Финансовый контроль

Объектом контрольной функции финансов являются финансовые показатели деятельности предприятий, организаций, учреждений. В зависимости от субъектов, осуществляющих финансовый контроль, различают общегосударственный, внутрихозяйственный, общественный и независимый (аудиторский) финансовый контроль.

Общегосударственный (вневедомственный) финансовый контроль осуществляют органы государственной власти. Контролю подлежат объекты независимо от их ведомственной подчиненности. Ведомственный финансовый контроль проводят контрольно-ревизионные отделы министерств, ведомств. Эти органы осуществляют проверки финансово-хозяйственной деятельности учреждений, подведомственных предприятий.

Внутрихозяйственный финансовый контроль проводится финансовыми службами предприятий, учреждений (бухгалтериями, финансовыми отделами). В их функции входит проверка производственной и финансовой деятельности самого предприятия, а также его структурных подразделений.

Общественный финансовый контроль выполняют отдельные физические лица на добровольных началах.

Независимый финансовый контроль осуществляют аудиторские фирмы и службы. Объектом данного контроля является деятельность всех экономических субъектов.

Государственный финансовый контроль в РФ осуществляют высшие органы государственной власти и управления – Федеральное собрание и его две палаты – Государственная Дума и Совет Федерации.

Федеральное Собрание РФ образует Счетную палату как постоянно действующий орган государственного финансового контроля.

Счетная палата осуществляет контроль за своевременным исполнением доходных и расходных статей федерального бюджета, законностью и своевременностью движения средств бюджета в Центральном банке РФ и иных финансово-кредитных учреждениях РФ. В ее задачу входит определение эффективности и целесообразности расходов государственных средств и использования федеральной собственности, проведение финансовых экспертиз проектов федеральных законов. Осуществляя контроль в процессе исполнения федерального бюджета, Счетная палата проводит анализ выявленных отклонений от установленных показателей федерального бюджета и подготовку предложений, направленных на их устранение, а также на совершенствование бюджетного процесса в целом.

Контрольные положения Счетной палаты распространяются на все государственные органы и учреждения в РФ, на федеральные внебюджетные фонды.

На региональном уровне финансовый контроль про изводится как органами региональной власти, так и специально создаваемыми контрольными органами. Примером такой контролирующей организации может служить деятельность Контрольно-счетной палаты Московской городской Думы.

Контроль за состоянием республиканского бюджета в Российской Федерации и его исполнением осуществляет созданный при высшем законодательном органе Комитет по бюджету, налогам, банкам и финансам Государственной Думы РФ. В его задачу входят проведение экспертно-аналитической работы и подготовка заключений по материалам бюджетных посланий, вносимых в Государственную Думу Президентом Российской Федерации.

Важную роль в осуществлении финансового контроля играют Министерство финансов РФ и его органы на местах.

В структуре аппарата Министерства финансов функционирует контрольно-ревизионное управление, а в территориальных финансовых органах аппарат главного контролера-ревизора. Министерством финансов и его органами осуществляется контроль за производственно-финансовой деятельностью предприятий, своевременным обеспечением федерального бюджета финансовыми ресурсами, рациональным их использованием.

Задача контроля за поступлением, целевым и экономным использованием государственных средств возложена на органы Федерального казначейства Министерства финансов РФ.

Главной задачей Казначейства является организация, осуществление и контроль за исполнением республиканского бюджета и государственных внебюджетных фондов. Ему вменяется в обязанность прогнозирование объемов государственных финансовых ресурсов, оперативное управление ими. Казначейство занимается также сбором, обработкой и анализом информации о состоянии государственных финансов, представляет высшим законодательным и исполнительным органам государственной власти отчетность о финансовых операциях правительства и состоянии бюджетной системы.

Для выполнения указанных задач органы Казначейства наделяются большими правами: они могут производить проверки денежных документов на предприятиях, в учреждениях и организациях любой формы собственности, включая совместные предприятия; взыскивать в бесспорном порядке средства, используемые не по назначению, приостанавливать операции по Счетам; применять к нарушителям штрафные санкции.

