Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Экономическая оценка рисков в инновационной деятельности

Процесс освоения любых инноваций всегда связан с привлечением необходимых объемов как материально-денежных, так и интеллектуальных ресурсов. В этой связи следует отметить, что основные методики оценки эффективности и внедряемых новшеств, и используемых инвестиций совпадают. Но существуют свои организационные особенности в управлении инновационными рисками. Для более детального рассмотрения изучаемого вопроса кратко остановимся на этих особенностях:

1. Без обеспечения должного научного уровня управления инновационной деятельностью разбежка, а точнее, поле допуска прогнозных показателей рисков риска будет слишком большим, вплоть до 100 % вероятности потери инвестиционного капитала. Там, где вышесказанное не учитывают, так и случается («Хотели, как лучше, а получилось, как всегда…»). Низкое качество управления приводит к бесконтрольному «размыванию» дорогостоящих ресурсов и малоэффективному, вплоть до отрицательного, конечному результату.

2. В инновационном менеджменте, кроме общепринятых методов снижения рисков, часто используются следующие:

· метод диверсификации – разделение используемых финансовых ресурсов на несколько внушающих оптимизм проектов, с пример­но одинаковой для инве­стора надежностью выбранных объектов инновационного воздействия («Не следует класть все яйца в одну корзину»);

· метод избирательной локализации рисков (применяется в случае, когда можно достаточно точно выделить и до приемлемого уровня идентифицировать источник риска);

· метод интегрированной диссипации риска – перераспределение (вертикальное и горизонтальное) используемых инвестиций между заинтересованными участниками инновационного проекта с целью оптимизации управленческого взаимодействия;

· метод упреждающей компенсации рисков – на основе стратегического планирования рассчитывается по отдельным статьям расходов резервный фонд для возможной компенсации будущих потерь;

· метод хеджирования – разновидность страхования при повышенных рисках. Суть хеджирования состоит в том, что владелец используемых в инновационном проекте ресурсов заключает договор на его приобретение и одновременно осуществляет с продавцом фьючерскую сделку (сделку по текущим ценам с предоплатой, но при условии покупки в будущем) на условиях взаимоприемлемой материальной ответственности.

При проведении экономической оценки рисков в инновационной деятельности важным является первичный этап («Не зная брода, не суйся в воду…»), на котором следует собрать максимально полезный набор информации о нынешнем финансовом состоянии инвестируемого хозяйствующего субъекта и ожидаемых результатах его хозяйственной деятельности. Необходимо прежде всего рассчитать:

§ коэффициент дисконтирования (К д) инвестируемого объема денежных ресурсов, позволяющий оценить снижение (повышение) ценности привлеченного инвестиционного капитала за период освоения инноваций;

§ размер предельных капиталовложений (∑ РV), представляющий собой капитализированный доход предприятия и являющийся для инвестора оценочным показателем его финансово-хозяйственной деятельности;

§ показатель чистой нынешней стоимости (ЧНС) – продисконтированный ожидаемый прирост денежного потока от вложений инвестора;

§ коэффициент эффективности капиталовложений (РI), который позволяет оценить увеличение вложенного капитала за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки (Е);

§ доходность – годовой прирост инвестиционного капитала, выраженный в процентах;

§ срок окупаемости – рассчитанный на уровне нормативного дохода и базовой ставки дисконтирования временной период, в течение которого инвестор должен возвратить вложенные в инновации финансовые средств и др.

В дальнейшем с помощью накопленной первичной информации можно определить основные расчетные показатели:

а) чистая нынешняя стоимость (ЧНС), определяемый как разница между доходом, приведенным к началу расчетного периода (Д н) и соответствующей этому периоду суммой вложенного капитала(К н);

б) накопленный денежный поток (НДП), который определяется по следующей формуле:

 

Т=П Р-Т

НДП = ∑ (Д Т – К Т)∙(1+ Е) (7.1),

Т=0

где Д Т – доход в год Т, в денежных единицах; К Т - капиталовложения за счет собственных средств в год Т; Е - базовая ставка, в десятичных дробях;

в) годовой экономический эффект, определяемый по формуле:

 

ЧНС ∙ Е

Э г = −−−−−− (7.2)

1- (1+ Е)

 

 

Конечная эффективность инновационного проекта определяется в виде коэффициента (К эфф.) по формуле:

 

 

ЧНС

К эфф. = 1 + −−−− (7.3)

Кн

 

 

Р. Фатхутдинов (14; 281) предложил уточненный вариант оценки рискологической деятельности при освоении инноваций, позволяющий одновременно учитывать затраты, доход, коэффициент риска и фактор времени. Сочетание данных показателей в расчетной формуле выглядит следующим образом:

Т Т

Э р. Т = ∑ (Д t - И t) dt × kp - ∑ З t dt (7.4)

t- 1 t -1

где Э р. Т - ожидаемый экономический эффект от внедрения инновационных рискозащитных мероприятий, у. е.; Т - временной период (в годах) действия мероприятия, по которому был оптимизирован риск,; Д t — доход, полученный от реализации мероприятия в году t, у.е.; И t - издержки (инвестиционные вложения) в мероприятие в году t, у.е.; dt — коэффициент дисконтирования в году t; 3 t — затраты на анализ факторов риска, его оптимизацию и управ­ление в году t, у.е.

По вышеприведенной формуле можно рассчитывать эффект по каждому рискозащитному мероприятию, проводимому в ходе освоения инноваций. Соответственно, полученные данные в сочетании с дру­гими компонентами (исполнители, затраты, сроки, результаты и т. д.) в дальнейшем могут быть использованы при разработке единой программы управления рисками в организа­ции.

 

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Учет рисков при оценке эффективности инвестиционного капитала | Учет финансовых рисков при анализе чувствительности проекта
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-06; Просмотров: 584; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.018 сек.