Инвестиционные проекты

Инвестиции и их классификация

В Концепции национальной безопасности Российской Феде­рации отмечено, что в сфере экономики одной из наиболее сущест­венных угроз является снижение инвестиционной, инновационной активности и научно-технического потенциала [15]. Кризис российской экономики 1990-х годов негативно сказался как на макроэкономи­ческих показателях, так и инвестиционной активности. Поэтому развитие экономики Российской Федерации неразрывно связано с акти­визацией инвестиционной деятельности предприятий.

В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло­жений» (1998 г.) инвестициями являются денежные средства, цен­ные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпри­нимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта [14].

Рассмотрим классификацию инвестиций по основным классификационным признакам, к которым относятся: сроки инвестирования, сфера вложений, степень права влияния инвесторов на принятие управленческих решений в деятельности предприятия, форма собственности, отношение к деятельности предприятия.

По срокам инвестирования все инвестиции подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным инвестициям относятся те из них, которые инвестируются в объект вложения сроком более одного года. Соответственно, к краткосрочным инвестициям относятся инвестиции, срок вложения которых не превышает одного года.

По сфере вложений инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции - это средства, на­правляемые на увеличение основных фондов и оборотного капитала в целях последующего получения прибыли. Другими словами, реальные инвестиции - это вло­жения средств в основные производственные фонды и оборотные фонды. В свою очередь по целям и направленности реальные инвестиции подразделяются на началь­ные, текущие и дополнительные инвестиции.

К начальным инвестициям относятсявложения в создание предприятия или смежно­го производства.

В свою очередь, к текущим инвестициям относятся те из них, которые обеспечивают деятельность предприя­тия путем поддержания основных фондов в рабочем состоянии с помощью модернизации или капитального ремонта. В экономической литературе такие инвестиции могут называться как реинвестиции.

К дополнительным инвестициям относятся вложения средств в действующее производство, предусматривающие увеличение мощностей предприятия (расши­рение), совершенствование производственных процессов в целях снижения затрат или диверсификации производства.

Финансовые инвестиции - это долгосрочные и краткосрочные вложения средств предприятия в ценные бумаги других предприятий, в процент­ные облигации государственных и местных займов, в уставные капита­лы других предприятий, а также предоставленные другим предприятиям займы.

В рыночной экономике преобладают финансовые инвестиции, поскольку финансовый капитал характеризуется повышенной мобильностью. В связи с этим финансовые инвестиции являются средством перемещения капитала из одних сфер экономики в другие, что в свою очередь приводит к структурным сдвигам в экономике.

По степени права влияния инвесторов на принятие управленческих решений в деятельности предприятия инвестиции также подразделяются на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это вложения средств, сделанные юриди­ческими и физическими лицами, полностью владеющими предпри­ятием либо контролирующими не менее 10% акций или акционер­ного капитала этого предприятия.

Портфельные инвестиции - это вложения средств в долгосроч­ные ценные бумаги, покупка акций, не дающих права вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале этих предприятий, организаций, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала.

По формам собственности инвестиции подразделяются на государственные, частные и смешанные. Под государственными инвестициями понимаются инвестиции, осуществляемые государствен­ными органами власти различных уровней за счет соответству­ющих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также инвестиции, реализуемые государственными предприя­тиями и предприятиями с участием государства за счет собствен­ных и заемных средств

К частным инвестициям относятся те из них, которые осуществляются физическими лицами и юридическими лицами, представляющими предприятия и орга­низации негосударственной формы собственности.

Смешанными инвестициями являются инвестиции, осуществляемые государственными структурами, совместно с физическими лицами и/или предприятиями негосу­дарственной формы собственности.

По отношению к деятельности предприятия инвестиции подразделяются на инвестиции, осуществляемые в объекты производства и управления и инвестиции в социальную сферу.

К первым из них относятся все виды инвестиций, связанные с процессами хозяйственной деятельности предприятия. В свою очередь, инвестиции, осуществляемые в объекты производства и управления можно подразделить по характеру вложений в различные стадии (области инвестирования) финансово-хозяйственной деятельности предприятия. По этому признаку можно выделить инвестиции в снабжение, производство, сбыт и управление.

К инвестициям в социальную сферу предприятия относятся вложения, направленные в создание или расширение объектов социально-культурной базы предприятия, числящихся на его балансе. К таким объектам относятся объекты жилищно-коммунального хозяйства (эксплуатация жилых домов, общежитий, прачечных, бань и т.п.); пошивочных и других мастерских бытового обслуживания; столовых и буфетов; детских дошкольных учреждений (садов, яслей); домов отдыха, санаториев и других учреждений оздоровительного и культурно-просветительного назначения.

К инвестициям в социальную сферу предприятия также можно отнести вложения предприятия в образование фактически занятых или потенци­альных его работников, а также в повышение их квалификации.