Весьма эффективным является контроль, осуществляемый Государственной налоговой службой. Государственная налоговая служба создана в соответствии с Законом РСФСР «О Государственной налоговой службе РСФСР» (от 21 марта 1991 г.) с подчинением Президенту. Главной задачей Государственной налоговой службы РФ является контроль за соблюдением законодательства о налогах, правильностью их исчисления, полнотой и своевременностью внесения в соответствующие бюджеты.

Налоговые инспекции - это органы оперативного финансового контроля. Они наделяются широкими правами. Так, налоговые инспекции осуществляют проверку денежных документов, бухгалтерских книг, отчетов, деклараций и других документов, связанных с исчислением и уплатой налогов и других обязательных платежей в бюджет, в различных министерствах и ведомствах, на предприятиях, в учреждениях и организациях с разными формами собственности. Одновременно налоговые инспекции могут требовать необходимые объяснения, справки и сведения по вопросам, возникающим при проверках (за исключением сведений, составляющих коммерческую тайну); обследовать любые помещения предприятий (производственные, складские, торговые), используемые для извлечения доходов.

В случаях непредставления (или отказа представить) бухгалтерских отчетов, балансов, расчетов, деклараций и других документов, связанных с исчислением и уплатой налогов и иных обязательных платежей, налоговые инспекции имеют право приостанавливать операции предприятий, учреждений и организаций по расчетным и другим счетам в банках и иных финансово-кредитных учреждениях; изымать документы, свидетельствующие о сокрытии или занижении прибыли (дохода) или иных объектов налогообложения; применять финансовые санкции и штрафы; предъявлять в суде и арбитраже иски о ликвидации предприятия, признании сделок недействительными.

В случае несогласия предприятий или граждан с принятым решением действия должностных лиц государственных налоговых инспекций могут быть обжалованы в арбитраже или в судебном порядке.

Сегодня в системе Государственной налоговой службы РФ трудится около 160 тыс. человек. Такая численность объективно необходима в связи со значительным ростом предприятий с различными формами собственности, включая коммерческие структуры, биржи, акционерные общества и др.

С ростом числа налогоплательщиков постоянно увеличивается нагрузка налоговых инспекторов. В связи с этим возникает ряд проблем налогового контроля. Нередки случаи, когда налогоплательщики представляют в налоговые органы искаженные данные, занижают налогооблагаемые доходы, применяют все более изощренные методы сокрытия объектов налогообложения. По этим причинам в государственную казну не поступают значительные суммы, подлежащие уплате. Кроме того, сокрытие доходов не только ослабляет бюджет, но и создает финансовую опору для роста финансовой преступности.

Для выявления, предупреждения и пресечения налоговых преступлений и правонарушений, коррупции в налоговых органах, обеспечения безопасности деятельности государственных налоговых инспекций 24 июня 1993 г. был принят Закон РФ «О федеральных органах налоговой полиции».

В результате проведенных оперативно-розыскных и контрольных мероприятий за 9 месяцев 1995 г. федеральными органами налоговой полиции самостоятельно и во взаимодействии с налоговыми инспекциями выявлено 27147 налоговых преступлений и правонарушений, в том числе 9013 - в крупных и особо крупных размерах. По фактам сокрытия доходов (прибыли) от налогообложения, содержащим признаки преступлений, возбуждено 2657 уголовных дел. В итоге за три квартала 1995 г. предъявлено к взысканию в бюджет 5,8 трлн. руб.

Развитие рыночных отношений и создание акционерных обществ привело к необходимости создания независимого финансового контроля аудита. Аудит представляет собой независимую экспертизу и анализ финансовой отчетности хозяйствующего субъекта с целью определения ее достоверности, полноты и реальности, соответствия действующему законодательству и требованиям, предъявляемым к составлению финансовой отчетности. Аудиторство - это принципиально новая форма контроля за Финансово-хозяйственной и коммерческой деятельностью предприятий и организаций.

Цель аудита - установление достоверности финансовой отчетности предприятий и организаций и соответствия совершаемых ими финансовых и хозяйственных операций действующим нормативным актам. Аудитор - не государственный служащий, а независимый ревизор, прошедший соответствующую аттестацию и получивший лицензию на право осуществления аудиторской деятельности.

