Сутність, види та класифікація фінансових ризиків

ТЕКСТ ЛЕКЦІЇ ЗА ТЕМОЮ № 3

Додаткова

Основна

Методика прогнозування імовірності банкрутства

Методика визначення стану банкрутства підприємства

Поняття та причини виникнення банкрутства

Питання з теми

АНАЛІЗ РИЗИКУ В ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА ТА ДІАГНОСТИКА БАНКРУТСТВА

ТЕМА № 3

Контрольні запитання з теми

1. Які фактори впливають на систему інформаційного забезпечення економіко-правового аналізу і аудиту?

2. Як класифікуються джерела інформаційного забезпечення?

3. Що відноситься до зовнішніх джерел інформації?

4. Що відноситься до внутрішніх джерел інформації?

5. Що містять облікові джерела інформації?

6. Що містять необлікові джерела інформації?

7. Які основні принципи формування інформаційної системи?

8. Складові системи показників, що використовують в економіко-правовому аналізі і аудиті.

9. Вимоги до аналітичної інформації.

10. Який порядок оформлення результатів аналізу і аудиту?

3.1. Сутність, види та класифікація фінансових ризиків

3.2. Методичні підходи до аналізу фінансових ризиків

3.6. Практичні аспекти використання Закону України «Про банкрутство»

ЛІТЕРАТУРА

1. Бабицький А. Ф. Методологія аналізу економічних процесів і управління: Навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. – К.: МАУП, 2003 – 128 с.

2. Бандурка А.М., Червяков И. М., Посылкина О. В. Финансово-экономический анализ. Учебник. 1999.

3. Шеремет А.Д. Негашев Е.В. Методика финансового анализа._М. ИНФРА-М, 1999.-208 с.

4. Конспект лекции

5. Куликов А. В., Червяков И. М. Анализ хозяйственной деятельности. – Харьков, 1989.

Фінансовий ризик підприємства — це ймовірність виникнення непередбачуваних втрат (зменшення або повна втрата прибутку, недоотримання запланованих доходів, виникнення непередбачуваних витрат, втрата частини доходів або всього власного капіталу) при невизначеності умов фінансово-виробничої діяльності.

З метою ефективного управління фінансовими ризиками їх доцільно класифікувати за рядом ознак, зокрема:

1) за видами. До основних видів фінансових ризиків підприємства належать:

• ризик зниження фінансової стійкості підприємства. Він зумовлений недосконалістю структури капіталу (надмірною часткою використовуваних позикових коштів), що породжують незбалансованість обсягів грошових потоків підприємства. У складі фінансових ризиків за ступенем небезпеки (загрози банкрутства підприємства) цей вид ризику відіграє значну роль;

• ризик неплатоспроможності підприємства. Він зумовлений зниженням рівня ліквідності оборотних активів, що призводить до розбалансованості позитивного і негативного грошових потоків підприємства у часі. За своїми фінансовими наслідками цей вид ризику також відноситься до найбільш небезпечних;

• інвестиційний ризик. Цей вид ризику пов’язаний з можливими фінансовими втратами у процесі здійснення інвестиційної діяльності підприємства. Відповідно до видів цієї діяльності виокремлюють ризик реального інвестування і ризик фінансового інвестування;

• інфляційний ризик. В умовах інфляції він виокремлюється у самостійний вид фінансових ризиків. Цей вид ризику пов’язаний з можливістю знецінення реальної вартості капіталу, а також очікуваних доходів від проведених фінансових операцій в умовах інфляції;

• відсотковий ризик. Він виникає за умови непередбаченої зміни відсоткової ставки на фінансовому ринку (як депозитної, так і кредитної). Причиною є: зміна кон’юнктури фінансового ринку під впливом державного регулювання; зростання або зниження пропозиції вільних грошових ресурсів тощо. Негативні фінансові наслідки цього виду ризику виникають у емісійній діяльності підприємства (при емісії як акцій, так і облігацій), у його дивідендній політиці, у короткострокових фінансових вкладеннях і деяких інших фінансових операціях;

• валютний ризик. Він властивий підприємствам, що здійснюють зовнішньоекономічну діяльність (імпортують сировину, матеріали і напівфабрикати; експортують готову продукцію). Він виникає у результаті безпосереднього впливу зміни обмінного курсу використовуваної іноземної валюти на очікувані грошові надходження від зовнішньоекономічних операцій підприємства. Так, імпортуючи сировину і матеріали, підприємство втрачає від підвищення обмінного курсу відповідної іноземної валюти стосовно національної. Зниження ж цього курсу зумовлює фінансові втрати підприємства при експорті готової продукції;

• депозитний ризик. Він появляється відносно рідко і пов’язаний з неправильною оцінкою або невдалим вибором комерційного банку для здійснення депозитних операцій підприємства;

• кредитний ризик. Формою його прояву є ризик неплатежу або несвоєчасного розрахунку за відпущену підприємством у кредит готову продукцію, а також перевищення величини розрахункового бюджету за інкасацію боргу;

• податковий ризик. Він має такі прояви: ймовірність введення нових видів податків і зборів на здійснення окремих аспектів господарської діяльності; можливість збільшення рівня ставок діючих податків і зборів; зміна термінів і умов здійснення окремих податкових платежів; імовірність скасування діючих податкових пільг у сфері господарської діяльності підприємства;

