Методи зниження ризику

Тема 8

Завершення проекту.

У завершальну фазу проекту включено проведення експлуа­таційних іспитів, здавання проекту і закриття контракту. Завер­шення проекту відбувається:

- після виконання всіх робіт;

- у результаті прийняття рішення про припинення роботи з незавершеного проекту.

Метою проведення експлуатаційних іспитів є одержання точ­них даних про рівень результату виконання проектних робіт.

Такі іспити проводять також з метою виявлення фактичних експлуатаційних характеристик устаткування, які підтверджують або спростовують доцільність обраної технології.

Експлуатаційні іспити передбачають:

- проведення порівняння експлуатаційних характеристик проекту із запланованими показниками;

- виявлення розбіжностей між запланованими і реальними показниками;

- визначення причин розбіжностей;

- опрацювання заходів щодо усунення розбіжностей - "недоробок";

- організацію робіт з усунення недоробок.

Проведення експлуатаційних іспитів потребує ретельної їх підготовки. Це є завданням координатора робіт з експлуатаційних іспитів. Для організації експлуатаційних іспитів складають графік і створюють комісію.

Вимоги до проведення експлуатаційних іспитів визначаються гарантійними угодами між постачальниками і замовником.

Наступий етап у завершенні проекту - його здавання і закриття контракту.

Гарантійне обслуговування здійснюється після закриття кон­тракту відповідальною за це функціональною групою. Цій групі передається: технічна інформація, устаткування, інструменти, за­соби навчання, посібник з експлуатації, креслення, результати іспитів, різноманітні матеріали фірм-постачальників. Керівник проекту може залишатися головною особою і на цьому етапі. Умо­ви гарантійного обслуговування вказуються в контракті. Прийман­ня завершеного будівництвом об'єкта оформлюється актом уста­новленої форми.

Управління ризиками в проектах

1. Причини виникнення і класифікація проектних ризиків.

2. Методи аналізу ризику і невизначеності.

3. Методи зниження ризику.

4. Управління ризиком.

1. Причини виникнення і класифікація проектних ризиків.

Всі учасники проекту зацікавлені в тому, щоб виключити вірогідність провалу проекту або хоч би його збитковість. Одночасно жоден з учасників не може бути упевнений у вдалому завершенні проекту, оскільки ризик супроводжує будь-яка реальна справа.

При оцінці проектів передбачається, що всі початкові величини, зокрема величини грошових потоків, відомі або можуть бути точно визначені. У реальній ситуації такого практично не буває. Параметри, які визначають величину грошових потоків, можуть набувати значень, які істотно відрізняються від очікуваних.

З цієї точки зору стає ясно, що детерминистический підхід не може бути фундаментом для адекватного аналізу інвестиційних проектів. Прийнятнішим є стохастичний підхід, при якому аналітик усвідомлює, що він готує інформаційну базу для ухвалення рішень в умовах невизначеності. Ступінь невизначеності в різних ситуаціях може бути різним, а значить, неоднаковим буде і ризик.

Існує, принаймні, два підходи до визначення ризику – в термінах втрат і збитків та в термінах невпевненості.

В термінах втрат ризик визначається як вірогідність того, що збитки перевищать певне значення.

У інвестиційному і фінансовому менеджменті найчастіше під ризиком розуміють міру невизначеності (невпевненості) в отриманні очікуваних доходів від заданих інвестицій.

Очевидно, що для загального визначення ризику слід виходити з того, за яких умов він виникає.

Система потрапляє в полі дії чинника ризику за наявності трьох умов:

- система прагне до певної мети;

- система має вибір шляху її досягнення;

- вибір здійснюється в умовах невизначеності.

Виходячи з цього можна сформулювати загальне визначення ризику.

Ризик – це міра невизначеності (невпевненості) в досягненні системою заданої мети при вибраному способі досягнення цієї мети.

Якщо прийняти це формулювання, то вищенаведене визначення ризику в термінах втрат є його окремим випадком, коли мета системи – існування без втрат і збитків.

Якщо конкретизувати загальне визначення ризику для аналізу проекту, то метою системи є отримання очікуваного рівня прибутковості, а способом досягнення мети – реалізація даного проекту. Тобто ризик проекту– це міра невпевненості в отриманні очікуваного рівня прибутковості при реалізації даного проекту.