В целях управления инвестиционными процессами могут использоваться и другие классификационные признаки.

Внутреннее содержание понятия «инвестиции» может быть рас­крыто с помощью трех дополнительных понятий: объект инвестирования; субъект инвестирования; инвестиционная деятельность [14].

Под инвестиционным объектомпонимается объект предприни­мательской деятельности, на который направлены инвестиции. Инвестиционный объект существует исключительно в процессе про­ведения инвестиционной деятельности и представляет для инвестора интерес только в той мере, в которой обеспечивает удовлетворение его целей. Поэтому инвестиционный объект представляет для инвес­тора временный интерес: объект продается или ликвидируется, как только перестает соответствовать поставленным целям.

Инвестиционная деятельностьподразумевает наличие множества участников. В качестве ее субъектоввыступают, с одной стороны, участники, обла­дающие свободными финансовыми ресурсами, т.е. банки, финансовые компании, госу­дарство и другие инвестиционные институты, а также предприятия, стремящиеся к расширению своей деятельности, с другой - предприятия и организации, испытывающие потребность в этих ресурсах.

Осуществление инвестиционной деятельности, как правило, требует участия посредников, задача которых - обеспечить взаимодействие инвесторов с по­требителями инвестиционных ресурсов.

Под инвестиционной деятельностьюпонимается последователь­ность действий инвестора по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации, по осуществ­лению необходимых дополнительных вложений, а в случае необходимости и привлечению внешнего финансирования.

Для достижения производственно-хозяйственных целей пред­приятия в рамках инвестиционной деятельности разрабатываются инве­стиционные проекты.

Реализация инвестиционного проекта сопряжена со следующими основными аспектами. Во-первых, производится обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений. Во-вторых, разрабатывается необходимая проектно-сметная документация в соответствии с законодательством Российской Феде­рации и утвержденными в установленном порядке стандарта­ми (нормами и правилами). В третьих, осуществляется конкретизация практических действий по осуществлению инвестиционного проекта, как правило, в виде бизнес-плана.

Предприятия чаще всего реализуют локальные инвестиционные проекты. Вне зависимости от масштабности проекта процесс его осуществления можно рассматривать как совокупность действий, составляющих инвестиционный цикл.

Инвестиционный цикл — это период времени от появления инве­стиционного замысла (идеи проекта) до момента достижения по­ставленных целей [15].

В соответствии с однородностью содержания выполняемых функций инвестиционный цикл можно разбить на три фазы.

1. Начальная фаза включает определение и установ­ление целевых параметров инвестиционного проекта, проведение анализа инвестиционных возможностей, обосно­вание инвестиционного проекта. Для локальных инвестиционных проектов целевые параметры зависят от особенностей инвестици­онного проекта. Он может быть направлен на освоение новой продукции, технологии, техническое перевооружение и реконст­рукцию предприятия. В рамках определения целевых параметров осуществляется проведение инновационного, патентного и экологиче­ского анализа технического решения проекта, а также проверка необхо­димости выполнения сертификационных требований. В процессе анализа инвестиционных возможностей оценивается информация о состоянии внутренней и внешней среды предприятия. Обосно­вание инвестиционного проекта предполагает составление декла­рации о намерениях.

2. Инвестиционная фаза заключается в разработке, государст­венной экспертизе и утверждении инвестиционного проекта.

3. Эксплуатационная фаза в зависимости от поставленной це­ли и объекта проектирования включает осуществление строитель­но-монтажных работ, приобретение и установку оборудования, набор и обучение персонала, производственную деятельность. В том случае, если задачей инвестиционного проекта являлась разработка новых видов продукции, работ и услуг, то эксплуатационная фаза включает и сбытовую деятельность, представляющую собой элемент комплек­са маркетинга — продвижения товара на рынок и определение его сегмента, в котором осуществляются продажи.

Реализация инвестиционного проекта сопровождается проведением оценки его эффективности. Расчет эффективности осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвести­ционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ 21 июня 1999 г., № ВК 477.

Эффект инвестиционного проекта показывает, насколько результаты его реализации выше затрат на проект за определенный период времени. Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и орга­низационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется для проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финан­сирования.

В процессе анализа и оценки инвестиционного проекта тес­но переплетаются понятия «инвестиции» и «финансирование ». С формальной точки зрения инвестирование всегда начинается с расходования денежных средств, а финансирование предполагает наличие или поступление средств до начала осуществления соответ­ствующего проекта или в начале инвестиционного цикла. При этом осуществление инвестиций в полном объеме возможно только при наличии стабильных источников финансирования. Поэтому выбору соответствующего источника финансирования управление предприятием уделяет повышенное внимание.

Дата добавления: 2014-01-06