• структурний ризик. Цей вид ризику зумовлений неефективним фінансуванням поточних витрат підприємства, що призводить до підвищення питомої ваги постійних витрат у загальній їх сумі, зниження валового обсягу позитивного грошового потоку від операційної діяльності підприємства;

• криміногенний ризик. У сфері фінансової діяльності підприємств він виникає у формі оголошення його партнерами фіктивного банкрутства; підробки документів, що забезпечують незаконне присвоєння сторонніми особами грошових та інших активів; розкрадання окремих видів активів власним персоналом тощо;

• інші види ризиків. Група інших фінансових ризиків досить значна, але за ймовірністю виникнення чи рівню фінансових втрат вона не настільки вагома для підприємств, як розглянуті вище. До них відносяться ризики стихійних лих, ризик несвоєчасного здійснення розрахунково-касових операцій, емісійний ризик тощо;

2) за об’єктом, що характеризується, виокремлюють такі групи фінансових ризиків:

• ризик окремої фінансової операції. Він характеризує в комплексі весь спектр видів фінансових ризиків, властивих окремій фінансовій операції (наприклад, ризик, пов’язаний з придбанням конкретної акції);

• ризик різних видів фінансової діяльності (наприклад, ризик інвестиційної чи кредитної діяльності підприємства);

• ризик фінансової діяльності підприємства в цілому;

3) за комплексністю дослідження виокремлюють такі групи ризиків:

• простий фінансовий ризик. Цей вид фінансового ризику не розчленовується на окремі його підвиди. Прикладом простого фінансового ризику є інфляційний ризик;

• складний фінансовий ризик. Він характеризує вид фінансового ризику, що складається з комплексу розглянутих його підвидів. Прикладом складного фінансового ризику є інвестиційний ризик, в складі якого можуть бути виділені ризики не своєчасної підготовки інвестиційного проекту, несвоєчасного закінчення будівельно-монтажних робіт, несвоєчасного відкриття фінансування тощо;

4) за джерелами виникнення розрізняють такі фінансові ризики:

• зовнішній (ринковий) ризик. Цей вид ризику характерний для всіх учасників фінансової діяльності і фінансових операцій. Він виникає при зміні окремих стадій економічного циклу, зміні кон’юнктури фінансового ринку й у ряді інших аналогічних випадків, на які підприємство в процесі своєї діяльності вплинути не може. До цієї групи ризиків можуть бути віднесені інфляційний ризик, відсотковий ризик, валютний ризик, податковий ризик і частково інвестиційний ризик (при зміні макроекономічних умов інвестування);

• внутрішній ризик. Він може бути пов’язаний з некваліфікованим фінансовим менеджментом, неефективною структурою активів і капіталу, надмірною прихильністю до ризикових (агресивних) фінансових операцій з високою нормою прибутку, недооцінкою господарських партнерів та іншими аналогічними факторами, негативні наслідки яких значною мірою можна запобігти за рахунок ефективного управління фінансовими ризиками;

5) за фінансовими наслідками ризики поділяють на такі групи:

• ризик, що зумовлює тільки економічні втрати. При цьому виді ризику фінансові наслідки можуть бути тільки негативними (втрата доходу чи капіталу);

• ризик, що зумовлює упущену вигоду. Він характеризує ситуацію, коли підприємство за умови сформованих об’єктивних і суб’єктивних причин не може здійснити заплановану фінансову операцію;

• ризик, що зумовлює як економічні втрати, так і додаткові доходи. Цей вид фінансового ризику часто називається спекулятивним фінансовим ризиком, оскільки він пов’язаний зі здійсненням спекулятивних (агресивних) фінансових операцій;

6) за характером прояву в часі виокремлюють дві групи фінансових ризиків:

• постійний фінансовий ризик. Він характерний для всього періоду здійснення фінансової операції і пов’язаний з дією постійних факторів. Прикладом такого фінансового ризику є відсотковий ризик, валютний ризик тощо;

• тимчасовий фінансовий ризик. Він носить перманентний характер, що виникає лише на окремих етапах здійснення фінансової операції. Прикладом такого виду фінансового ризику є ризик неплатоспроможності ефективно функціонуючого підприємства;

7) за рівнем фінансових втрат ризики поділяються на такі групи:

• допустимий фінансовий ризик. Він пов’язаний з фінансовими втратами, які не перевищують суми прибутку при здійсненні фінансової операції;

• критичний фінансовий ризик. Цей ризик характеризує фінансові втрати, що не перевищують суми валового доходу при здійсненні фінансової операції;

• катастрофічний фінансовий ризик. Він зумовлює фінансові втрати, які визначаються частковою або повною втратою власного капіталу (цей вид ризику може супроводжуватися втратою і позикового капіталу);

8) за можливістю страхування виокремлюють:

• фінансові ризики, які підлягають страхуванню. До них відносяться ризики, що можуть бути передані для зовнішнього страхування відповідним страховим організаціям;

• фінансові ризики, які не підлягають страхуванню. До них відносяться ті види, за якими відсутня пропозиція відповідних страхових організацій на фінансовому ринку.

Дата добавления: 2014-01-05