Охарактеризуємо поняття «невизначеність» і «ризик».

Невизначеність– неповнота або неточність інформації про умови реалізації проекту, зокрема пов'язані з ними витрати і результати.

Невизначеність припускає наявність чинників, при яких результати дій не є детермінованими, а ступінь можливого впливу цих чинників на результати невідомий.

Ризик– потенційна, чисельно вимірна можливість несприятливих ситуацій і пов'язаних з ними наслідків у вигляді втрат, збитку, збитків, наприклад – очікуваного прибутку, доходу або майна, грошових коштів у зв'язку з невизначеністю, тобто з випадковою зміною умов економічній діяльності, несприятливими, зокрема форс-мажорними, обставинами, загальним падінням цін на ринку; можливість отримання непередбачуваного результату залежно від ухваленого господарського рішення, дії.

Виходячи з причин виникнення, проектні ризики підрозділяються на такі види:

- ризик, пов'язаний з нестабільністю законодавства і економічної ситуації, умов інвестування і використання прибули;

- зовнішньоекономічний ризик (можливість введення обмежень на торгівлю і постачання, закриття меж і т.п.);

- ризик несприятливих політичних змін в країні або регіоні;

- ризик неповноти або неточності інформації проекту;

- ризик мінливості ринкової кон'юнктури;

- ризик природних катаклізмів;

- виробничий-технологічний ризик (аварії, вихід з ладу устаткування, виробничий брак і т.п.);

- ризик непередбаченості дій учасників проекту.

Проектні ризики бувають зовнішні і внутрішні.

Зовнішні ризики, у свою чергу, підрозділяються на передбачені і непередбачувані.

Зовнішні непередбачувані ризики обумовлені:

- зміною політичній ситуації і непередбачуваними державними заходами щодо регулювання в сферах землекористування, оподаткування, ціноутворення, експорту-імпорту, охорони навколишнього середовища і т.д.;

- природними катастрофами (повенями, землетрусами, кліматичними змінами);

- злочинами і несподіваним зовнішнім екологічним і соціальним впливом;

- зривами в створенні необхідної інфраструктури, банкрутствами, затримками у фінансуванні, помилками у визначенні цілей проекту.

Зовнішні непередбачувані ризики врахувати практично неможливо.

Зовнішні ж передбачені ризики при аналізі проекту можна врахувати. До таких ризиків відносяться:

- ринковий ризик із-за погіршення можливостей отримання сировини, підвищення на нього цін, зміни вимог споживачів продукції, посилення конкуренції і т.п.;

- операційний ризик, пов'язаний з відступом від цілей проекту і неможливістю підтримки управління проектом;

- ризик шкідливого екологічного впливу;

- ризик негативних соціальних наслідків;

- ризик зміни валютних курсів;

- ризик непрогнозованої інфляції;

- ризик податкового тягаря.

Внутрішні ризики підрозділяються на:

- планово-фінансові, пов'язані з ризиком зриву планів робіт і перевитрати засобів;

- технічні, пов'язані із зміною технології, погіршенням якості продукції, помилками в проектний-технічній документації і т.п.

При аналізі ризиків важливо виділити групу ризиків, які можуть бути застраховані. Коли наступає певна ризикова подія, інвестор має підстави сподіватися на відшкодування збитків, пов'язаних з цим ризиком.

До ризиків, які страхуються, відносяться:

- прямі майнові збитки, пов'язані з перевезеннями, роботою устаткування, постачанням матеріалів;

- непрямі збитки, заподіяні демонтажем і переміщенням пошкодженого майна, повторною установкою устаткування, неотриманням орендної плати;

- ризики, що підлягають обов'язковому страхуванню (від нещасних випадків на виробництві, від захворювань, від пошкодження майна, від угону транспортних засобів).

Вищенаведені види ризиків зустрічаються в будь-якому проекті. Для їх зниження використовуються методи управління ризиками. При цьому необхідно: виявити (ідентифікувати) ризики; визначити їх потенційну небезпеку; знайти способи зниження ризику і невизначеності в кожній фазі життєвого циклу проекту; організувати роботу по управлінню ризиком.

2. Методи аналізу ризику і невизначеності.

Метою аналізу проектних ризиків є оцінка всіх видів ризику проекту, а також визначення:

- можливих шляхів зниження ризиків;

- ступені доцільності реалізації проекту при наявному рівні ризику і способів його зниження.

