Деятельности предприятия

Тема 17. Анализ эффективности хозяйственной

1 вопрос. Содержание анализа хозяйственной деятельности предприятия. Классификация видов анализа хозяйственной деятельности.

2 вопрос. Анализ финансового состояния предприятия.

3 вопрос. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

1 вопрос. Содержание анализа хозяйственной деятельности предприятия. Классификация видов анализа хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его круго­оборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Проводится анализ финансового состояния предприятия с целью выявления возможностей повышения эффективности его функционирования. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платеже­способность и финансовую устойчивость свидетельствует о его устой­чивом финансовом состоянии, и наоборот.

Основной целью анализа финансового состояния является полу­чение небольшого числа ключевых, т.е. наиболее информативных пока­зателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными функциями анализа финансового состояния являются:

- своевременная и объективная оценка финансового состояния пред­приятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- выявление факторов и причин достигнутого состояния;

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

- выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состо­яния предприятия и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах исполь­зования ресурсов.

Методы и инструментарий анализа финансового состояния предприятия. Практика анализа финансового состояния выработала основные методы его проведения:

горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заклю­чается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относи­тельными темпами роста (снижения);

вертикальный (структурный) анализ – определение структуры ито­говых финансовых показателей с выявлением влияния каждой пози­ции отчетности на результат в целом, такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;

трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тен­денции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отно­шений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

сравнительный (пространственный) анализ – анализ отдельных финансовых показателей дочерних предприятий, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данного предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними обще­экономическими данными;

факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (при­чин) на результативный показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результатив­ного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния предприятия широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, кото­рые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются: для сравнения показа­телей финансового состояния конкретного предприятия с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предприятия.

В качестве базисных величин используются теоретически обосно­ванные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения ста­бильности финансового положения предприятия значения финан­совых коэффициентов. Кроме того, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данного пред­приятия, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значе­ния показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных предприятий. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состо­яния коэффициентов.

Анализ финансового состояния по субъектам его проведения де­лится на внутренний и внешний. Они существенно отличаются по своим целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ – это процесс исследования меха­низма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения до­ходности и наращивания собственного капитала предприятия. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финан­сового состояния предприятия с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Основным источником информации для проведения анализа фи­нансового состояния предприятия является финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и по­яснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности предприятия. Основными документами, используемыми для проведения анализа финансового состояния предприятия, является бухгалтерская отчетность, включающая:

форму № 1 «Бухгалтерский баланс»;

форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убыт­ках: форма № 3 «Отчет об изменениях капитала», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», форма № 5 «Приложения к бухгалтер­скому балансу».

2 вопрос. Анализ финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется двумя группами показателей:

- показатели ликвидности и платежеспособности;

- показатели финансовой устойчивости.

Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические кате­гории не являются тождественными, однако, тесно взаимосвяза­ны между собой.

В практике финансового анализа используются следующие по­казатели:

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);

- коэффициент критической (срочной) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) ха­рактеризует способность предприятия погасить свою краткосроч­ную задолженность за счет имеющихся оборотных средств. Рассчи­тывается как отношение суммы текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) предприятия. Считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1,0-2,0, т.е. текущих активов должно быть по меньшей мере столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязатель­ства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обяза­тельствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении средств предпри­ятия и их неэффективном использовании. Формула для расчета данного коэффициента имеет вид:

ОА – оборотные активы предприятия;

КП – краткосрочные пассивы.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности свидетельству­ет о способности предприятия погасить краткосрочную задолжен­ность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитыва­ется как отношение суммы денежных средств, краткосрочных фи­нансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значе­ние этого показателя – не менее 1.

ОА – оборотные активы предприятия;

3 – производственные запасы;

КП – краткосрочные пассивы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет акти­вов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» пери­оде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Рекоменду­емое значение этого коэффициента – 0,2-0,3, т.е. при одновре­менном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить по меньшей мере 20% их за счет наиболее ликвидных активов.

Д – денежные и приравненные к ним средства;

КП – краткосрочные пассивы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоя­нием собственных и заемных средств и оценивается с помощью набора финансовых коэффициентов. Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характери­зуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т.е. способность в перспективе погасить не только краткосрочную, но и дол­госрочную задолженность.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устой­чивость предприятия, является коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение суммы собственных средств предприятия к общей сумме всех средств. Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5. В том случае, если величина коэффициента автономии превышает эту величину, можно говорить о возможности привлечения заемных средств.

КР – капитал и резервы;

Б – сумма баланса.

Близким по смыслу к коэффициенту автономии является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, показывающий, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 руб. собственных активов. Нормативное значение данного коэффициента ниже 0,7. Если предприятие превысило эту границу, это говорит о его зависимости от внешних источников средств, потере финансовой устойчивости (автономии).

КР – капитал и резервы;

ДП – долгосрочные пассивы;

КП – краткосрочные пассивы.

