Управление финансированием внеоборотных активов

Управление финансированием внеоборотных активов сводится к 2 направлениям:

1. Весь объем обновления активов финансируется за счет собственного капитала.

2. Смешанное финансирование за счет собственного капитала и долгосрочного заемного капитала.

Выбор соответствующего варианта осуществляется с учетом следующих факторов:

Ø достаточности собственных финансовых ресурсов;

Ø стоимости долгосрочного финансирования кредита в сравнении с уровнем прибыли;

Ø достигнутого соотношения собственного и заемного капитала;

Ø доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.

В процессе финансирования, обновления отдельных видов внеоборотных активов одной из сложных задач является выбор альтернативного варианта приобретения этих активов в собственность, или аренду. Арендные операции могут осуществляться в следующих формах:

a) оперативного лизинга;

b) финансового лизинга;

c) возвратного лизинга.

Оперативный лизинг – хозяйственная операция, предусматривающая передачу арендатору права пользования ОС, принадлежащими арендодателю на срок, не превышающий их полной амортизации с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в лизинг ОС остаются на балансе арендодателя.

Финансовый лизинг – хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в пользу арендатора на срок не превышающий период полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти ОС арендатору. ОС переданные в финансовый лизинг включаются в состав ОС арендатору.

Возвратный лизинг – хозяйственная операция предприятия, предусматривающая продажу ОС финансовому институту (банк, страховая компания) с одновременным обратным получением этих средств в оперативный, или финансовый лизинг. В результате этой операции предприятие получает финансовые средства, которые оно может использовать на другие цели.

Основные преимущества аренды:

Ø увеличение рыночной стоимости предприятия за счет получения дополнительной прибыли без приобретения ОС в собственность;

Ø существенная экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе (за счет аренды);

Ø снижение риска потери финансовой устойчивости;

Ø снижение потребности в активах предприятия в расчете на единицу производимой продукции, так как арендуемые виды ОС находятся на балансе арендодателя и при налогообложении имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей;

Ø снижение базы налогообложения прибыли предприятия, так как арендная плата включается в состав себестоимости продукции.

Основными недостатками аренды являются:

1) удорожание себестоимости продукции в связи с тем, что размер арендной платы выше амортизационных отчислений;

2) осуществление ускоренной амортизации при финансовом лизинге может быть произведено лишь с согласия арендодателя;

3) риск не продления аренды при оперативном лизинге.

ТЕМА 8: «ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА».

Дата добавления: 2014-01-06