Операционный анализ

Амортизационные отчисления

Основное назначение амортизации в отечественной практике — обеспечить замену изношенных основных фондов. В условиях, когда у хозяйствующих субъектов не хватает источников финансирования инвестиций, возрастает значение амортизации.

Амортизационные отчисления как денежные средства отражают сумму износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Они входят в состав себестоимости производимой продукции и после ее реализации в виде выручки поступают на расчетный счет хозяйствующего субъекта. По экономической природе амортизационные отчисления обеспечивают простое воспроизводство ценностей, однако они относятся к финансовым ресурсам. Дело в том, что износ зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств не возмещается сразу же по мере начисления и образования амортизационных отчислений. Последние могут накапливаться и расходоваться на расширение и обновление производства, на вложение в ценные бумаги и высокодоходные проекты, помещаться на депозиты и т.д.

В настоящее время согласно Плану счетов бухгалтерского учета амортизационные отчисления находятся в общем денежном обороте хозяйствующего субъекта и как фонд денежных средств не обособлены.

Годовые нормы амортизации непосредственно влияют на величину амортизационных отчислений, а, следовательно, и на объем финансовых ресурсов.

Финансовый менеджмент предполагает, что в ходе планирования и определения величин источников собственных средств предприятия, хозяйствующий субъект должен четко представлять, как величина показателя выручки от реализации связана с величиной показателя прибыли, а также что на прибыль влияет ряд факторов и в первую очередь — величина издержек производства (себестоимости продукции).

Анализ, позволяющий проследить цепочку показателей издержки — объем продаж — прибыль, называется операционным анализом,, называемый также анализом “Издержки - Объем - Прибыль” (“Costs - Volume - Profit” - CVP) и отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства/сбыта.

На рисунке (Рисунок 21) приведена принципиальная схема денежного оборота предприятия. Фрагмент с участием операционного рычага выделен жирными линиями.

Высоколиквидные ценные бумаги

Инвесторы

Кредиторы

Наличность

Безнадежные долги

Налоги

Счета к получению (дебиторы)

Основные средства

Зарплата, сырье и материалы, переменные накладные расходы

Продукт или услуга

операционный рычаг

Рисунок 21 – Денежный оборот предприятия

Анализ “Издержки - Объем - Прибыль” служит для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех четырех основных этапах его денежного оборота:

I. Сколько наличного капитала требуется предприятию?

- Каким образом можно мобилизовать эти средства?

- До какой степени можно доводить финансовый риск, используя эффект финансового рычага?

II. Что важнее для предприятия на данном этапе его деятельности: высокая рентабельность или высокая ликвидность?

- До какой степени можно увеличивать или снижать силу операционного рычага, маневрируя переменными и постоянными издержками, и изменять тем самым уровень предпринимательского риска, связанного с предприятием?

- Что дешевле: приобретение или аренда недвижимости?

- Следует ли продавать продукцию ниже себестоимости?

- Производить ли больше продукта А или продукта Б?

- Как отзовется на прибыли эффект изменения объема производства и сбыта?

III. Каков оптимальный уровень товара в наличии нужен, чтобы удовлетворять клиентов, но не связывать при этом слишком много оборотных средств?

-Какова оптимальная величина получаемого предприятием краткосрочного кредита, позволяющая обеспечивать и стимулировать продажу товара в рассрочку, при одновременном снижении вероятности возникновения безнадежных долгов и минимизации средств, отвлекаемых дебиторской задолженностью?

IV. Какую часть прибыли распределять в качестве дивидендов?

- Какая часть нарабатываемого экономического эффекта уходит на погашение долгов и процентов по ним? Не чрезмерный ли это груз для предприятия?

- Каким образом можно снизить суммы выплачиваемых налогов?

Ключевыми элементами операционного анализа являются:

-операционный рычаг;

- порог рентабельности;

- запас финансовой прочности предприятия.

Операционный анализ - неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Дата добавления: 2014-01-05