В зависимости от целей и задач выделяют два вида аудита: внешний и внутренний.

Основными целями внешних аудиторских проверок являются: проверка достоверности финансовой и бухгалтерской отчетности; экспертиза финансово-хозяйственного состояния; оценка платежеспособности, а также разработка рекомендаций по хозяйственной деятельности, финансовой стратегии, налоговому планированию и т. п.

Внутренний аудит осуществляют службы внутреннего контроля фирм, филиалов, дочерних компаний и т. д. он нацелен на проведение проверок по поручению руководства. Конкретные цели служб внутреннего аудита определяются в зависимости от требований руководства предприятия. Внутренний аудит должен проводиться непрерывно. Только таким образом можно активно в своевременно воздействовать на ход коммерческих и финансовых операций, вовремя устранять недостатки в работе. Он должен охватывать все участки хозяйственной деятельности, носить предметный, строго направленный характер, быть результативным.

По срокам проведения финансовый контроль делится на предварительный, текущий и последующий.

Предварительный финансовый контроль производится на стадии составления, рассмотрения и утверждения финансовых планов предприятий, смет бюджетных организаций, проектов бюджетов и Т.д. Он предшествует осуществлению хозяйственных операций и призван не допускать нерационального расходования материальных, трудовых и финансовых ресурсов и тем самым предотвращать нанесение прямого или косвенного ущерба деятельности предприятия.

Текущий финансовый контроль осуществляется в процессе выполнения финансовых планов, в ходе самих хозяйственно-финансовых операций. Его задачей является своевременный контроль правильности, законности и целесообразности произведенных расходов, полученных доходов, полноты и своевременности расчетов с бюджетом. Он производится повседневно финансовыми службами с тем, чтобы своевременно обнаружить и установить допущенные ошибки. Оперативность и гибкость здесь имеют первостепенное значение.

Последующий финансовый контроль организуется в форме проверок и ревизий правильности, законности и целесообразности произведенных финансовых операций. Основными его задачами являются выявление недостатков и упущений в использовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов; возмещение нанесенного ущерба; привлечение к административной и материальной ответственности виновных лиц; принятие мер по предотвращению в дальнейшем случаев нарушения финансовой дисциплины.

Механизм финансового контроля совершенствуется и развивается, что способствует оздоровлению финансов и совершенствованию финансовых отношений в стране.

Тема 4 Финансовый рынок, сущность и функции

1. Сущность, функции и классификация финансового рынка

2. Финансовые институты

3. Рынок ценных бумаг

4. Валютный рынок

Сущность, функции и классификация финансового рынка

Финансовый рынок — это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между продавцами и покупателями этих активов.

Финансовые активы — это деньги в национальной или иностранной валюте, ценные бумаги в национальной и иностранной валюте, объекты недвижимости, драгоценные металлы и драгоценные камни (за исключением ювелирных и бытовых изделий из них и лома этих изделий), депозиты и кредитные капиталы в национальной и иностранной валюте и др.

Финансовый рынок выполняет следующие функции.

1. Реализацию стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах, которая проявляется через обмен денег на финансовые активы и означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов.

2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, кладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских компаний, инвестиционных фондов и т. п.).

3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами,
группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п., финансирование бюджетных расходов на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Финансовый рынок, выполняя эту функцию, дополняет процесс бюджетного распределения и перераспределения.

4. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом. Мобилизация внутренних и привлеченных источников финансирования (путем накопления капитала, взятия его взаймы (кредит, ссуда), в наем (селинг)) осуществляется для развития хозяйственного процесса, долгосрочных инвестиций и удовлетворения личных потребностей.

5. Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней, определении приоритетов, органов контроля и управления, порядка разрешения споров между
участниками рынка. Выполняя эту функцию, финансовый рынок осуществляет децентрализованное регулирование рыночной экономики на отраслевом и территориальном уровнях.

6. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц на участие в финансовом рынке, путем предоставления им права на участие в управлении
предприятиями, права на получение дохода, права на владение имуществом, возможности накопления капитала и др.

7. Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм и др. участниками финансового рынка.

8. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема де
нежной массы в обращении. Через данную функцию осуществляется реализация на финансовом рынке денежной политики государства.

9. Ценовую функцию — функцию установления и обеспечения процесса движения рыночных цен (курсов) на финансовые активы посредством сбалансирования спроса и предложения.

10. Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций с финансовыми активами на финансовом рынке.

11. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения срочных (форвардных, фьючерсных и опционных) контрактов.

12. Информационную функцию — функцию производства и доведения до экономических субъектов рыночной информации об объектах торговли и ее участниках.

Финансовые рынки можно классифицировать (рис. 3):

• по территориальному принципу (по широте охвата):

—международный;

—региональный;

—национальный;

—местный.

Международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного-единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства;

• по гражданству участников рынка:

—рынок резидентов;

—рынок нерезидентов;

• по способу торговли:

—традиционные;

—компьютеризированные;

• по степени организованности:

—организованный;

—неорганизованный.

Организованный рынок функционирует по определенным правилам, установленным специальными финансовыми учреждениями (лицензированными профессиональными посредниками финансового рынка: банками, биржами и др.). Неорганизованный рынок — это сфера обращения финансовых активов без соблюдения единых для всех участников финансового рынка правил;

• по месту торговли:

—биржевой;

—внебиржевой.

Биржевой рынок — это рынок, организованный финансовой (фондовой, валютной, фьючерсной и др.) биржей. Внебиржевой рынок — это рынок, где обращаются финансовые активы, не допущенные к торгам на финансовых рынках; они обращаются через другие каналы: брокеров, дилеров, инвестиционные компании и др.;

• по форме размещения финансовых активов:

—первичный;

—вторичный.

На первичном рынке производится первичное размещение только что пущенных в обращение финансовых активов. На вторичном рынке обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его рыночный курс, т. е. производится котировка курса финансового актива;

• по видам сделок:

—кассовый (кэш-рынок, спот-рынок);

—срочный (форвардный).

Кассовый рынок — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Срочный рынок — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня (как правило, от одной недели до пяти лет). Срочные рынки подразделяются на рынки, где осуществляются твердые сделки, и рынки, где осуществляются условные сделки (сделки с премией);

• по основной группе финансовых активов:

—рынок ценных бумаг;

—валютный рынок;

—рынок драгоценных металлов и драгоценных камней;

—денежный рынок;

—рынок капиталов;

—страховой рынок;

—рынок недвижимости, каждый из которых, в свою очередь, делится на сегменты.

Рынок ценных бумаг — это совокупность экономических отношений, связанных с обращением (куплей-продажей) ценных бумаг. Сегментами рынка ценных бумаг являются рынок акций, рынок облигаций, рынок векселей и др.

Валютный рынок — это совокупность экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Сегментами этого рынка являются рынок евро, рынок долларов США, рынок японских иен и др.

Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней — совокупность экономических отношений, связанных с обращением драгоценных металлов и драгоценных камней. Сегментами рынка драгоценных металлов и драгоценных камней являются рынок золота, рынок серебра, рынок алмазов, рынок изумрудов и др.

Денежный рынок — совокупность экономических отношений, обслуживающих процесс движения денежных средств. Товарами денежного рынка являются деньги, депозиты, вклады в селинг и др. Сегментами этого рынка являются рынок денег, рынок депозитов, рынок вкладов в селинг и др.

Рынок капиталов — совокупность экономических отношений, связанных с движением ссудного капитала, т. е. совокупность краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих преимущественно процесс движения оборотных и основных средств у заемщиков. Сегментами рынка капиталов являются рынок межбанковских кредитов, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями юридическим лицам, рынок кредитов, выдаваемых различными кредитными организациями физическим лицам, и др.

Страховой рынок — совокупность экономических отношений, связанных с реализацией услуг страхования (по защите имущественных интересов от различных рисков), предоставляемых специализированными страховыми организациями физическим и юридическим лицам. Страховой рынок делится на такие сегменты, как: рынок личного страхования, рынок страхования имущества, рынок страхования предпринимательских рисков, рынок страхования ответственности и др.

