Тема 2.1 Анализ эффективности инновационной деятельности и принятие решений по инновациям

В основе управления инновациями лежит определение эффективности инновационной деятельности с целью ее повышения. Оценка эффективности любого инновационного проекта строится на основе единых методологических принципов определенияэффективности инвестиций в инновационную деятельность.

В качестве основных общихпринципов осуществления инвестиционных проектов в

инновационную деятельность можно выделить следующие [1, с.53]:

-В процессе разработки и реализации инвестиционных инновационных проектов необходимо сочетать научно-технологический анализ с коммерческим, финансово-экономическим, социальным, чтобы обеспечить комплексность подхода к их осуществлению.

- При разработке и экспертизе инвестиционных проектов в инновационную деятельность потоки инновационной продукции, полученной в результате реализации проекта, как и потоки используемых в проекте разнообразных ресурсов, должны быть представлены в виде потоков денежных средств.

- При оценке эффективности инвестиционных проектов сопоставление затрат и результатов необходимо проводить с учетом изменения ценности денег во времени.

- При осуществлении инвестиционных инновационных проектов принципиально необходимо учитывать неопределенность и риски, связанные с реализацией проекта.

Для анализа эффективности инновационного проекта важно выделять тристадии в

периоде его осуществления:

-предынвестиционная (установление целевых параметров инвестиционного

проекта, предпроектный анализ инвестиционных возможностей, обоснование инвестиционного проекта) [2, с.68];

-инвестиционная;

-эксплуатационная (осуществление инновационной деятельности в соответствии с проектом).

При разработке и осуществлении инновационного проекта принципиально важно проводить детальный коммерческийанализ его эффективности. Основными направлениями коммерческого анализа инновационного проекта являются такие как оценка рыночной перспективы инновационных продуктов, услуг, технологий, разрабатываемых в рамках проекта, а также определение мероприятий по снабжению проекта необходимыми ресурсами.

Безусловно, что решающее значение для обеспечения высокой эффективности инновационного проекта имеет его научно-техническийанализ, в ходе которого исследуются уровень и степень научной новизны проекта, соответствие предлагаемых имнаучно-технических решений современным научно-техническим требованиям, новым технологическим укладам, перспективность и техническая обоснованность проекта и т.п.

Центральную роль в исследовании эффективности инновационного проекта играет социальныйанализ. Цели и задачи социального анализа эффективности инновационного проекта связаны с исследованием вопросов и выработкой мер по обеспечению соответствия результатов проекта интересам различных социальных групп. Такое соответствие необходимо для достижения достаточно высокой эффективности проекта, поскольку оно обеспечивает поддержку проекта населением. Возможным является воздействие на представления и поведение определенных социальных групп, которое бы стимулировало достижение целей проекта.

В проведении социального анализа эффективности инновационного проекта в большей степени, чем при других типах анализа, проявляется значительная роль экспертного метода оценки эффективности проекта, который дополняет объективные количественные характеристики различных социальных групп. Основными формами экспертизы эффективности инновационного проекта являются такие, как опрос высококвалифицированных специалистов (экспертов) соответствующей сферы деятельности; социологические опросы населения, трудовых коллективов; референдумы по целесообразности проектов, затрагивающих интересы различных слоев населения и т.п. Системный анализ эффективности инновационных проектов предполагает ее анализ в различных и ракурсах, причем во многих случаях принципиально важным оказывается экологическийанализ. Во многих странах законодательно закрепляется необходимость проводить оценку воздействия на окружающую среду при разработке инвестиционных проектов. В случае отмены проекта по причине негативного воздействия на окружающую среду его разработчики несут значительные материальные и моральные потери, поэтому целесообразны затраты на проведение экологической экспертизы проекта в самом начале его разработки.

Финансово -экономическийанализ эффективности проектаобычнопроводитсяна заключительном этапе комплексной экспертизы его разработки, но фактически он является центральным элементом всего системного анализа эффективности инновационного проекта. Учет фактора времени является одним из важнейших принципов оценки эффективности проекта.

Наряду с техническими критериями выбора инновации инвесто­ры предъявляют экономические ограничения на инновационные про­цессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но и получения дохода. Немаловажным фактором, ко­торый инвесторы учитывают при принятии решений о финансирова­нии инновации, является период, в течение которого будут возме­щены понесенные расходы, а также период, необходимый для полу­чения расчетной прибыли [3, с. 61].