Большое значение для финансовой устойчивости предприятий имеет наличие собственных оборотных средств в количестве, достаточном для бесперебойной работы. Для оценки этой составляющей финансовой устойчивости используется коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия. Нормативное значение этого коэффициента принимается не ниже 0,1.

КР – капитал и резервы;

ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Для нормальной работы предприятия важным является способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Эта сторона деятельности предприятия оценивается коэффициентом маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине собственного капитала предприятия. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормальное значение коэффициента лежит в пределах 0,2-0,5.

КР – капитал и резервы;

ВА – внеоборотные активы.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами – показатель, измеряющий в какой степени матери­альные запасы предприятия имеют источником покрытия собствен­ные оборотные средства. Рассчитывается коэффициент следующим образом:

КР – капитал и резервы;

ВА – внеоборотные активы;

3 – производственные запасы.

Показатель относится к классу нормируемых коэффициентов. Принято считать, что в тех случаях, когда коэффициент превыша­ет единицу, предприятие не зависит от заемных средств при фор­мировании материальных активов.

Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости (коэффициент имущества производственного значения). Он определяет, какую долю в стоимости имущества предприятия составляют средства производства, и рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к стоимости активов предприятия. Данный коэффициент по существу определяет производственный потенциал предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается, когда данный коэффициент не ниже 0,5.

ВА – внеоборотные активы;

3 – производственные запасы;

ΣА – сумма активов предприятия.

3 вопрос. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Оценка финансового состояния предприятия не может считаться полной, если отсутствуют показатели, позволяющие выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя группами показателей:

- деловой активности, отражающими результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;

- рентабельности, отражающими полученный эффект относи­тельно ресурсов или затрат, использованных для достижения это­го эффекта.

Система показателей деловой активности включает показатели производительности труда и фондоотдачи производственных фондов и группу показателей оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за год (или другой анализируемый период) оборачиваются те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на количе­ство дней в периоде, указывает на продолжительность одного обо­рота этих активов. Рассмотрим важнейшие показатели оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала позволяет оце­нить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц продукции принесла одна денежная единица активов. Рассчитыва­ется как отношение выручки от реализации продукции к величине всех средств предприятия.

В – выручка реализации продукции;

ΣА – сумма активов.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов отражает скорость оборота оборотных средств. Рассчитывается как отношение выруч­ки от реализации к среднегодовой стоимости текущих активов.

В – выручка от реализации продукции;

ОА – оборотные активы

Для более детального изучения причин изменения оборачивае­мости текущих активов анализируются изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производствен­ных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности).

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции рассчитывает­ся как отношение себестоимости реализованной продукции к сред­негодовой стоимости запасов готовой продукции и дает возмож­ность оценить величину срока хранения готовой продукции на складе (скорость реализации).

С_РП – себестоимости реализованной продукции;

З_ГП – сред­негодовая стоимость запасов готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции величине собственных средств:

В – выручка от реализации продукции;

КР – капитал и резервы.

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов пока­зывает, сколько раз за период оборачиваются все запасы предпри­ятия, превращаясь в денежные средства. Рассчитывается как отно­шение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой сто­имости материально-производственных запасов. Обратная этому коэффициенту величина представляет собой срок от закупки матери­алов до отгрузки готовой продукции (производственный) цикл.

ΣС – сумма затрат;

3 – запасы.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рас­считывается как отношение выручки от реализации к среднегодо­вой величине дебиторской задолженности и показывает, сколько раз за период дебиторская задолженность обращается в денежные средства или (обратная величина) средний срок, в течение кото­рого предприятие получает оплату за свою продукцию.

В – выручка от реализации;

ДЗ – дебиторская задолженность.

Сумма срока оборота производственных запасов и срока оборо­та дебиторской задолженности составляют производственно-сбытовой цикл – период времени, в течение которого происходит пол­ный цикл от закупки материалов до получения выручки от реа­лизации продукции.

Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабель­ность капитала и рентабельность продаж.

Важным показателем, позволяющим оценить эффективность деятельности предприятия, является рентабельность всего капитала (активов), рассчитываемая как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов.

ROA – рентабельность активов (Return on Assets);

П – прибыль предприятия (может использоваться прибыль от продаж, балансовая или чистая);

А_СР – средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Рентабельность собственного капитала (отношение чистой при­были к среднегодовой стоимости собственного капитала) - наи­более значимый показатель для оценки деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, на­ходящегося в его собственности.

ROE – рентабельность собственных средств (Return on Equity);

ЧП – чистая прибыль предприятия;

СК – средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Рентабельность продаж характеризует эффективность операци­онной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение прибыли от реализации к валовой выручке.

ROS – рентабельность продаж (Return on Sales);

П_П – прибыль от продаж;

В – выручка от продаж.

Дата добавления: 2014-01-04