Рынок недвижимости — совокупность экономических отношений, связанных с обращением объектов недвижимого имущества. Сегментами рынка недвижимости являются рынок земельных участков, рынок квартир, рынок нежилых помещений и др.

Для каждого из вышеперечисленных финансовых рынков характерны своя специфика, особенности функционирования, свои правила совершения сделок; тем не менее все финансовые рынки связаны между собой. Взаимодействие финансовых рынков осуществляется посредством механизма ценообразования и присущих им таких категорий, как спрос, предложение, курсовая стоимость, ставка процента и пр.

Любой рынок состоит из следующих компонентов: субъекты рынка; объекты рынка; операции, проводимые на финансовом рынке; органы государственного регулирования и надзора; саморегулируемые организации; инфраструктура рынка.

Субъекты финансового рынка — это физические и юридические лица, которые продают или покупают финансовые активы или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения финансовых активов. К субъектам финансового рынка относятся: эмитенты, инвесторы, финансовые институты.

Объекты финансового рынка — это товары рынка, а именно различные финансовые активы, обращающиеся на финансовом рынке.

Операции, проводимые на финансовом рынке, — это действия с финансовыми активами на финансовом рынке для достижения поставленных целей. На финансовом рынке осуществляются различные финансовые операции; основными операциями являются: выпуск (эмиссия); размещение; купля-продажа; обмен; траст (доверительное управление); маркетинг; страхование; определение рыночной стоимости; оценка инвестиционного риска; дарение и наследование; бухгалтерский учет и аудит; посредничество; начисление и выплата доходов по финансовым активам; инвестиционное проектирование; консалтинг и др.

К органам государственного регулирования и надзора финансового рынка относятся: Президент, Правительство, Государственная Дума, Совет Федерации, Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ, его департаменты и органы на местах, Государственный таможенный комитет и т. д.

К саморегулируемым организациям относятся: объединения профессиональных участников рынка, таких как Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПА-УФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Совет крупнейших регистраторов и депозитариев (СКРД), Саморегулируемая организация управляющих компаний, Объединение по защите интересов акционеров предприятий и организаций (ОПИАК), Всероссийский союз страховщиков (ВСС), Лига кредитных союзов и др.

Финансовый рынок не может существовать без хорошо развитой инфраструктуры: правовой, информационной, депозитарной, а также расчетно-клиринговой и регистрационной сети. Инфраструктуру финансового рынка создают организации, обслуживающие рынок, которые включают в себя организации, обеспечивающие исполнение сделок (клиринговые организации, депозитарии, регистраторы); информационные агентства.

В совокупности субъекты рынка, государственные органы регулирования и надзора, саморегулируемые организации профессиональных участников рынка, организации, обслуживающие рынок, являются участниками финансового рынка.

Важную роль на финансовом рынке играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от одного субъекта рынка к другому.

Финансовые институты.

Финансовые институты — это учреждения (хозяйствующие субъекты или индивидуальные предприниматели), осуществляющие операции на финансовом рынке. К ним относятся: банки, общие фонды банковского управления, биржи, инвестиционные институты и некоммерческие финансовые институты (рис. 4).

Банк — это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) — это имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. ОФБУ создаются исключительно банками на определенный срок, и действуют в рамках банковского законодательства как подразделения, занимающиеся доверительным управлением имуществом клиентов.

Общий фонд не является юридическим лицом. Инициатива создания ОФБУ принадлежит банку. Банк одновременно выступает и как лицо, принимающее решение о создании ОФБУ, и как доверительный управляющий. Это ускоряет и упрощает процесс создания фонда, поскольку у банка не возникает необходимости в получении специальной лицензии на управление имуществом ОФБУ. Деятельность по доверительному управлению имуществом осуществляется на основании общей банковской лицензии. Банк может создавать и управлять несколькими ОФБУ, которые могут различаться по видам учредителей, типам управляемого имущества и др.

Финансовая биржа — это регулярно функционирующий, централизованный организатор систематической торговли финансовыми активами с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора наилучших товаров и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли и стандартных торговых процедур. Она осуществляет надзор за членами биржи, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и получает комиссионные от сделок.