Аналіз проектних ризиків передбачає рішення таких задач:

- виявлення ризиків проекту;

- оцінка ризику проекту;

- визначення чинників, що впливають на ризик;

- пошук шляхів скорочення ризику;

- облік ризику при оцінці доцільності реалізації проекту;

- облік ризику при оцінці доцільності реалізації способу фінансування проекту.

Можливий два види аналізу ризиків – кількісний і якісний, які доповнюють один одного.

Якісний аналіз має на меті ідентифікувати чинники, ділянки і види ризиків.

Кількісний аналіз направлений на визначення чисельних параметрів окремих ризиків і ризику проекту в цілому.

Для аналізу ризику використовують метод аналогій і статистичний метод.

Метод аналогійпередбачає операція даними виконаних раніше проектів. За кордоном його використовують достатньо широко, особливо в практиці компаній, які регулярно публікують дані про найважливіші зони ризику і фактичні збитки. У СРСР цей метод не застосовувався - в основному з причин політичного характеру, через це вітчизняні організації сьогодні не в змозі скористатися їм.

Статистичний методвикористовується для визначення очікуваної тривалості кожної роботи і проекту в цілому.

Для обліку чинників невизначеності і ризику при оцінці ефективності проекту використовують всю наявну інформацію про умови його реалізації, зокрема ту, що відбивається у формі імовірнісних законів розподілу. Застосовуються такі методи:

1. Аналіз чутливості;

2. Перевірка стійкості проекту і визначення граничних значень параметрів проекту;

3. Визначення точки беззбиткової;

4. Коректування параметрів проекту;

5. Побудова «дерева» рішень;

6. Формалізований опис невизначеності.

Аналіз чутливостіпередбачає точну оцінку того, як зміниться ефективність проекту при зміні одного з початкових його параметрів. Чим більше ця залежність, тим вище ризик реалізації проекту і істотніше вплив незначного відхилення від первинного задуму на ефективність проекту в цілому. Аналіз чутливості проекту застосовують для визначення найважливіших чинників, що впливають на проект, а також для порівняльного аналізу проектів. Можна розглядати такі чинники: тривалість інвестиційної фази, ціна одиниці продукції, об'єм продажів, плата за позикові засоби, вартість сировини, розмір податків і ін. В результаті розрахунків визначають чинники, які найістотніше впливають на NPV проекту.

Перевірка стійкості проекту. Реалізація даного методу передбачає розробку сценаріїв розвитку проекту в базовому і найбільш небезпечному для його учасників варіантах. Для кожного сценарію досліджують, як у відповідних організаційно-економічних умовах працюватиме механізм реалізації проекту, якими будуть надходження і втрати окремих його учасників. Вплив чинників ризику на норму дисконту не враховують. Проект вважається стійким і ефективним тоді, коли у всіх розглянутих ситуаціях дотримуються інтереси його учасників, а можливі несприятливі наслідки усуваються за рахунок створених запасів і резервів або відшкодовуються страховими виплатами.

Визначення точки беззбитковості. Ця точка відповідає об'єму продажів, при якому надходження від реалізації продукції співпадають з витратами виробництва. Чим більше перевищують об'єми виробництва і продажів точку беззбитковості, тим проект стійкіший.

Коригування параметрів проекту. Можлива невизначеність умов реалізації проекту може враховуватися також коректуванням його параметрів і вживаних в розрахунку економічних нормативів шляхом зміни їх проектних значень на очікувані, для чого:

- рядки будівництва і виконання інших робіт збільшуються на середній розмір можливих затримок;

- враховується середнє збільшення вартості будівництва, обумовлене помилками проектної організації, переглядом проектних рішень під час будівництва і непередбаченими витратами;

- враховуються запізнення платежів, неритмічність постачань сировини і матеріалів, позапланові відмови устаткування із-за порушення персоналом технології, сплачені і отримані штрафи за порушення договірних зобов'язань;

- якщо проектом не передбачено страхування учасника від певного виду інвестиційного ризику, до складу його витрат включаються очікувані втрати від цього виду ризику;

- у складі непрямих фінансових результатів враховується вплив інвестиційних ризиків на сторонні підприємства і населення;

- збільшується норма дисконту і значення NPV.