Существующие методыоценкифинансово-экономическойэффективности инновационных проектов можно разделить на следующие основные группы:

-простые или статические методы;

-методы дисконтирования (или динамические).

Статистические показатели оценки экономической эффективности могут быть рекомендованы для применения на ранних стадиях экспертизы инновационных проектов, имеющих относительно короткий инвестиционный период.

Простыеметоды (критерии)оценкиэкономическойэффективности:

1. Срок окупаемости

Период окупаемости Т_о является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций [4, с.262]

Срок окупаемости (T) – время, прошедшее с момента для реализации проекта до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям. Считается, что чем меньше срок окупаемости проекта, тем быстрее начальные вложения возвращаются инвестору, тем более привлекательным является проект [5, с.179].

T ∑ B(t) >= ∑C(t) (t = 1,2, …T)

или

T` = min T, для которого ∑ (B(t) - C(t)) >= 0 (t = 1,2, …T)

где B(t) - поступления от деятельности по проекту;

C(t) - затраты на реализацию проекта;

T - срок окупаемости проекта.

2. Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

P = ∑ (B(t) - C(t)),

где t = 1,2, …m; m – число временных интервалов жизненного цикла проекта.

3. Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:

P = ∑ (B(t) - C(t)),

где t = 1,2, …m; m – число временных интервалов жизненного цикла проекта.

Для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы, получаемые им в течение реализации проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.

4. Рентабельность инвестиций (ROI – returnoninvestment) дает возможность установить не только факт прибыльности проекта, но и оценить степень этой прибыльности. Этот показатель, называемый также простой нормой прибыли, определяется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект инвестициям (обычно для расчета

этого показателя выбирается год выхода проекта на полную производственную мощность)

ROI = (B(T) – C(T))/∑C(t),

где t = 1,2, ….,T; T - год выхода проекта на полную производственную мощность.

Дисконтированныекритерииэкономическойэффективности:

Дисконтированные или динамические показатели способны учитывать инфляционные ожидания и фактор времени, от которых зависит ценность денег инвестируемых в инновационный проект [6, с.238]. В общем виде ставка дисконта (r) может быть представлена как

r = IR + MRR * RI, где

IR (inflationrate) – темпинфляции,

MRR (minimalrateofreturn) – минимальная реальная норма прибыли, т.е. минимальная норма прибыли, получаемая при альтернативном использовании денежных средств.

RI (riskofinvestments) – коэффициент, учитывающий степень инвестиционного

Риска.

В настоящее время на практике при оценивании экономической эффективности проектов наиболее часто используются следующие дисконтированные критерии:

1) NPV (netpresentvalue) – чистая текущая ценность или чистый дисконтированный доход. NPV рассчитывается как разность суммарных дисконтированных выгод и суммарных дисконтированных затрат, производимых на протяжении всего жизненного цикла проекта.

NPV = ∑B(t)/(1+r)^t - ∑C (t)/(1+r)^t,

где t = 1,2, ….,T; T - продолжительность жизненного цикла проекта.

Таким образом, если чистый дисконтированный доход – положительная величина (NPV> 0), то инновационный проект следует принять к разработке, если отрицательная – отвергнуть. В случае, когда NPV = 0, проект нельзя оценивать как прибыльный, ни как убыточный, необходимо использование других методов сравнения [6, с.240].

При сравнении альтернативных проектов экономически более выгодным считается проект с наибольшей величиной ЧДД.

2) PI (profitabilityindex) - индекс доходности (индекс прибыльности)

Индекс прибыльности показывает относительную доходность проекта. Несмотря на различные подходы к его вычислению, в большинстве случаев он вычисляется как отношение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) стоимости первоначальных вложений:

PI = NPV / C₀,

где C₀ – первоначальные затраты.

Правилом принятия решений об экономической привлекательности проекта является условие, что если PI>1, то проект считается экономически выгодным.

3) IRR (internalrateofreturn) – внутренняя норма доходности (внутренняя рентабельность) выявляет ту норму дисконта r, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений [7, с.232].

.∑B(t)/(1+IRR)^t = ∑C (t)/(1+IRR)^t,

где t = 1,2, ….,T; T - продолжительность жизненного цикла проекта.

При принятии инвестиционного решения этот критерий позволяет инвестору оценить целесообразность вложения средств в данный проект. Если банковская ставка больше IRR, то положив деньги в банк, инвестор, по-видимому, может получить большую прибыль. Экономический смысл IRR заключается в том, что он определяет темп роста капитала, инвестированного в данный проект.

Дата добавления: 2014-01-06