Биржа — это некоммерческое партнерство. Как организатор торговли она выполняет две основные функции: мобилизует временно свободные денежные средства через продажу за них финансовых активов; определяет рыночную стоимость (курс) финансового актива. Финансовые биржи бывают универсальными и специализированными. Универсальные биржи проводят операции с разными финансовыми активами (валютно-фондовая биржа). Специализированные финансовые биржи проводят сделки только с одним видом финансового актива: валютная биржа, фондовая биржа, фьючерсная биржа, биржа драгоценных металлов и драгоценных камней.

Инвестиционный институт — это юридическое или физическое лицо, осуществляющее операции с ценными бумагами в целях извлечения прибыли. Все инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т. е. не допускающую совмещения ее с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относятся: инвестиционный консультант, финансовый брокер, финансовый дилер, инвестиционная компания, паевой инвестиционный фонд, акционерный инвестиционный фонд.

Инвестиционным консультантом является гражданин, имеющий квалификационный аттестат I (II) категории, оказывающий консультационные услуги по поводу выпуска и обращения ценных бумаг юридическим и физическим лицам. Аттестат выдается Минфином РФ или Минфином республик в составе РФ, финансовыми отделами (управлениями) администрации субъектов РФ, Москвы и Санкт-Петербурга на срок не менее 1 года. Специалист, имеющий квалификационный аттестат I категории, имеет право работать с юридическими лицами и с населением. Квалификационный аттестат II категории дает специалисту право работать только с юридическими лицами.

Финансовый брокер — это зарегистрированный агент по купле-продаже различных финансовых активов, имеющий лицензию на осуществление этого вида деятельности. Он всегда заключает сделки по поручению и за счет клиента. Брокер может оказывать также консультационные и информационные услуги и заниматься дилерской деятельностью/Сделки, осуществляемые брокером по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. Брокер может быть физическим и юридическим лицом.

Согласно Закону РФ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (гл. 2, ст. 3) брокерская деятельность — это совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Если заключен договор поручения, то брокер выступает от имени клиента и за счет клиента, т. е. стороной по заключенным сделкам является клиент и он несет ответственность за исполнение сделки. Если заключен договор комиссии, то брокер выступает от своего имени и за счет клиента и действует в интересах клиента. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. Иногда договоры поручения и комиссии объединяются с другими видами договоров (кредитным договором, договором банковского счета и др.), что может выражаться в виде договора на комплексное обслуживание по операциям с ценными бумагами.

Дилер — это хозяйствующий субъект, являющийся коммерческой организацией и совершающий финансовые операции от своего имени и за свой счет. Такие профессионалы рынка ценных бумаг как банки и инвестиционные компании, могут совмещать брокерскую и дилерскую деятельность.

Дилерская деятельность — это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Кроме цены дилер имеет право объявить другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Инвестиционная компания (ИК) — это объединение (корпорация), вкладывающее капитал посредством прямых и портфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции коммерческих банков. Инвестиционные компании представлены холдинговыми компаниями; финансовыми группами; финансовыми компаниями.

Холдинговая компания представляет собой головную компанию, владеющую контрольным пакетом акций других акционерных обществ (дочерних предприятий) и специализирующуюся на управлении. Финансовой холдинговой компанией является компания, более 50% капитала которой составляют различные финансовые активы других эмитентов. Она может вести только инвестиционную деятельность, другие виды деятельности для нее не допускаются.

Преимущества холдинговых структур возникают за счет плюсов централизованного финансово-экономического управления цепочками технологически связанных предприятий, снижения рисков инвестиций и невыполнения взаимных обязательств, экономии трансакционных издержек, роста возможностей финансового и налогового маневрирования и ускорения внедрения новых технологий и других новшеств, проведения единой инвестиционной, маркетинговой, ценовой, социальной политики. В то же время холдингам присущ ряд недостатков, связанных с возможностями усиления монопольных тенденций, манипулирования капиталами дочерних фирм в ущерб их интересам, с возможным искажением финансовой отчетности, со злоупотреблением контрольно-бюрократическими функциями.