Формалізований опис невизначеності– найточніший і найскладніший з технічної точки зору метод. Він складається з наступних етапів:

- опис можливих умов реалізації проекту у вигляді відповідних сценаріїв або моделей, що враховують систему обмежень на значення основних технічних, економічних і інших параметрів проекту, витрати, результати і показники ефективності;

- перетворення початкової інформації про чинники невизначеності в інформацію про вірогідність окремих умов реалізації і відповідні значення показників ефективності і про інтервали їх зміни;

- обчислення показників ефективності проекту в цілому з урахуванням невизначеності умов його реалізації.

«Дерево» рішеньзазвичай будують для аналізу ризиків проектів, що мають доступну для цього кількість варіантів розвитку. Припускає покрокове розгалуження процесу реалізації проекту з оцінкою ризиків, витрат, збитку і вигод.

Розглянемо методи зниження ризиків, використовувані на інвестиційній фазі проекту. Серед них виділяють:

- розподіл ризику між учасниками проекту (передача частині ризику іншим виконавцям);

- страхування;

- резервування засобів на покриття непередбачених витрат;

- нейтралізація окремих ризиків;

- зниження ризиків у фінансуванні.

Розподіл ризикуздійснюється в процесі підготовки плану проекту і контрактних документів. Слід пам'ятати, що ніж більший ступінь ризику учасники проекту припускають покласти на інвесторів, тим складніше буде привернути інвесторів до участі в проекті. Тому в процесі переговорів учасники проекту повинні виявити максимальну гнучкість щодо розподілу ризиків. Для кількісного розподілу ризиків в проектах можна використовувати модель, засновану на дереві рішень. Цю роботу виконують при створенні фінансового плану проекту і підготовці контрактних документів.

Страхування ризику– це передача певних ризиків страховій компанії, яка укладає договір майнового страхування і страхування від нещасних випадків.

Майнове страхування має такі форми:

- страхування ризику підрядного будівництва;

- страхування морських вантажів;

- страхування устаткування, що належить підрядчикові;

Страхування від нещасних випадків включає:

- страхування цивільної відповідальності;

- страхування професійної відповідальності.

Резервування засобівна покриття непередбачених витрат припускає встановлення певного співвідношення між потенційними ризиками, що впливають на вартість проекту, і величиною витрат, необхідних для подолання збоїв у виконанні проекту.

Першим і найбільш складним питанням є оцінка потенційних наслідків ризиків, тобто сум на покриття непередбачених витрат. Далі визначають структуру резерву на покриття непередбачених витрат. Після визначають призначення встановленого резерву. Невикористана частина виділеного резерву може бути повернена в резерв проекту.

Нейтралізація окремих ризиківприпускає реалізацію кроків в наступній послідовності:

- розглядають ризик, що має найбільшу важливість для проекту;

- визначають перевитрату засобів з урахуванням вірогідності настання несприятливої події;

- визначають перелік можливих заходів, направлених на зменшення важливості ризику (т.е. його вірогідність або небезпеки);

- визначають додаткові витрати на реалізацію запропонованих заходів;

- порівнюють витрати на реалізацію запропонованих заходів з можливою перевитратою засобів унаслідок настання ризикової події;

- ухвалюють рішення про ухвалення антиризикових заходів;

- аналіз ризику повторюють для наступного по ступеню важливості ризику.

Зниження ризиків у фінансуванні, а саме: ризиків нежиттєздатності проекту (додаткові гарантії), податкового ризику (гарантії, включені в контракти), ризику неоплати заборгованостей (формування резервних фондів), ризиків незавершення будівництва (гарантії своєчасного завершення проекту).

4. Управління ризиком.

Управління ризиком– сукупність методів аналізу і нейтралізації чинників ризиків, об'єднаних в систему планування, моніторингу і дій, що коректують.

Роботи, пов'язані з аналізом ризику, можуть виконуватися в такій послідовності:

- підбір досвідченої команди експертів;

- підготовка спеціального опитувальника;

- зустрічі з експертами;

- вибір техніки аналізу ризику;

- визначення і оцінка чинників ризику;

- створення моделі механізму дії ризиків;

- визначення взаємозв'язку між окремими ризиками і сукупним ефектом від їх впливу;

- розподіл ризиків між учасниками проекту;

- розгляд результатів аналізу ризику.

Дата добавления: 2014-01-06