Эффективность капитальных вложений

Основы планирования капитальных вложений.

ТЕМА 8 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Капитальные вложения - это единовременные затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и технические перевооружение.

Планирование капитальных вложений - составная часть бизнес-плана. Важнейшей его функцией является создание и наращивание производственных мощностей путем материализации единовременных затрат и превращение их в здания, сооружения, рабочие машины и оборудование, сырье, материалы и другие элементы основного и оборотного капитала. Планирование капитальных вложений предусматривает обязательное технико-экономическое обоснование единовременных затрат, в том числе оценку их эффективности.

В условиях рыночной экономики эффективность капитальных вложений не может быть определена на базе тех рекомендаций, которые были разработаны для централизованной системы управления, т.к. они не соответствуют требованиям рыночной экономики. Это подтверждает резкий инвестиционный спад. Слово "инвестиции" происходит от латинского "инвест" (вкладывать). Инвестиция -это любое вложение средств с целью получения прибыли.

Для экономического обоснования капитальных вложений расчитывается абсолютная и сравнительная экономическая эффективность.

Абсолютная эффективность представляет собой отношение экономического эффекта к капитальным затратам, обеспечивающим этот эффект. Следовательно, понятие экономическая эффективность и экономический эффект не тождественны, их следует различать.

Экономический эффект - это результат проведения мероприятия, который может быть выраженный как экономия от снижения себестоимости продукции, валовая или чистая прибыль, прироста национального дохода и прибыли.

Экономическая эффективность - экономический эффект, приходящийся на 1 грн. капитальных вложений, обеспечивающих этот эффект. Абсолютная эффективность может быть определена следующим образом:

_к

å(Ці - Сі) Аі (1-К2і)

¹⁼¹

Э = КВстр

Ці - оптовая цена і-й номенклатуры продукции, грн;

Сі - себестоимость единицы і-й номенклатуры продукции, грн;

Аі - годовой объем производства і-й номенклатуры продукции, штук;

К2і - суммарная вставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот по і-й номенклатуры продукции в долях единицы;

КВстр - сметная стоимость строящегося промышленного объекта с учетом стоимости оснащения техникой и оборотных средств;

К - количество номенклатурных позиций выпускаемой продукции

Абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений в расширение производственных мощностей определяется приростом чистой прибыли, приходящейся на 1 грн. капитальных вложений.

Эим = + ПРч: КВпм, где

+ ПРч - прирост чистой прибыли, устанавливаемый как разница между чистой прибылью, полученной в результате увеличения производственной мощности (ПРч) и чистой прибылью, полученной в предшествующем году (ПРчб): ПРч = ПРчи - ПРчб;

КВим - капитальные вложения, напрвленные на увеличение действующих производственных мощностей.

Инвестиционные проекты, реализуемые промышленными предприятиями, различаются уровнем отдачи. В экономической литературе предлагаются следующие пороговые значения рентабельности:

-для инвестиций с высокой степень риска - максимальный уровень 25%

-для капитальных вложений, направленных на проведение мероприятий по росту прибыли - не более 20%

-для снижения издержек производства - в пределах 15%

для поддержания устойчивости рыночных позиций - в пределах 6%

при вынужденных капитальных затратах, например, при стихийном бедствии, пожаре, требования к нормативной отдаче отсутствуют.

Эффективность капитальных вложений зависит от периода их окупаемости. В отечественной практике существует два метода расчета этого показателя. При первом методе рассчитывается как отношение капитальных вложений к экономии, создаваемой в резульитате снижения себестоимости единицы продукции:

КВ

Ток = (Си - Сс) х Агн, где

Со и Си - себестоимость единицы продукции до и после проведения мероприятий по осуществлению капитальных вложений;

Агн - годовой объем производства продукции в новых условиях.

По второму методу определяется как отношение капитальных вложений к чистой прибыли, создаваемой в результате капитальных затрат. Этот метод применяется, когда капитальные вложения финансируются за счет федерального и местного бюджета, а также за счет собственных финансовых средств.

Для повышения абсолютной экономической эффективности капитальных вложений на стадии технико-экономического обоснования инвестиционного проекта должны анализироваться показатели, включающие на срок окупаемости авансированного капитала:

-трудоемкость продукции, изменение которой позволяет высвободить рабочую силу и сэкономить на заработной плате основных производственных рабочих;

-материалоемкость продукции, снижение которой способствует высвобождению материальных ресурсов и экономии на материальных затратах. Рост материальных затрат экономики оправдан только при условии, если повышается качество продукции и спрос на нее;

-продолжительность строительства и его сметная стоимость;

-доля авансированных капитальных вложений, увеличение которой может изменить их структуру на завершающих этапах строительства.

Используются и другие показатели, например, фондоотдача, длительность и скорость обращения.

Дата добавления: 2014-01-06