Финансовая группа — это объединение финансовых учреждений одного типа или разных типов (банк и страховая компания). Разновидностью финансовой группы является финансово-промышленная группа.

Финансово-промышленной группой является группа предприятий, учреждений, организаций, кредитно-финансовых учреждений, банков и инвестиционных институтов, объединение капиталов которых произведено ее участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им пакетов акций других участников. Формирование финансово-промышленной группы может осуществляться путем учреждения участниками группы акционерного общества открытого типа; передачи участниками группы находящихся в их собственности пакетов акций, входящих в группу предприятий и учреждений, в доверительное управление одному из участников группы; приобретения одним из участников группы пакетов акций других предприятий, учреждений и организаций, становящихся участниками группы. Создание группы подтверждается записью в Реестре финансово-промышленных групп РФ.

Финансовая компания — это корпорация, зарегистрированная в соответствующей правовой форме (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и т. п.) по законодательству страны своего местонахождения. Страховые компании, трастовые компании, лизинговые компании относятся к финансовым компаниям.

Страховая компания (страховое общество, страховщик) — это юридическое лицо любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством РФ, осуществляющее страховую деятельность и получившее в установленном порядке лицензию на ее осуществление. Лицензия страховщику выдается Департаментом по надзору за страховой деятельностью при Министерстве финансов РФ на каждый вид страхования. Предметом непосредственной деятельности страховых компаний не может быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность. Страховщик создает страховой фонд, формируемый из уплаченных страховых взносов страхователей (физических и юридических лиц), и принимает на себя обязательство при наступлении страховых случаев (неблагоприятных событий) возместить ущерб страхователю (или другим лицам, в чью пользу заключен договор: выгодоприобретателю, застрахованному, третьему лицу) путем выплаты ему страхового возмещения (обеспечения).

Трастовая компания или доверительный управляющий — это коммерческая организация, которая занимается управлением имуществом клиента и выполнением других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах доверительного лица, имеющая лицензию на право осуществления деятельности по трастовому (доверительному) управлению имуществом.

Основное значение функционирования управляющих компаний и их деятельности на финансовом рынке состоит в том, что они обеспечивают: лучшие результаты от управления финансовыми активами клиентов по сравнению с деятельностью последних за счет своего профессионализма; более низкие затраты по обслуживанию операций на финансовом рынке за счет масштабов своей деятельности; более высокую норму прибыли от операций на финансовом рынке за счет профессионализма и масштабов деятельности; эффективность операций за счет работы одновременно на многих рынках и в разных странах.

Лизинговая компания (лизингодатель) — это физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю (физическим или юридическим лицам) за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Основными направлениями деятельности лизинговых компаний являются лизинг техники, оборудования, компьютеров, кораблей, самолетов, транспортных средств и др.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это имущественный комплекс без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которого осуществляют управляющие (трастовые) компании паевых инвестиционных фондов в целях прироста имущества этих фондов. Этот имущественный комплекс создается за счет вкладов инвесторов (физических и юридических лиц), а также приращенного имущества. Инвесторами не могут быть государственные органы и органы местного самоуправления.

ПИФ не является юридическим лицом и становится субъектом рынка через управляющую (трастовую) компанию, которая ведет его операции, а также с помощью специализированного депозитария, ведущего учет имущества и прав инвесторов. Управляющая компания устанавливает правила фонда, осуществляет эмиссию инвестиционных паев (именных ценных бумаг), доверительное управление фондом и инвестирует его имущество в государственные и корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ и органов местного самоуправления, ценные бумаги иностранных государств, ценные бумаги иностранных акционерных обществ, недвижимость, банковские депозиты и др. Инвестор, приобретая инвестиционные паи, выпускаемые управляющей компанией, заключает с ней договор управления имуществом.

В зависимости от сроков, в которые управляющая компания обязана выкупить инвестиционный пай, паевые инвестиционные фонды бывают открытыми, интервальными и закрытыми.

