Воздействие производственного и финансового рычагов. Оценка совокупности риска связанного с деятельностью предприятия

Деятельность коммерческих предприятий сопряжена с двумя видами риска, производственным и финансовым.

Факторы производственного риска:

· неустойчивость спроса и цен на ГП, цен на сырье и энергию, т.е. СВОР зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме.

Факторы финансового риска:

· неустойчивость финансовых условий кредитования, особенно при колебаниях рентабельности активов, неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств.

Уровень совокупного риска на предприятии или уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов = СВОР * СВОП или УПЛ * УФЛ

Задача снижения совокупного риска связана с деятельностью предприятия и сводится к выбору одного из 3-х вариантов:

a) уровень ↑ ЭФР ↓ СВОР

b) уровень ↓ ЭФР ↑ СВОР

c) умеренный уровень ЭФР и СВОР

Если известен общий риск, что на акцию в текущем периоде и планируемый темп изменения выручки от реализации, то можно рассчитать ЧП на акцию в будущем периоде (ЧП1 – прогноз)

ЧП1 = ЧП0 (1 + СВОР * СВФР * ∆ТРП)

Тема 6: Комплексное управление долгосрочными инвестициями.

6.1. Инвестиционный проект: сущность, задачи, факторы

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала в целях получения прибыли.

Понятие инвестиционный проект в отечественной литературе употребляется в двух смыслах:

1. как деятельность или мероприятие по обеспечению достижения определенных результатов или целей

2. как система, включающая набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий.

Анализ эффективности намечаемых вложений позволяет решать следующие задачи:

1. целесообразность замены оборудования

2. целесообразность расширения производственных мощностей (аренда здания, покупка или строительство новых зданий)

3. оценка выгоды от слияния с другими компаниями

4. анализ возможностей выпуска нового изделия в дополнение существующему ассортименту

Принятие решений по инвестиционному проекту осложняется различными факторами:

1. множественность проектов (альтернативных или взаимозависимых)

2. ограниченность свободных финансовых ресурсов (поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля)

3. риск, связанный с принятием инвестиционного решения в условиях неопределенности (невозможно точно предсказать конечный экономический эффект вложений)

Управленческие решения финансового характера принимаются на основе оценки и сравнения объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений с учетом временной ценности денег.

Дата добавления: 2014-01-06