных предприятий и организаций, обладаю­щих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности ис­точников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для форми­рования запасов, который определяется в виде разницы величи­ны источников средств и величины запасов.

Дата добавления: 2013-12-14