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) представляет собой любое открытое акционерное общество, исключительным видом деятельности которого является эмиссия собственных обыкновенных именных акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложение в ценные бумаги других эмитентов и на банковские счета. АИФ являются юридическими лицами. Банки и страховые компании не могут являться инвестиционными фондами.

АИФ заключает договор с управляющим (трастовой компанией, имеющей лицензию) об управлении фондом. Инвестиционный фонд обязан заключить с депозитарием депозитарный договор. Инвестиционные фонды бывают открытые и закрытые.

Некоммерческие финансовые институты — это учреждения, не имеющие своей основной целью извлечение прибыли и не распределяющие эту прибыль между учредителями. Целью функционирования некоммерческих финансовых институтов является предоставление участникам (вкладчикам, членам) некоммерческого финансового процесса различных выгод (пенсий, страховой защиты и др). К ним относятся: негосударственный пенсионный фонд, кредитный союз, общество взаимного страхования, саморегулируемая организация профессиональных участников финансового рынка.

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) — это особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительной деятельностью которой является негосударственное пенсионное обеспечение участников фонда на основании договоров о негосударственном пенсионном обеспечении населения с вкладчиками фонда в пользу участников фонда. Вкладчик фонда — это юридическое или физическое лицо, перечисляющее пенсионные взносы в пользу назначенных им участников. Участник фонда — гражданин, которому в силу заключенного между вкладчиком и фондом пенсионного договора должны производиться выплаты негосударственных пенсий. Участник может выступать вкладчиком в свою пользу. Свои активы НПФ передает в управление специализированным трастовым компаниям.

Кредитный союз (КС) — это некоммерческая кооперативная организация физических лиц, объединившихся на добровольной основе для совместного сбережения своих средств и оказания финансовой взаимопомощи. Основной вид деятельности КС — выдача займов только своим членам на определенных Уставом и Договором условиях (размер, срок, процентная ставка (если она взимается), наличие залогового взноса, поручительства и др.). Кредит может выдаваться на доверительной основе, под поручительство других членов КС или под залог (если сумма кредита велика). Члены (пайщики) кредитного союза — это физические лица, связанные между собой единым социальным признаком, таким как место работы, профессиональная принадлежность, общность места жительства и т. д. Свободные деньги обычно размещаются на депозитных счетах в банках.

Общество взаимного страхования (ОВС) — это некоммерческая организация, создаваемая гражданами и хозяйствующими субъектами на взаимной основе путем объединения денежных средств, необходимых для страхования имущественных интересов своих членов. Им не требуется специальной лицензии. Общество взаимного страхования также имеет право заниматься страхованием имущественных интересов лиц, не являющихся членами общества, если такая страховая деятельность предусмотрена его учредительными документами. Однако для этого ОВС должно быть зарегистрировано в форме коммерческой организации и получить на общих основаниях лицензию Департамента страхового надзора на осуществление страхования соответствующего вида и отвечать другим требованиям, установленным законом об организации страхового дела. В этом случае деятельность общества взаимного страхования не будет отличаться от деятельности обычной страховой компании.

Саморегулируемая организация профессиональных участников финансового рынка (СРОПУФР) — это добровольное объединение профессиональных участников финансового рынка, функционирующее на принципах некоммерческой организации, созданное для обеспечения условий профессиональной деятельности участников финансового рынка, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке, защиты интересов клиентов профессиональных участников рынка, членов саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с финансовыми активами, обеспечивающих эффективную деятельность на финансовом рынке. Все доходы саморегулируемой организации используются ею исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди ее членов.

На финансовом рынке действует множество профессиональных ассоциаций и объединений финансовых институтов, занимающихся вопросами развития коллективных инвестиций и регулирования рынка: Некоммерческое партнерство «Центр коллективных инвестиций», Совет по инвестиционным фондам, Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ), Профессиональная лига негосударственных пенсионных фондов, Совет региональных объединений НПФ, Некоммерческое партнерство «Межрегиональный центр негосударственных пенсионных фондов», Всероссийский союз страховщиков (ВСС), Центр развития кредитных союзов (ЦРКС), Лига кредитных союзов, Некоммерческая организация «Фонд кредитных союзов» и др.

Дата добавления: 2014-01-05